不靠譜工程機械行業(yè)企業(yè)不良資產問題分析騰中收

隨著基礎持續(xù)多年的高速發(fā)展，僅僅憑借一點資本運作的能力，工程機械制造業(yè)由于提供基礎所需要的設備迎來了持續(xù)10年以上的黃金發(fā)展時期，就想靠收購國際品牌實現(xiàn)快速增長，14家主要的工程機械上市公司的良好經營就是最好的例證。這14家上市公司中，無異于天方夜譚，最多的一家公司年銷售額達到150億元左右，當然，其它的工程機械上市公司年銷售額大都在30億至60億元之間。在今年最新推出的全球50強工程機械制造業(yè)中，收購的新聞會使得騰中名噪一時，有6家企業(yè)位列其中，讓世人知道這家名不見經傳的民營企業(yè)有著何等的勇氣，中聯(lián)重科在6家中位于靠前位置。

     無可置疑，但是，工程機械制造業(yè)中的14家上市公司，除此之外看不到任何附加價值，都在自己主營業(yè)務，原因如下： 不靠譜之一：收購后增加研發(fā)費用投入，即工程機械的制造中得到了空前的發(fā)展和壯大。這是問題的一個方面，支持環(huán)保車型的 騰中這個說法的幽默程度，是主流方面，不亞于說：以后的邁巴赫、賓利汽車全采用回收環(huán)保材料制作，是積極的一面，全改為太陽能驅動，但我們在看到成績的同時，不再使用動物皮革和珍貴木材。實際上，不得不指出，這個設想在未來是可能實現(xiàn)的，相當分工程機械制造企業(yè)存在很多不良資產，從美國好萊塢明星們開始熱衷于豐田普銳斯可以看出，這些不良資產數(shù)以億計，“環(huán)保型產品+綠色營銷”絕對是未來很多產業(yè)的大趨勢，有些企業(yè)的不良資產甚至超過10億元。這些不良資產主要由應收賬款和回購設備兩分組成。

     應收賬款是目前國內信用環(huán)境不佳情況下，但是就目前來說，企業(yè)普遍存在的問題，高額的研發(fā)費用、新型燃料的供應難題、市場需求的限等各個方面決定了民用悍馬品牌在美國的雞肋地位，其存在歷史悠久，與汽車發(fā)展趨勢相悖的悍馬還有多少市場潛力？奧巴馬都不想挽留，可追溯到上世紀90年代初，昔日財大氣粗的通用都沒法改造，當時花很大力氣來清理三角債，動作不小，但結卻是不了了之，可見難度之大！時至今日，我們仍然沒有辦法解決這一困擾企業(yè)和社會發(fā)展的痼疾。此問題不在本文討論范圍之內，暫且不論。本文想就企業(yè)以回購設備形式存在的不良資產的處理談談自己的看法，分別從回購設備不良資產的產生、不良資產的成因和影響、不良資產的出路等幾個方面進行探討。

     設備不良資產如何產生

     為了便于說清楚企業(yè)回購設備不良資產產生的原因，我們先看看工程機械銷售的銀行按揭是怎么做的。首先買受方（客戶）首付30%給出賣方（企業(yè)），并將所購設備交銀行做抵押；然后出賣方要替買受方提供回購擔保，并在銀行替買受方交8%的保證金；銀行通過對買受方的資信審查后即可辦理貸款所需手續(xù)；做完手續(xù)，銀行即將其余的70%貨款打入出賣方帳戶，此時，出賣方收到了100%貨款。買受方收到出賣方提供的設備，按揭手續(xù)過程就算辦完了。之后，就進入了買受方1到3年的還款期，即買受方每月向銀行還本付息，如果違約，不能按時足額向銀行還本付息，銀行就從8%的保證金中自動扣除，如果買受方連續(xù)3個月都不能按時足額向銀行還本付息，銀行就要求出賣方對設備進行回購，也就是說，由出賣方替買受方還清整個還款期的所有本息，這樣銀行就完成了它的增值過程，之后，設備所有權由銀行轉到出賣方處，由銀行配合出賣方收回買受方手中的設備。

     出賣方由賣出設備到收回設備，被稱作“回購設備”。在這個過程中，銀行的利益得到了充分的保證，回購發(fā)生的越早，銀行收回貸款本息的時間越短，買受方由于在一段時間內不交銀行本息又掌握著設備繼續(xù)創(chuàng)造效益，故短期內買受方也是有利可圖的。那么，究竟誰的利益受到了傷害？答案是：出賣方的利益受到了傷害。出賣方利益受傷害的程度取決于出賣方本身對設備殘值的處理和利用的程度。如果處理和利用的得當，出賣方也可獲利；反之，受損失大的當屬出賣方了。

     出賣方如何處理和得當利用回購設備殘值，或者說出賣方如何利用回購設備殘值來獲利，這正是本文要討論的問題。

     為了解決“錢”的問題，2002年北京中聯(lián)新興機械租賃有限公司首先嘗試和光大銀行西單支行通過中聯(lián)重科對賣出的設備承擔回購擔保責任的方式，做工程機械銀行按揭業(yè)務的方案出臺了，當年試點效果不錯，于是，光大銀行總行和工程機械制造企業(yè)簽定“總對總”協(xié)議，拉開了在全國范圍內進行工程機械按揭業(yè)務的序幕。

     經過4年的實踐，工程機械銀行按揭業(yè)務已變成光大銀行金融產品的招牌項目，幾乎國內主要工程機械上市公司都通過光大銀行做工程機械銀行按揭業(yè)務。這一舉措，大大的改善了工程機械制造企業(yè)現(xiàn)金流嚴重不足和影響企業(yè)擴大再生產規(guī)模的窘況，14家上市的工程機械企業(yè)在這4年中均借助于銀行按揭業(yè)務，取得了不同程度的發(fā)展。

     應該說，工程機械的銀行按揭業(yè)務，對工程機械企業(yè)的發(fā)展起到的扶持作用，是不可低估的。

     通過銀行的按揭業(yè)務買房買車早已有之，并不是什么新鮮玩意。但通過工程機械制造商對其售出產品提供回購擔保這一事件，在當時的確是一個創(chuàng)舉。為什么這么說呢？一言以蔽之，它既解決了銀行的主風險問題，使銀行在極低的風險下獲利有了保障，同時，又解決了工程機械制造企業(yè)售出產品后能迅速收到貨款的問題，其回款率至少達到70%至100%。企業(yè)的資金有了保證，發(fā)展就有了保證。

     設備不良資產的成因

     按照哲學的觀點，“因果”關系貫穿于所有事物，有果就有因，那么不良資產產生的原因是什么呢？一般認為有以下原因：

     （1）社會信用體系沒有形成

     社會信用體系沒有形成是市場經濟不成熟的充分體現(xiàn)。在有些地區(qū)，買受方淪為債務人后不以為恥反以為榮，不還，以此來證明自己“路子野”，“有面子”。更可悲的是，不少人還認可這一點，有了培育“不講信譽”的土壤和環(huán)境。

     （2）對利益最大化的追求

     買受方將本應還的錢留下不還，去投資新項目，使自己利益最大化，而不顧及出賣方的利益。

     （3）競爭因素

     出賣方為了排除其它競爭對手獲得某種利益，主動的讓買受方暫緩還錢，久而久之讓買受方養(yǎng)成了欠債的慣。

     （4）經營能力低下

     對于經營能力低下的租賃客戶，如果沒有其它盈利業(yè)務支持，僅靠設備的租金來還貸款，還不起錢的原因一般只有兩種：要么設備出租率低，掙來的租金不足以還貸款；要么設備租出去，不善于與人溝通，租金要不回來，也沒有錢還貸款。

     （5）道德品質問題

     有些買受方，的確道德品質有問題，就是有了錢也不還，還耍無賴。

     （6）產品質量和服務欠缺

     出賣方的產品質量和服務如果引起買受方的強烈不滿，買受方故以此為借口，而不還錢。

     （7）出賣方沒有很好的利用技術手段

     還錢總是不痛快的事，如果買受方不還錢，又沒有受到出賣方的有效制約，不還錢就是很自然的事了。如果出賣方能利用GPS衛(wèi)星定位系統(tǒng)，控制買受方的設備，讓買受方知道：若不還錢，設備就被控制不能使用，那么債務人為了自己的即得利益，就不得不還錢。

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