場前景很好挖掘機行業(yè)：經(jīng)濟恢復拉動行業(yè)持續(xù)增長工程機

挖掘機是全球工程機械主要子行業(yè)之一。2007年全球挖掘機行業(yè)約有340億美元的銷售規(guī)模，他認為市場的前景良好。 >在11月3日至6日的展覽會，占工程機械20%的份額，由中工工程機械成套有限公司、貿(mào)促會機械行業(yè)分會和工程機械工業(yè)協(xié)會共同主辦，僅次于鏟運機械；截止2008年，是當今亞洲地區(qū)最大規(guī)模的國際工程機械展會之一，全球工程機械50強中有26家的挖掘機業(yè)務形成規(guī)模，有來自30多個和地區(qū)900多家企業(yè)參展。 >特雷克斯這次展出了全球最先進的全路面起重機、絕緣臂高空平臺、礦用設(shè)備等國際先進施工設(shè)備。郎華表示，是50強參與最多、最受重視的一個品種。 
    國內(nèi)需求持續(xù)增長，作為全世界最大的液壓挖掘機、起重機制造商，預計2009年增長10%。近年來國內(nèi)挖掘機銷量高速增長主要有兩個原因。其一是工程項目作業(yè)的需求，特雷克斯將進一步加大在華的投資和布力度。 >他介紹，國內(nèi)大量的工程項目上馬，特雷克斯集團已經(jīng)在華設(shè)立了全球采購中心，廣泛使用挖掘機作業(yè)以提高施工效率，最近公司高層又在京了會議，客觀上帶來了挖掘機市場容量的爆發(fā)。其二是用戶結(jié)構(gòu)特點與挖掘機投資回報率較高。國內(nèi)逾七成挖掘機的購買者是個人，決定將公司的全球研發(fā)中心設(shè)立在，中小型挖掘機較低的資金門檻要求以及挖掘機的投資回報率較高為個人購買者提供了良好的刺激。2009年以來，進一步擴大起重機的生產(chǎn)規(guī)模?！斑@一系列事件，行業(yè)銷量同比降幅逐漸收窄，正表明在特雷克斯集團的地位已經(jīng)愈發(fā)重要，1-6月累計降幅約為預計2009年國內(nèi)挖掘機行業(yè)銷量增長約為10%。 
    國內(nèi)上市公司市場份額逐漸提升。截至目前，也印證了在世界經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用和對跨國公司的重大影響?！崩扇A說。 ，挖掘機行業(yè)依然是以外資品牌為主導地位。2008年韓國斗山、日本小松和日立累計占有約59%的市場份額。國產(chǎn)品牌自2005年以來，以小型挖掘機為突破口，逐漸擴大市場份額，并將產(chǎn)品線擴展至中大挖，市場份額逐漸提升。其中，三一和柳工的市場份額增長穩(wěn)定。未來內(nèi)資品牌在研發(fā)能力、營銷渠道、銷售金融支持以及售后服務的配套、核心零件供應方面的發(fā)展將有助于其市場份額的進一步提升。 
    行業(yè)經(jīng)銷渠道漸將定型。挖掘機行業(yè)主要通過代理商銷售。穩(wěn)定的一定數(shù)量的獨立代理商，以及提供相應的銷售金融支持是挖掘機企業(yè)銷售成功的核心要素。從量而言，目前國內(nèi)企業(yè)的代理商數(shù)目不輸于海外同行，甚至較海外品牌多得多，這為國內(nèi)品牌的銷售創(chuàng)造了有利條件。但目前國內(nèi)的營銷渠道尚未穩(wěn)定，一方面，新進入行業(yè)的企業(yè)力圖給出更加優(yōu)惠的條件，以獲得有經(jīng)驗的挖掘機銷售商的支持，另一方面，原先在行業(yè)內(nèi)的企業(yè)也在調(diào)整其代理商布和層級。未來3-5年內(nèi)，國內(nèi)市場成熟的代理商渠道將逐漸定型，在此之后的新進入者將面臨渠道壁壘。 
    維持行業(yè)看好評級。由于挖掘機行業(yè)需求增長穩(wěn)定，國內(nèi)品牌存在較大成長空間，且逐漸建立起國內(nèi)外銷售渠道，我們維持對行業(yè)的看好評級，建議關(guān)注三一、山河智能、柳工等挖掘機行業(yè)龍頭企業(yè)。 
    催化劑和風險因素：下半年尤其是四季度基建項目、房地產(chǎn)開工的進一步釋放，以及海外市場需求的逐漸恢復將是行業(yè)業(yè)績改善的催化劑；國內(nèi)房地產(chǎn)市場回暖未能持續(xù)是行業(yè)面臨的主要風險因素。

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