牌產(chǎn)品稱號(hào)兵工集團(tuán)1500億資產(chǎn)重組再提速江麓公

　　東方證券分析師陳剛認(rèn)為，“這一涉及近1500億資產(chǎn)和年收入的將成為繼航空工業(yè)集團(tuán)后我國軍工行業(yè)規(guī)模最大的業(yè)務(wù)重組和資產(chǎn)整合，這一過程必將和資本市場息息相關(guān)，也將伴隨巨大的投資機(jī)會(huì)。”

　　機(jī)構(gòu)調(diào)整先行

　　其實(shí)，兵工集團(tuán)這次機(jī)構(gòu)重組正是為了隨后的資產(chǎn)重組做準(zhǔn)備。針對(duì)此前集團(tuán)軍民品發(fā)展引領(lǐng)力不足，以及總企業(yè)化和企事業(yè)單位市場化不足，管理個(gè)性化、針對(duì)性不足的問題，兵工集團(tuán)組建了專門的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)以提升頂層設(shè)計(jì)和規(guī)劃能力，同時(shí)按照“定、配資源、拓市場、控風(fēng)險(xiǎn)、建機(jī)制、育文化”的要求，推進(jìn)總職能由行政管理為主向集團(tuán)母公司的企業(yè)化方向轉(zhuǎn)變。

　　10月17日，兵工集團(tuán)了總職能轉(zhuǎn)變與機(jī)構(gòu)調(diào)整動(dòng)員，會(huì)上宣布了總職能轉(zhuǎn)變與機(jī)構(gòu)調(diào)整方案和集團(tuán)公司總、有關(guān)支撐機(jī)構(gòu)、分重組子集團(tuán)的主要人事安排，為未來的資產(chǎn)重組進(jìn)一步掃清了障礙。

　　據(jù)悉，兵工集團(tuán)已明確提出，要通過大力實(shí)施結(jié)構(gòu)調(diào)整，集中資源打造世界一流的防務(wù)集團(tuán)和我國重型裝備制造業(yè)與特種化工產(chǎn)業(yè)基地，實(shí)現(xiàn)軍民品發(fā)展站位雙突破。針對(duì)集團(tuán)資源配置重復(fù)分散、產(chǎn)研分離、發(fā)展質(zhì)量不高的問題，目前兵器集團(tuán)正著手從“專業(yè)化重組、產(chǎn)研結(jié)合重組、區(qū)域化重組”三個(gè)方面加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。

　　兵工集團(tuán)計(jì)劃通過內(nèi)整合與外重組，用3年時(shí)間把集團(tuán)110多家企事業(yè)單位整合為30個(gè)左右專業(yè)化的“集團(tuán)軍”，并在軍民品主要發(fā)展領(lǐng)域培育10多個(gè)在層面具有重要地位、在市場中有重要話語權(quán)和影響力的行業(yè)領(lǐng)先者。

　　專業(yè)化“聯(lián)姻”為主

　　兵工集團(tuán)近年來發(fā)展迅猛，2007年企業(yè)500強(qiáng)排名中以超過千億元的營業(yè)收入規(guī)模名列第30位，在制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)排序中居第8位。

　　2008年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1450億元，利潤總額45億元，總資產(chǎn)達(dá)到1700億元左右，員工30萬人。截至2008年下半年，集團(tuán)納入合并報(bào)表范圍的子公司109家，其中全資子公司84家，業(yè)務(wù)分布在高科技軍品、高科技民品、資源領(lǐng)域。

　　不過，中信建投認(rèn)為，兵工集團(tuán)歷史包袱較重、人均創(chuàng)造價(jià)值低；攤子大、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)；安全環(huán)保欠賬嚴(yán)重；資產(chǎn)負(fù)債率較高；管理體制也有待完善；針對(duì)這些問題，未來集團(tuán)借助資本市場的力量加快發(fā)展的趨勢不會(huì)改變。

　　中信建投分析師馮福章表示，“但兵器集團(tuán)2、3年內(nèi)不可能實(shí)現(xiàn)整體上市。”原因就在于雖然上市公司數(shù)量多，但資產(chǎn)規(guī)模較小。10家上市公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)僅占集團(tuán)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的16.3%和19.3%。與其他軍工集團(tuán)相比，兵工集團(tuán)無論是軍品還是民品的業(yè)務(wù)種類都比較多，很難以一家上市公司為主體實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　中信建投認(rèn)為，由于從目前現(xiàn)實(shí)條件來看，兵器集團(tuán)還不具備整體上市的條件，在集團(tuán)內(nèi)進(jìn)行專業(yè)化重組和資產(chǎn)注入將是集團(tuán)旗下上市公司未來的發(fā)展方向。根據(jù)國資委對(duì)兵器集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)定位，光電、特種化工和重型車輛將是其未來發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，這產(chǎn)業(yè)集中的資產(chǎn)也較多，資產(chǎn)注入的機(jī)會(huì)較多。

　　而這也是兵器集團(tuán)確定的重組策略?！皩?shí)施專業(yè)化重組和資本運(yùn)作、優(yōu)化資源配置體系，將是集團(tuán)公司推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要舉措和必然選擇?！北ぜ瘓F(tuán)公司總經(jīng)理表示。

　　兵器集團(tuán)同時(shí)表示，將按照專業(yè)化整合的思路對(duì)旗下資產(chǎn)進(jìn)行整合，逐漸把集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。

　　軍、民主業(yè)雙發(fā)展

　　2008年3季度，中兵光電公司完成定向增發(fā)后，成為兵工集團(tuán)軍品信息化的典型代表。公司也一直打算在更廣范圍和更深層次上進(jìn)行兼并收購，做大做強(qiáng)光電系統(tǒng)和地理信息產(chǎn)業(yè)，在軍民兩用技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新一輪擴(kuò)張發(fā)展。

　　而新華光在西光集團(tuán)注入防務(wù)資產(chǎn)后，公司主營業(yè)務(wù)將擴(kuò)展至防務(wù)、光伏太陽能、光電材料與器件領(lǐng)域，也成為信息化軍品的制造商，不排除未來實(shí)際控制量的防務(wù)資產(chǎn)進(jìn)一步注入的可能。

　　兵工集團(tuán)的民品業(yè)務(wù)主要集中在裝備、化工、光電等領(lǐng)域。集團(tuán)未來的民品發(fā)展是積極致力于軍工高技術(shù)轉(zhuǎn)民用，繼續(xù)構(gòu)建以重型車輛及重型裝備、石油化工、特種化工等軍民結(jié)合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為核心的民品架構(gòu)；通過承攬海外公路、電站等一批重大國際工程項(xiàng)目，促進(jìn)重車、礦用車、鐵路車輛、火車軸、工程機(jī)械等民品的出口，從而帶動(dòng)公司的高新技術(shù)民品項(xiàng)目的發(fā)展。

　　根據(jù)有關(guān)資料，目前集團(tuán)總體軍品和民品的比例已經(jīng)達(dá)到3：7，民品對(duì)集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過50%。而2008 年，民品銷售收入同比增長19.7%，也超過了集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入10%的增長水平。民品上市公司的注資預(yù)期也更為明確，目前有多家民品上市公司有注資預(yù)期。

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