新型城鎮(zhèn)化政策預(yù)期預(yù)計將再次升溫

行業(yè)動態(tài):工程機械--各子行業(yè)表現(xiàn)不一。挖掘機、裝載機出口良好,推土機國內(nèi)表現(xiàn)靚麗。1月,主要挖掘機制造商共銷售挖掘機4999臺,環(huán)比下降29.6%,同比下降4.3%。其中,國內(nèi)4324臺,環(huán)比下降31.4%,同比下降11.3%。出口675臺,同比增加97.5%;主要裝載機制造商共銷售裝載機8704臺,環(huán)比下降30.23%,同比增長22.73%。其中,國內(nèi)7083臺,同比增長22.73%。出口1621臺,同比增長18.84%;主要推土機制造商共銷售推土機548臺,環(huán)比下降48.59%,同比增長19.13%,其中,國內(nèi)370臺,同比增長63.7%,出口178臺,同比下滑23.9%。我們認為,行業(yè)前期由估值修復(fù)推動的行情暫告一段落,市場等待基本面數(shù)據(jù)的驗證。全年來看,業(yè)績改善是大概率事件,股價調(diào)整后仍有吸引力。重點推薦三一。

公司研究:美亞光電--專注光學識別核心技術(shù),積極拓展新領(lǐng)域。公司作為光電檢測和分級設(shè)備的核心企業(yè),憑借其自身的核心優(yōu)勢逐步拓展新領(lǐng)域,擴大自身的發(fā)展空間。我們預(yù)計公司2012-2014年的EPS分別為0.87元、1.02元和1.21元,對應(yīng)的動態(tài)PE為31.58X,26.93X和22.58X。首次覆蓋給予“增持”評級。

本周策略。上周市場受房地產(chǎn)調(diào)控加碼影響,指數(shù)出現(xiàn)明顯回調(diào),前期漲勢較好的周期股如銀行、地產(chǎn)等板塊顯著跑輸大盤,市場風格再次轉(zhuǎn)向食品飲料、醫(yī)藥等大消費行業(yè)。與此同時,“兩會”會期漸近,市場對新型城鎮(zhèn)化等政策預(yù)期將再次升溫,預(yù)計本輪調(diào)整幅度不會太深。對于機械股,我們繼續(xù)維持周期與成長的均衡配置。其中,工程機械經(jīng)上周調(diào)整后股價更具吸引力,油氣裝備行業(yè)受益近期公眾對環(huán)境問題的關(guān)注,天然氣相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣維持高位,繼續(xù)推薦天然氣應(yīng)用龍頭富瑞特裝。

華泰機械月度組合本周跑輸中信機械行業(yè)指數(shù)和上證指數(shù),跑贏HS300指數(shù)。華泰機械月度組合本周收益率為-5.34%,跑輸中信機械指數(shù)-3.78%、上證-4.86%,跑贏HS300的-6.32%。本周主要受工程機械大幅調(diào)整拖累。但組合中的成長股表現(xiàn)優(yōu)異,平滑了組合的整體收益率。當前,兩會和年報披露期漸近,受益新型城鎮(zhèn)化的細分品種如工程機械及業(yè)績有保障的優(yōu)質(zhì)成長股仍將是市場關(guān)注重點。

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