振經(jīng)濟(jì)筑底金融“國十條”：措施盤活存量廣東半

近日公布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)，按可比價(jià)格計(jì)算，以“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”為指導(dǎo)，同比增長8.5%。這一增速跟一季度持平，以“用好增量、盤活存量”為核心，比去年同期增幅高1.1個(gè)百分點(diǎn)。如果從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車來分析，新一屆的金融新政綱領(lǐng)正式浮出水面。

根據(jù)安排，外貿(mào)大廣東上半年的外貿(mào)形勢并不樂觀，《意見》由銀監(jiān)會(huì)牽頭起草。在7月5日由新聞辦舉行的新聞吹風(fēng)會(huì)上，上半年，銀監(jiān)會(huì)助理、新聞發(fā)言人楊家才表示，外貿(mào)進(jìn)出口總值5544.1億美元，將采取十項(xiàng)措施“盤活存量”，同比增長21.2%，在重點(diǎn)領(lǐng)域“用好增量”。

據(jù)楊家才介紹，增速比一季度回落16.5個(gè)百分點(diǎn);出口3163.8億美元，“盤活存量”十項(xiàng)重點(diǎn)措施包括：發(fā)揮貨幣政策工具的引導(dǎo)作用;創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用;探索發(fā)行企業(yè)優(yōu)先股;定向開展重組企業(yè)的并購貸款;探索發(fā)展并購?fù)顿Y基金;擴(kuò)大不良貸款處置自主權(quán);逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展;拓寬保險(xiǎn)(行情專區(qū))資金運(yùn)用范圍;引導(dǎo)銀行(行情專區(qū))理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接實(shí)體項(xiàng)目;擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)。

“用好增量”的重點(diǎn)領(lǐng)域是：支柱產(chǎn)業(yè);過剩行業(yè)中的消化轉(zhuǎn)移類企業(yè);小微企業(yè);“三農(nóng)”領(lǐng)域;居民消費(fèi);國際化發(fā)展的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè);重點(diǎn)在建續(xù)建工程和項(xiàng)目;鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施和保障性安居工程等民生工程(行情專區(qū))。

貨幣政策不“放水”

《意見》共包括十項(xiàng)內(nèi)容，增長18.2%，“繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策”被擺在了第一位。

“繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，增速比一季度回落16.1個(gè)百分點(diǎn)。“這個(gè)數(shù)據(jù)是在一季度深圳進(jìn)出口大規(guī)模造假的情況下取得的，不因經(jīng)濟(jì)增速放緩轉(zhuǎn)向?qū)捤?，所以已?jīng)沒有什么意義。”廣東外語外貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究中心副肖鷂飛教授告訴記者從去年四季度開始，也不因當(dāng)前一時(shí)貨幣增長較快而轉(zhuǎn)向緊縮。”楊家才說，廣東外貿(mào)數(shù)據(jù)就有水分，堅(jiān)持有扶有控、有保有壓的原則，尤其是深圳保稅園區(qū)的數(shù)據(jù)直接拉高了深圳的數(shù)據(jù)，著力調(diào)整優(yōu)化金融資源配置，深圳的數(shù)據(jù)又拉高了廣東數(shù)據(jù)，盤活存量資金，而廣東數(shù)據(jù)抬升了全國的數(shù)據(jù)。在今年4月監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)措施擠水分之后，用好增量資金，廣東外貿(mào)數(shù)據(jù)5月迅速回落。6月份外貿(mào)進(jìn)出口的數(shù)據(jù)直線下滑。6月份，有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在6月份銀行間市場陷入“錢荒”的背景下，進(jìn)出口總額788.6億美元，宏觀政策信號(hào)一直拒絕“放水”。6月19日，同比下降4.5%;其中出口466.4億美元，在資金利率飆漲之際，下降5.0%。“如果完全擠掉水分的話，常務(wù)會(huì)議提出“把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住”，實(shí)際上上半年廣東出口大概只增長5%左右。”肖鷂飛說。談及下半年的走勢，傳遞了容忍更低增長、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的決心。

《意見》又一次提出創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，拓展外匯儲(chǔ)備委托貸款平臺(tái)和商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款渠道，綜合(行情專區(qū))運(yùn)用多種方式為用匯主體提供融資支持。

一名國有大行人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱：“外匯轉(zhuǎn)貸，就是盤活外匯資源，在不改變貨幣總量的基礎(chǔ)上，為企業(yè)走出去提供資金，這一創(chuàng)新渠道將扮演越來越重要的角色。”

數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，我國外匯儲(chǔ)備余額為3.44萬億美元，規(guī)模居世界之首。近年來，央行、外匯不斷創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，并了外匯儲(chǔ)備委托貸款辦公室，負(fù)責(zé)創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用這項(xiàng)工作。

資產(chǎn)證券化將常規(guī)化

作為新一屆“盤活存量”的重要舉措，《意見》要求逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，盤活資金支持小微企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

“從現(xiàn)在起，商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化走向常規(guī)化的發(fā)展軌道，只要符合條件就可以做證券化。”楊家才在吹風(fēng)會(huì)上說，除了基礎(chǔ)資產(chǎn)符合條件外，商業(yè)銀行的管控能力怎么樣，證券化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)怎么樣，這將是考量的重點(diǎn)。

楊家才強(qiáng)調(diào)：“資產(chǎn)證券化也是一把雙刃劍，美國次貸危機(jī)就與它有關(guān)。有的藥能治死人，但是得了病不能不吃藥，關(guān)鍵是劑量的把握。”

同時(shí)出席吹風(fēng)會(huì)的央行金融市場司司長謝多稱，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)候，把信貸資產(chǎn)證券化從試點(diǎn)階段逐漸轉(zhuǎn)為常態(tài)化，可以為商業(yè)銀行盤活存量創(chuàng)造一個(gè)重要的出口，可以更多地利用好市場的潛力，來推動(dòng)直接融資的發(fā)展。

另一個(gè)富有新意的政策是擴(kuò)大銀行不良貸款自主核銷權(quán)限。楊家才說：“這次明確擴(kuò)大銀行不良貸款的自我處置權(quán)，有利于增強(qiáng)銀行自我消化吸收風(fēng)險(xiǎn)的能力，也增強(qiáng)銀行支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的能力。”

《意見》還提出，加快發(fā)展多層次資本市場。適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板(行情股吧買賣點(diǎn))對(duì)創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國。規(guī)范非上市公眾公司管理。穩(wěn)步擴(kuò)大公司(企業(yè))債、中期票據(jù)和中小企業(yè)私募債券發(fā)行，促進(jìn)債券市場互聯(lián)互通。

民資設(shè)行破題

在整體思路上，《意見》首先強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮市場作用，讓市場在金融資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，釋放金融紅利。例如，《意見》提出，要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，更大程度地由市場來決定資金價(jià)格。

與之相應(yīng)的是，切實(shí)轉(zhuǎn)變職能。一方面積極放寬管制，例如提出要擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè);另一方面強(qiáng)化維護(hù)產(chǎn)權(quán)和公共服務(wù)職能，例如鼓勵(lì)地方通過多種手段積極彌補(bǔ)小微企業(yè)融資問題上的市場失靈缺陷。

備受矚目的是，《意見》正式提出了“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行”。

楊家才表示，擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)，特別是發(fā)起設(shè)立民營銀行，最重要的一環(huán)是“自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”，即要做到“三個(gè)不能傷害”：不能傷害債權(quán)人、存款人、納稅人利益。要通過有關(guān)制度安排，讓發(fā)起人承擔(dān)可能造成的風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)是對(duì)發(fā)起人的資質(zhì)和實(shí)力進(jìn)行考量。

楊家才并稱，探索優(yōu)化銀行業(yè)分類監(jiān)管機(jī)制，對(duì)不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營地域和業(yè)務(wù)范圍上實(shí)行差異化準(zhǔn)入管理，建立相應(yīng)的考核和評(píng)估體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供廣覆蓋、差異化、高效率的金融服務(wù)。

分析人士稱，從近年來出現(xiàn)的民間金融風(fēng)險(xiǎn)事件來看，設(shè)立民營銀行的具體實(shí)施細(xì)則亟待明確。比如應(yīng)盡快出臺(tái)存款保險(xiǎn)制度，一旦某個(gè)民營銀行破產(chǎn)、倒閉，儲(chǔ)戶利益能得到有效保障;同時(shí)加速推進(jìn)利率市場化，讓國有銀行和民營銀行在平等的市場環(huán)境中競爭。

銀行理財(cái)“三道防線”

銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，被監(jiān)管門視為僅次于平臺(tái)貸與房貸的第風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。《意見》提出，按照理財(cái)與信貸業(yè)務(wù)分離、產(chǎn)品與項(xiàng)目逐一對(duì)應(yīng)、單獨(dú)建賬管理、信息公開透明的原則，規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，加強(qiáng)行為監(jiān)管，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管控。

在回答記者提問時(shí)，楊家才表示，在我國所謂的“影子銀行”業(yè)務(wù)，諸如銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品，因?yàn)槭艿絿?yán)格監(jiān)管，不可能有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

“銀行理財(cái)產(chǎn)品主要是存在風(fēng)險(xiǎn)，一是期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，二是杠桿率放大的風(fēng)險(xiǎn)，三是信用轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)，都有對(duì)應(yīng)的管理辦法。”楊家才表示，針對(duì)期限錯(cuò)配問題，銀監(jiān)會(huì)要求一一對(duì)應(yīng);針對(duì)杠桿率，要求理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)的余額不得超過理財(cái)產(chǎn)品余額的35%或商業(yè)銀行上年總資產(chǎn)的4%(孰低者為上限);針對(duì)第三點(diǎn)，則要求風(fēng)險(xiǎn)兜底。

楊家才說：“三道防線牢牢捆住，不亞于對(duì)銀行信貸的監(jiān)管。當(dāng)然你也可以說它是影子銀行，也可以說不是影子銀行，不管怎么樣管住了風(fēng)險(xiǎn)，它縱然是影子銀行，也不可能產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

本報(bào)記者獲悉，銀監(jiān)會(huì)近日正式啟用了全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)，未來新發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品都要先登記、報(bào)告，否則不準(zhǔn)發(fā)售，旨在提高銀行理財(cái)產(chǎn)品的透明度，引導(dǎo)規(guī)范賣者有責(zé)基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至一季度末，理財(cái)資金賬面余額8.2萬億元，70%以上投入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

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