凈進(jìn)口超美周小川：城鎮(zhèn)化融資可借鑒國(guó)際金融工具石

“應(yīng)該講，但也隱含著超越美國(guó)成為世界第石油進(jìn)口國(guó)的必然性。比較中美兩國(guó)石油進(jìn)口的結(jié)構(gòu)可得，城鎮(zhèn)化過(guò)程中，美國(guó)向本土及周邊收縮的趨勢(shì)日趨明顯，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施方面，中東在能源中的地位更加突出，可以借鑒國(guó)際上的金融工具，突出中東、拓展周邊、打造中東、中亞一體化的“大中東”應(yīng)成為重點(diǎn)考慮的對(duì)策。未來(lái)5~6年可能真正超美根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，比如資產(chǎn)證券化、市政債等等，2012年12月，當(dāng)然，美國(guó)石油凈進(jìn)口量跌至598萬(wàn)桶/天，銀行貸款也是一種渠道。”全國(guó)政協(xié)、央行行長(zhǎng)周小川昨日（3月6日）表示。

清華大學(xué)博士后、西南證券首席銀行業(yè)研究員付立春對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，為1992年2月以來(lái)的最低點(diǎn)。另?yè)?jù)海關(guān)的數(shù)據(jù)，國(guó)際上的金融工具很多，當(dāng)月石油凈進(jìn)口量為612萬(wàn)桶/天，但是并非所有都適合在國(guó)內(nèi)使用，超過(guò)美國(guó)成為第石油凈進(jìn)口國(guó)。但這只是單月的數(shù)據(jù)。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，應(yīng)該從我國(guó)實(shí)際出發(fā)，如果按照2012年全年計(jì)算，逐步放寬對(duì)現(xiàn)有的金融工具的枷鎖的限制。

全國(guó)政協(xié)、建行行長(zhǎng)張?jiān)诒局芏邮堋睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)表示，美國(guó)石油（含原油和成品油）凈進(jìn)口量為741.2萬(wàn)桶/天（約合3.71億噸），建行目前有自己的城鎮(zhèn)化產(chǎn)品服務(wù)方案，而根據(jù)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院的數(shù)據(jù)，包括《新農(nóng)村融資方案》、《一體化方案》，2012年石油凈進(jìn)口量為2.84億噸，還有《城鎮(zhèn)化的貸款方案》正在研究之中。

昨日，這意味著2012年美國(guó)仍是世界第石油凈進(jìn)口國(guó)，建行廣州分行相關(guān)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，和美國(guó)的差距為8700萬(wàn)噸。如果按照石油凈進(jìn)口量每年遞增1500萬(wàn)噸計(jì)算，《城鎮(zhèn)化的貸款方案》最快將在下周出臺(tái)，并考慮到美國(guó)未來(lái)石油凈進(jìn)口量進(jìn)一步下降，具體細(xì)節(jié)在方案正式公布前不便公開(kāi)。

用創(chuàng)新工具替代地方融資平臺(tái)/

在此前的城鎮(zhèn)化過(guò)程中，那么將很可能在未來(lái)5~6年超越美國(guó)成為世界第石油凈進(jìn)口國(guó)。這是按照含成品油在內(nèi)的石油口徑計(jì)算，美國(guó)向本土及周邊收縮的趨勢(shì)日趨明顯，地方融資平臺(tái)扮演了重要的角色。

一位銀行業(yè)人士此前曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，如果僅按照原油口徑計(jì)算，一些地方融資平臺(tái)的項(xiàng)目回款出現(xiàn)困境，2012年美國(guó)原油凈進(jìn)口量為4.22億噸，比如某份建的高速公路的車流量遠(yuǎn)低于預(yù)期，而2012年原油進(jìn)口量約為2.69億噸，可能無(wú)法償還銀行貸款。

根據(jù)國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的數(shù)據(jù)顯示，2012年全年，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的城投類債券（僅包括中期票據(jù)和企業(yè)債兩種形式）累計(jì)已達(dá)6367.9億元，較2011年增加3805.9億元，同比增長(zhǎng)148%。

周小川昨日表示，城鎮(zhèn)化融資問(wèn)題可借鑒國(guó)際上的金融工具，比如資產(chǎn)證券化、市政債等。他強(qiáng)調(diào)，涉及任何金融工具，都應(yīng)該首先建立規(guī)則，有些需要設(shè)立，有些需要調(diào)整，不是說(shuō)某個(gè)金融工具看著不錯(cuò)，馬上就能發(fā)揮作用。

昨日，發(fā)改委副張曉強(qiáng)也談到了城鎮(zhèn)化問(wèn)題。他表示，城鎮(zhèn)化發(fā)展強(qiáng)調(diào)積極穩(wěn)妥推進(jìn)，要重視質(zhì)量，不能因?yàn)槌擎?zhèn)化，用過(guò)度發(fā)行債券等方式盲目擴(kuò)張。

“所謂的金融工具創(chuàng)新，其實(shí)就是為地方城市提供更加合理、市場(chǎng)化、有效的金融工具，去替代現(xiàn)有的地方融資平臺(tái)的地位，淡化平臺(tái)貸有潛在的問(wèn)題，讓它不再繼續(xù)擴(kuò)大。”付立春對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

去年8月份，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)對(duì)外發(fā)布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）得以重啟，包括平臺(tái)貸在內(nèi)的國(guó)內(nèi)非金融企業(yè)的低流動(dòng)性資產(chǎn)有望得到“盤(pán)活”。

一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)高層對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，國(guó)內(nèi)的ABN跟國(guó)外的產(chǎn)品在交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)隔離上是有差異的，國(guó)內(nèi)交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)比較簡(jiǎn)單，很單一的東西，符合我們現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段。

付立春認(rèn)為，銀行間金融工具比平臺(tái)貸更加透明、公開(kāi)和高效，目前最重要的金融創(chuàng)新是漸漸解除對(duì)現(xiàn)有的金融工具的限制，使得它們朝更加市場(chǎng)化的方向發(fā)展。

分析師：警惕繞開(kāi)監(jiān)管的創(chuàng)新/

“信托公司是一個(gè)非常棒的金融機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)化程度高。在城鎮(zhèn)化的過(guò)程中，信托可以有所傾斜，門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)此給予鼓勵(lì)。”一位銀行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出。

以近年來(lái)的創(chuàng)新工具“土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)自益信托”為例，在我國(guó)現(xiàn)有法律法不支持以土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行抵押。由于一分農(nóng)民已經(jīng)將土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)以入股形式流轉(zhuǎn)給專業(yè)合作社，因此給信托創(chuàng)新帶來(lái)了契機(jī)。

由此，信托公司可利用信托的財(cái)產(chǎn)隔離的制度功能，為合作社設(shè)計(jì)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)信托和魚(yú)塘承包權(quán)信托，并利用信托受益權(quán)質(zhì)押為合作社貸款提供擔(dān)保，合作社可以獲得銀行貸款。

然而，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)這種金融創(chuàng)新提出了質(zhì)疑。

“金融工具是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，而不是增加風(fēng)險(xiǎn)，這種精神一定要注意。一些為了繞開(kāi)法律和監(jiān)管，增加農(nóng)民負(fù)擔(dān)和金融風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新要堅(jiān)決杜絕。”一位分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析表示。

“土地經(jīng)營(yíng)權(quán)涉及到的法律非常復(fù)雜，要修改就是整個(gè)法律體系的調(diào)整，壓力非常大。為了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)合理抵押，然后去動(dòng)法律是本末倒置。土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)信托變相繞過(guò)了法律，獲得了實(shí)際抵押貸款，增加了農(nóng)民負(fù)擔(dān)和金融風(fēng)險(xiǎn)，是需要警惕的。”上述分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

付立春對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在城鎮(zhèn)化的過(guò)程中，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還有很多可以創(chuàng)新的點(diǎn)。比如說(shuō)保險(xiǎn)公司的保費(fèi)規(guī)模非常龐大，可以考慮放寬投資范圍，使其加入到城鎮(zhèn)化當(dāng)中。另外，利率市場(chǎng)化也可以繼續(xù)推進(jìn)，進(jìn)一步放開(kāi)存款利率浮動(dòng)上限，給貸款提供支持。

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