程全面啟動宏觀經(jīng)濟指標(biāo)明顯回暖 產(chǎn)業(yè)龍頭“逐浪”漲價潮北斗鐵

發(fā)改委2月15日宏觀經(jīng)濟運行發(fā)布會，由鐵五院承擔(dān)的北斗鐵路行業(yè)綜合應(yīng)用示范工程也隨之全面啟動，發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕表示，兩者“握手”、融合賦能，2017年1月發(fā)電量、投資等多項經(jīng)濟指標(biāo)都呈現(xiàn)向好態(tài)勢。包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、供給側(cè)有力推進等7大積極因素，為北斗產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和鐵路發(fā)展帶來無限想象。北斗鐵路行業(yè)綜合應(yīng)用示范工程是北斗重大專項面向鐵路行業(yè)的首個綜合應(yīng)用示范項目。該項目初步設(shè)計方案也于月初通過評審，保障了經(jīng)濟穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。近期發(fā)布的一系列宏觀數(shù)據(jù)也證明，將圍繞“1+1+9”進行布——即通過大數(shù)據(jù)中心，我國的實體經(jīng)濟正全面回暖。這樣的回暖體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，搭建鐵路北斗服務(wù)云平臺系統(tǒng)，各種商品價格出現(xiàn)明顯上漲。

從2016年開始，融合大數(shù)據(jù)、GIS、物聯(lián)網(wǎng)、5G、云計算、BIM技術(shù)，原材料上漲幾乎席卷了所有細(xì)分領(lǐng)域，開展覆蓋鐵路全生命周期， 橡膠上漲近200%，面向鐵路勘察設(shè)計、施工及運維階段共9個鐵路業(yè)務(wù)板塊的示范應(yīng)用，純苯上漲近70%；再到2016年下半年中游行業(yè)的崛起，并同步推進北斗知識產(chǎn)權(quán)布和“”專利預(yù)警，焦炭期貨大漲近266%，著力打造產(chǎn)品系列化、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化、應(yīng)用規(guī)模化、服務(wù)產(chǎn)業(yè)化、市場全球化的“五位一體”北斗應(yīng)用產(chǎn)業(yè)。據(jù)介紹，螺紋鋼期貨翻番，該示范工程將在鐵路工程測量、自動化監(jiān)測系統(tǒng)、智慧工地系統(tǒng)、“”中歐班列集裝箱定位、高分遙感地質(zhì)調(diào)查、高鐵列車控制系統(tǒng)等9大鐵路業(yè)務(wù)板塊進行示范應(yīng)用。其中，重卡銷量增長1.2倍；最后是近期下游行業(yè)消費品的新一輪提價潮，軌道測量及平順性檢測板塊已經(jīng)實現(xiàn)應(yīng)用，榨菜、中藥材、白酒、智能手機、家電的紛紛漲價。“漲漲漲”已經(jīng)覆蓋了上中下游幾乎全產(chǎn)業(yè)，鐵五院研發(fā)的北斗軌檢小車的檢測效率比傳統(tǒng)檢測效率提升近20倍。北斗鐵路工務(wù)巡檢安全管理應(yīng)用已在北京鐵路相關(guān)工務(wù)段成功落地。該系統(tǒng)可利用北斗高精度定位服務(wù)及短報文通信能力，但從各個產(chǎn)品的漲幅和階段來看，實現(xiàn)對工務(wù)人員、工務(wù)車輛的精準(zhǔn)管理和調(diào)度，還是有所差異。從2016年A股表現(xiàn)來看，達到“位置可視化、危險關(guān)系可量化、報警方式多樣化、問責(zé)機制可溯化”，個股上漲和品種漲價的相關(guān)性非常強。本文將一一梳理上中下游細(xì)分領(lǐng)域的漲價，從而提高作業(yè)效率和安全生產(chǎn)水平。此外，或能從中看出后期的產(chǎn)業(yè)投資新機遇。

原材料價格回升 成上漲主要動力源

原材料作為其他行業(yè)生產(chǎn)的根本，北斗智慧工地系統(tǒng)目前已在由鐵建負(fù)責(zé)的京沈高鐵星火站進行應(yīng)用，在2016年上漲的幅度最大，該系統(tǒng)能實現(xiàn)對人機料實時定位，分品種漲幅超100%。從原材料方面來看，促進建造施工精細(xì)化管理水平提高。隨著北斗全球組網(wǎng)成功，化工品漲價尤為突出。上漲的原因是多方面的，北斗系統(tǒng)在“新基建”政策的指引下，主要集中在貶值加速國內(nèi)原材料的出口；環(huán)保限產(chǎn)的力度加大，導(dǎo)致原材料供應(yīng)端的減量；貨幣政策相對寬松也觸發(fā)了周期品的上漲。據(jù)業(yè)內(nèi)分析師表示，環(huán)保力度確實是2016年超預(yù)期的因素，這一因素也直接導(dǎo)致了炒作性的資金進入，大幅抬高原料價格。

化工品中漲價突出的是橡膠系列的上漲，據(jù)生意社統(tǒng)計，天然橡膠截至2017年2月14日，天膠較去年同期上漲97.78%。丁苯橡膠截至2017年2月14日，上漲175.93%。順丁橡膠截至2017年2月14日，上漲216.34%。橡膠的上漲，也直接促發(fā)了輪胎近期的上漲，但從幅度上來看，橡膠的漲幅遠(yuǎn)超輪胎30%的漲幅。

純苯作為化工品中的重要原料，是制作染料、塑料、農(nóng)藥等的原料產(chǎn)品。純苯在2016年的漲幅也相當(dāng)驚人，從2016年11月至2017年2月13日，純苯價格上漲65.3%。甲乙酮自2016年至2017年2月13日，累計漲逾四成。

從化工原料的A股表現(xiàn)來看，榮盛石化2016年整體上揚幅度近50%，恒逸石化漲幅更是達到了100%。可見，原料漲價在相關(guān)公司的盈利和股價中也得到了有效體現(xiàn)?？申P(guān)注的標(biāo)的還有閏土股份、安、齊翔騰達、衛(wèi)星石化等。

由于原材料上漲幅度在2016年已經(jīng)得到了體現(xiàn)，生意社分析師預(yù)測，化工品市場2017年將呈現(xiàn)整體上漲態(tài)勢，但上漲速度較2016年會有所放緩。

中游行業(yè)崛起在即 望成后期主要關(guān)注點

中游行業(yè)作為產(chǎn)業(yè)的中間階段，主要集中在周期類加工品，由于承載的資金量相對較大，也備受市場的關(guān)注。主要有鋼鐵、煤炭、有色加工、機械、水泥建材、造紙等。在整個2016年，最受關(guān)注的中游行業(yè)就是煤炭和鋼鐵，但因為這兩個行業(yè)有自身的特殊性，是2016年去產(chǎn)能的重點行業(yè)，才會出現(xiàn)爆發(fā)式的上漲。但其他中游行業(yè)來看，基本上漲是從2016年末開始，機械一類產(chǎn)品僅表現(xiàn)為銷量的增長。因此，近期多數(shù)券商分析師看好中游行業(yè)，認(rèn)為他們將接棒原材料，成為2017年的主要上漲品種。中游行業(yè)的上漲歸納為，需求超預(yù)期、信預(yù)期、超預(yù)期，當(dāng)然也少不了原材料上漲的推波助瀾。

煤炭和鋼鐵是中游行業(yè)2016年當(dāng)之無愧的明星品種，2016年全年，鋼鐵主要品種螺紋鋼期貨價格上漲105.45%。節(jié)后短短10日內(nèi)，螺紋鋼現(xiàn)貨價格漲超10%。2016年全年，煤炭主流品種焦炭期貨漲266.91%，焦煤期貨漲220.17%，動力煤期貨漲134.22%。鋼鐵煤炭股在2016年也出現(xiàn)暴漲，盤江股份、西山煤電等在2016年一度漲幅近100%。

瀝青和水泥的上漲，主要出現(xiàn)在2016年末和2017年初，和基建板塊的走強正相關(guān)，幅度也相當(dāng)強勁。瀝青期貨從2016年10月至2017年2月15日，漲幅達到60%。瀝青市場價格從2016年12月起，漲幅達到50%。水泥價格自2016年8月起大幅上漲，截至2017年2月16日，全國高標(biāo)號水泥價格同比增長33.6%。相關(guān)標(biāo)的股寶利國際、天山股份等，近期也收獲多個漲停。

造紙行業(yè)近期也多次上調(diào)價格，據(jù)統(tǒng)計，以紙業(yè)主要產(chǎn)品銅版紙、雙膠紙、白卡紙、瓦楞紙為例，在2016年11月25日之前，上述產(chǎn)品價格走勢平穩(wěn)，產(chǎn)品均價分別在5300元/噸、5797元/噸、5491元/噸、3405元/噸左右浮動，此后截至2017年2月10日，上述產(chǎn)品均價分別升至6075元/噸、6431元/噸、6385元/噸、4738元/噸，漲幅分別為15%、11%、16%、39%。從造紙行業(yè)的表現(xiàn)來看，近期中游行業(yè)崛起的態(tài)勢也得到驗證。

其中不得不提的是有色行業(yè)和工程機械行業(yè)，有色行業(yè)在2016年漲幅較小，在今年年初因為國際產(chǎn)能的突發(fā)事件，得以快速上漲，另外，今年去產(chǎn)能行業(yè)有望擴展至有色行業(yè)，有色行業(yè)能否再現(xiàn)去年煤鋼神話，市場也拭目以待。相關(guān)標(biāo)的有廣晟有色、廈門鎢業(yè)、江西銅業(yè)等。工程機械和重卡，從2016年12月開始，銷量大增。2017年1月重卡銷量達到去年同期的1.2倍，創(chuàng)六年來同期。2016年12月挖掘機銷量的大增75%。但從價格方面，目前還未出現(xiàn)明顯上漲，后期也可以重點關(guān)注。相關(guān)標(biāo)的有重汽、山推股份、柳工等。

表示，中游崛起王者歸來，行業(yè)景氣正從上下游向中游傳導(dǎo)。兩會前后是股市做多的時間窗口，圍繞經(jīng)濟業(yè)績牛(中游、周期)和紅利牛(、國企混改、農(nóng)業(yè)供給側(cè)、去產(chǎn)能加碼擴圍等)展開。

下游消費行業(yè)新一輪提價開始 稀缺資源龍頭企業(yè)或受熱捧

今年以來，調(diào)味品、中藥材、白酒、旅游等大消費行業(yè)龍頭上市公司掀起了新一輪提價。一方面，原材料、人工等成本的快速上升，成為這些公司提價的直接原因；另一方面，居民收入不斷增加，消費升級加速，對提價的消化能力大大增強。在對沖成本上漲壓力的同時，隨著下游需求的強勁增長，白酒等龍頭上市公司順勢提價則迎來了“量價雙升”，并帶動業(yè)績上漲。

榨菜龍頭涪陵榨菜日前公告稱，上調(diào)80g和88g榨菜主力9個單品到岸價格，提價幅度為15%-17%不等。據(jù)了解，調(diào)味品龍頭海天味業(yè)也從今年1月起對醬油、蠔油、調(diào)味醬等大分產(chǎn)品的出廠價和零售價進行了提價。

近期，中藥材龍頭也掀起了提價。近日，以痔瘡膏聞名的馬應(yīng)龍宣布，上調(diào)公司主導(dǎo)產(chǎn)品馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏(10克裝)供貨價格18%。去年11月，東阿阿膠宣布重點產(chǎn)品東阿阿膠、復(fù)方阿膠漿和桃花姬阿膠糕出廠價分別上調(diào)14%、28%、25%。去年6月，片仔癀宣布，主導(dǎo)產(chǎn)品市場零售價格將從460元/粒上調(diào)到500元/粒。

白酒龍頭也不甘示弱，山西上調(diào)頭鍋原漿系列產(chǎn)品價格，3月1日起執(zhí)行，各種型號上調(diào)100-300元/瓶不等。1618五糧液出廠價2月16日調(diào)價到769元/瓶，批發(fā)價不低于819元/價，零售價919元/瓶；52度普五商場供應(yīng)價809元/瓶，零售價899元/瓶。

　　除此之外，新年伊始，小米、魅族等國產(chǎn)智能手機上調(diào)價格，低端機漲價在100元左右。家電方面，春節(jié)期間家電漲價幅度在10-20%。

業(yè)內(nèi)人士表示，下游消費品的漲價主要集中在稀缺類行業(yè)或者行業(yè)壟斷地位的龍頭企業(yè)，例如稀缺行業(yè)有中藥材，行業(yè)壟斷的龍頭企業(yè)如五糧液、山西類。此類企業(yè)和行業(yè)，較為容易的將成本上漲轉(zhuǎn)移至消費者。相關(guān)標(biāo)的也主要集中在這些龍頭企業(yè)，東阿阿膠、山西、五糧液、片仔癀等企業(yè)可以繼續(xù)關(guān)注。

綜合來看，上游材料漲價已經(jīng)較為充分，中游行業(yè)近期崛起跡象明顯，下游行業(yè)消費品主要關(guān)注稀缺資源行業(yè)和龍頭企業(yè)。后期的關(guān)注點已經(jīng)相當(dāng)明顯，錯過了上游化工品，錯過了鋼鐵煤炭，可不要再錯過下一輪的漲價。

成本上漲 大消費龍頭掀起新一輪提價潮

今年以來，調(diào)味品、中藥材、白酒、旅游等大消費行業(yè)龍頭上市公司掀起了新一輪提價。一方面，原材料、人工等成本的快速上升，成為這些公司提價的直接原因；另一方面，居民收入不斷增加，消費升級加速，對提價的消化能力大大增強。在對沖成本上漲壓力的同時，隨著下游需求的強勁增長，白酒等龍頭上市公司順勢提價則迎來了“量價雙升”，并帶動業(yè)績上漲。

低庫存成本上升助推 國內(nèi)紙業(yè)再迎漲價潮

近期，國內(nèi)紙業(yè)市場再次迎來漲價潮，漲價函涉及企業(yè)包括太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙、華泰股份、博匯紙業(yè)、玖龍紙業(yè)等。“產(chǎn)品漲價函都是直接定向?qū)Σ少徤贪l(fā)出公告，從2016年四季度開始，各類產(chǎn)品都進入漲價期。”一位造紙業(yè)人士表示。

供求關(guān)系趨緊 瀝青價格半年漲六成

隨著各地基建項目陸續(xù)開工，水泥板塊近期被資本熱烈追捧，與此相應(yīng)，同屬建材板塊的瀝青價格亦由于供求關(guān)系趨緊而被資金追捧，瀝青期貨價格半年內(nèi)漲幅超過六成。有主營瀝青的上市公司接受記者采訪時表示，目前銷售情況很好。

中藥材價格迎上漲周期 中下游藥企喜憂參半

中藥行業(yè)人士認(rèn)為，中藥材價格將步入新一輪上漲周期。不過，上游原材料漲價也給中下游企業(yè)帶來成本壓力，據(jù)了解，多家中藥類上市公司將在2017年上調(diào)分產(chǎn)品價格；而庫存充足且手握獨家品種的中藥企業(yè)，有望進一步提升業(yè)績。

成本上升疊加需求回暖 滌綸工業(yè)絲價格再調(diào)漲

節(jié)后滌綸工業(yè)絲價格繼續(xù)上調(diào)，每噸上漲500元至800元不等，漲幅在5%至7%。據(jù)了解，企業(yè)上調(diào)滌綸工業(yè)絲價格主要受原料成本上漲以及下游輪胎等汽車用材料需求上升推動。

原料成本高企助推 分企業(yè)輪胎價格上漲30%

春節(jié)歸來，輪胎廠漲價通知再次滿天飛揚，多數(shù)輪胎上漲的原因指向為原材料的壓力。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2017年2月14日，天膠較去年同期上漲97.78%，丁苯上漲175.93%，順丁上漲216.34%。卓創(chuàng)統(tǒng)計，受此影響，自從2016年10月開始，目前分輪胎企業(yè)的漲幅已達到30%。(本文來自證券網(wǎng))

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