過中期評估機(jī)械巨頭闖德國三一重

十年前，攻克了有壓盤的固定間隙液壓柱塞泵回程機(jī)構(gòu)和葉輪預(yù)增壓裝置等5項(xiàng)核心技術(shù)，恐怕沒人會相信德國普茨邁斯特和施維英，研制出了4臺高性能液壓柱塞泵樣機(jī)，這兩大昔日全球混凝土泵市場的霸主都將被納入機(jī)械制造企業(yè)的囊中。而今年這已成為現(xiàn)實(shí)。

距4月17日三一重工股份有限公司宣布完成對普茨邁斯特3.6億歐元的收購交易僅兩天，申請了5項(xiàng)技術(shù)專利（其中發(fā)明專利2項(xiàng)）。柱塞泵完成試制后將在三一的泵車和拖泵上應(yīng)用。，4月19日，德國機(jī)械制造商施維英（Schwing）宣布，徐工集團(tuán)已同意收購施維英多數(shù)股權(quán)的交易。（編注：企業(yè)對德國公司的收購，不僅限于建筑機(jī)械領(lǐng)域。3月時，德國汽車零件制造商Kiekert稱，同意由河北凌云工業(yè)集團(tuán)收購。此外，賽維投資了德國太陽能集團(tuán)Sunways。）

一覽目前世界前機(jī)械企業(yè)中，已悄然占據(jù)三席，它們分別是三一重工、中聯(lián)重科(000157,股吧)和徐工科技。而從市場占有率上看，也僅次于美國和日本。根據(jù)路透社最新的統(tǒng)計(jì)，美國企業(yè)占據(jù)了29.5%的市場份額，日本占據(jù)23.5%，為15.0%，瑞典11.5%，德國是7.3%。

僅僅幾年前，的機(jī)械制造商在國外還是默默無聞。行業(yè)數(shù)據(jù)提供商KHL Group的數(shù)據(jù)顯示，2003年，以營收計(jì)全球50大工程機(jī)械廠商中，工程機(jī)械企業(yè)僅占1.6%，到2010年，這一數(shù)字上升到15%。

壯大后的企業(yè)能夠在德國兼并頻頻，從時機(jī)上看得益于金融危機(jī)的爆發(fā)。今年全國“兩會”期間，大型工程機(jī)械生產(chǎn)商高層紛紛表示，歐債危機(jī)等導(dǎo)致當(dāng)?shù)胤制髽I(yè)經(jīng)營困難，目前是企業(yè)海外收購的比較好的時機(jī)。

普茨邁斯特便是這樣的例子。2008年，普茨邁斯特披露，2007年公司取得了創(chuàng)歷史紀(jì)錄的10億歐元銷售收入，息稅前利潤達(dá)1.3億歐元。金融危機(jī)爆發(fā)后，普茨邁斯特在2009年出現(xiàn)1.4億歐元的虧損，損失了一半的營業(yè)收入，最終不得不在去年底開始尋找買家。

三一重工裁何真臨在接受早報(bào)記者采訪時稱，收購普茨邁斯特除了獲取德國品牌及其銷售渠道外，還可以將德國制造的優(yōu)良“基因”注入到企業(yè)中來，“我們相當(dāng)于請來了一位老師。”

何真臨稱，德國有著歷史悠久的制造業(yè)傳統(tǒng)，這種底蘊(yùn)是長期積累形成的。而制造業(yè)水平的提升是一個復(fù)雜的過程，其核心是人，這不是簡單地拿到圖紙，按就班。

路透社分析，投資者在收購?fù)鈬髽I(yè)方面越發(fā)精明，不再僅僅為獲得原材料或?qū)＠?，而為獲取業(yè)務(wù)成長的源泉技術(shù)優(yōu)勢。

必須指出的是，機(jī)械企業(yè)加速海外并購，其背后也有對國內(nèi)工程機(jī)械市場增速放緩的擔(dān)憂。

標(biāo)普在近期發(fā)布的《建筑(601668,股吧)機(jī)械企業(yè)為實(shí)現(xiàn)全球增長奠定基礎(chǔ)》報(bào)告中稱，國內(nèi)建筑機(jī)械市場的需求增速放緩及行業(yè)競爭加劇，可能會激發(fā)建筑機(jī)械企業(yè)的海外擴(kuò)張計(jì)劃。

標(biāo)普預(yù)計(jì)，2012年工程機(jī)械制造商將進(jìn)行更大規(guī)模也更大膽的海外并購，同時也會有更多企業(yè)在海外建立首個據(jù)點(diǎn)，例如研發(fā)中心。

標(biāo)準(zhǔn)普爾也警示，隨著海外擴(kuò)張步伐的加快，受潛在執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)影響，一些企業(yè)在最初12-18個月中的盈利能力可能會顯得相對不太穩(wěn)定。如果公司主要通過舉債收購，杠桿率就可能大幅上升。此外，那些進(jìn)行大手筆并購的企業(yè)還可能面臨高度的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，特別是在對歐元區(qū)有巨大風(fēng)險(xiǎn)敞口或舉債收購的情況下。

盡管面臨種種挑戰(zhàn)，但增長前景依然誘人。標(biāo)普估計(jì)，未來三四年，大型工程機(jī)械企業(yè)來自海外市場的收入占比大多可以達(dá)到30%。2011年上半年，這一收入比例僅為10%

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