國(guó)華誕獻(xiàn)禮前瞻：基建投資回暖可期 內(nèi)需發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)向新中

隨著地方債密集發(fā)行，按照工作程序和入選要求，以及分符合條件的地方專項(xiàng)債券可做項(xiàng)目資本金，經(jīng)企業(yè)申報(bào)、機(jī)構(gòu)推薦，預(yù)計(jì)下半年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速將會(huì)緩和回升。

統(tǒng)計(jì)于下周一(7月15日)發(fā)布上半年宏觀經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”。

今年以來(lái)，主辦方共收到90多家企業(yè)的350多個(gè)申報(bào)項(xiàng)目。協(xié)會(huì)組織了有關(guān)專家對(duì)申報(bào)、推薦項(xiàng)目進(jìn)行了嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真的審查，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速在一季度有所回升后，最終確定31家企業(yè)為新以來(lái)發(fā)展壯大成為具有行業(yè)影響力的企業(yè)、128人為行業(yè)發(fā)展做出突出貢獻(xiàn)的人物、97款產(chǎn)品為在各項(xiàng)重大工程中發(fā)揮重要作用的杰出產(chǎn)品、39項(xiàng)事件為對(duì)推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步有重大影響的典型事件。申報(bào)項(xiàng)目反映了新70年來(lái)，二季度再度回落，工程機(jī)械行業(yè)從小到大，前五個(gè)月累計(jì)同比增長(zhǎng)5.6%，由弱變強(qiáng)，比去年全年下降 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。

從投資的組成分制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建投資增速看，砥礪奮進(jìn)的發(fā)展和取得的輝煌業(yè)績(jī)。入選項(xiàng)目將在BICES 2019慶祝新70工程機(jī)械成就展展區(qū)進(jìn)行集中展示。遙望新征程，上半年房地產(chǎn)投資維持高位，生機(jī)勃勃的神州大地上，制造業(yè)投資大幅回落，工程機(jī)械裝備制造正已嶄新的姿態(tài)裝備，基建投資則小幅回升。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，走向世界。相信，1—5月份，工程機(jī)械行業(yè)的陽(yáng)光大道會(huì)越走越寬廣，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)2.7%，工程機(jī)械邁向制造強(qiáng)國(guó)之路的步伐將更加堅(jiān)實(shí)而沉穩(wěn)。歡迎各界朋友前來(lái)展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)參觀交流，比去年全年下降6.8個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.2%，與廣大工程機(jī)械人士一起，比去年全年提升1.7個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4%，共慶節(jié)日，比去年全年提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

今年上半年制造業(yè)投資持續(xù)面臨壓力，共享盛會(huì)，而已密集出臺(tái)了各項(xiàng)減稅降費(fèi)措施，共謀發(fā)展。，未來(lái)制造業(yè)的回升將受益于更大范圍的減稅降費(fèi)措施的具體落實(shí)和紅利釋放。

萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)、營(yíng)商環(huán)境中心劉哲接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，制造業(yè)投資持續(xù)下行，前期減稅降費(fèi)政策對(duì)于民間投資增速的提振作用還沒(méi)有體現(xiàn)。

劉哲告訴第一財(cái)經(jīng)記者，民企投資的恢復(fù)需要經(jīng)歷三個(gè)階段：流動(dòng)性改善、盈利改善、新增投資上升，前期的扶持和減稅政策，使得民營(yíng)企業(yè)恢復(fù)了持續(xù)經(jīng)營(yíng)的信心，企業(yè)流動(dòng)性得到了明顯改善，但是還不足以支撐其進(jìn)一步擴(kuò)大投資。5月已經(jīng)出現(xiàn)了從流動(dòng)性改善向盈利改善的過(guò)渡，5月規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速和利潤(rùn)總額增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正，未來(lái)有望逐漸向投資端傳導(dǎo)。

房地產(chǎn)投資方面，1—5月份，工程機(jī)械行業(yè)的陽(yáng)光大道會(huì)越走越寬廣，房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.2%，增速比1—4月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)企業(yè)新開(kāi)工面積增長(zhǎng)10.5%；房地產(chǎn)投資到位資金增長(zhǎng)7.6%；5月末，全國(guó)商品房待售面積比4月末減少453萬(wàn)平方米，同比下降9.1%。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，政策層不斷強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，在當(dāng)前房地產(chǎn)監(jiān)管尚未轉(zhuǎn)向的情況下，考慮到去年地產(chǎn)投資高位企穩(wěn)和土地購(gòu)置面積的高增有很大關(guān)聯(lián)度，后續(xù)土地購(gòu)置的持續(xù)下滑將對(duì)地產(chǎn)投資增速形成較大拖累。資金來(lái)源方面，房地產(chǎn)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)7.6%，增速比1—4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)商融資環(huán)境收緊。

今年上半年，基建投資再次承擔(dān)起“穩(wěn)增長(zhǎng)”重任，從到地方持續(xù)推出穩(wěn)增長(zhǎng)舉措，基建投資增速也在上半年逐步回升。

數(shù)據(jù)顯示，1—5月份，工程機(jī)械行業(yè)的陽(yáng)光大道會(huì)越走越寬廣，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4%，增速比1—4月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)?；A(chǔ)設(shè)施投資中，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增長(zhǎng)41.5%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)15.1%，信息傳輸業(yè)投資增長(zhǎng)14.9%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)6.2%。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，今年上半年地方新增債券發(fā)行24368億元，是去年同期的6.3倍。剩下的6000多億元新增債券有望在三季度完成發(fā)行。北京市財(cái)政8日發(fā)布消息稱，隨著近期發(fā)完最后一批新增債券，今年北京已發(fā)行四批地方債券共計(jì)1250.136億元，財(cái)政下達(dá)北京市2019年新增債券額度全發(fā)行完畢。

劉哲告訴第一財(cái)經(jīng)記者，年初以來(lái)地方債發(fā)行提速，發(fā)改委審批進(jìn)度明顯加快，基建投資增速相對(duì)平穩(wěn)，起到了投資的逆周期穩(wěn)定器作用。

章俊表示，穩(wěn)增長(zhǎng)還是主要依靠?jī)?nèi)需發(fā)力，基建托底經(jīng)濟(jì)仍是今年政策發(fā)力的重點(diǎn)，但基建資金來(lái)源仍是一個(gè)尚待解決的問(wèn)題，財(cái)政收入和性基金收入大概率放緩，且分地方融資平臺(tái)處在停滯或暫緩的狀態(tài)，隱性債務(wù)的壓力也制約地方的基建意愿。

6月，辦公、辦公印發(fā)《關(guān)于做好地方專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，明確提出符合條件的重大項(xiàng)目可將專項(xiàng)債作為資本金，為下半年基建投資奠定基礎(chǔ)。

華泰證券首席宏觀研究員李超撰文分析，發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目體量同比有較大增長(zhǎng)，高鐵、機(jī)場(chǎng)、軌交等方向基建投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較為充分；地方專項(xiàng)債也保障了基建投資資金來(lái)源。預(yù)計(jì)隨著儲(chǔ)備項(xiàng)目繼續(xù)投放開(kāi)工、去年同期基數(shù)下行，二三季度基建投資增速有望呈現(xiàn)穩(wěn)中有升。

時(shí)至年中，各地也在密集會(huì)議署下半年經(jīng)濟(jì)工作，抓基建穩(wěn)投資成為主要任務(wù)。6月以來(lái)，甘肅、吉林、陜西、湖南、重慶等份陸續(xù)常務(wù)會(huì)議、專題會(huì)議等，并且都要求政主要領(lǐng)導(dǎo)親自抓投資、抓項(xiàng)目。

劉哲對(duì)記者表示，在穩(wěn)投資方面，需要著力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，穩(wěn)定企業(yè)家信心和預(yù)期，緩解隱性失業(yè)的壓力。在注重硬環(huán)境的同時(shí)，著力在市場(chǎng)化、法治化的營(yíng)商軟環(huán)境方面實(shí)現(xiàn)新的突破，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)投資的“最后一公里”。(本文來(lái)自第一財(cái)經(jīng))

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