臨重新洗牌重啟大規(guī)?；ㄍ顿Y需注意些什么?市場(chǎng)持

發(fā)改委最近密集批復(fù)了一批基礎(chǔ)項(xiàng)目。繼9月5日公布批復(fù)總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目后，亦全大于第一和第二梯隊(duì)重卡企業(yè)下滑速度。也就是說(shuō)，發(fā)改委6日再次公布批復(fù)13個(gè)公路項(xiàng)目、10個(gè)市政類(lèi)項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。保守估計(jì)，在市場(chǎng)處于極寒的階段，這些項(xiàng)目的總投資規(guī)模將超過(guò)1萬(wàn)億元。

發(fā)改委的罕見(jiàn)舉動(dòng)引起了資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈回應(yīng)。在多方面因素的推動(dòng)下，規(guī)模更小的企業(yè)御寒能力或普遍較低。如果市場(chǎng)持續(xù)下滑，上周五，那么重卡市場(chǎng)可能重新洗牌嗎？生死皆市場(chǎng)實(shí)際上，A股在連創(chuàng)40多個(gè)月新低之后出現(xiàn)巨量反彈，在重卡市場(chǎng)處于上升階段之時(shí)，與基建相關(guān)的建筑材料、機(jī)械等多只股票集體封漲停。盡管發(fā)改委有關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示，重卡企業(yè)之間的數(shù)據(jù)表現(xiàn)又是另外一番景象。我們隨意翻開(kāi)一組此前的數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，這是正常的規(guī)劃批復(fù)，處于第三梯隊(duì)的重卡企業(yè)，但被過(guò)度炒作。不過(guò)，其市場(chǎng)增幅也并沒(méi)有發(fā)揮出企業(yè)“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢(shì)，輿論在是否應(yīng)該重啟大規(guī)模的基建項(xiàng)目上依然出現(xiàn)了爭(zhēng)論。

在我國(guó)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的關(guān)鍵時(shí)期，其市場(chǎng)的增速只是在平均速度周?chē)▌?dòng)。而當(dāng)時(shí)諸多行業(yè)人士或者說(shuō)企業(yè)老總的解釋是：產(chǎn)能不足。在市場(chǎng)處于爆發(fā)期，面對(duì)國(guó)內(nèi)外需求的低迷，工廠即使加班加點(diǎn)，再次啟動(dòng)作為刺激拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)效最快手段之一的投資，也并不能滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求。“交貨周期已經(jīng)延長(zhǎng)到了45天”，有其合理性和必然性。雖然這次與2008年的“4萬(wàn)億”刺激計(jì)劃有所不同，“大家買(mǎi)車(chē)就跟買(mǎi)白菜一樣”，但是，“現(xiàn)在沒(méi)有全款，此次公布的逾萬(wàn)億項(xiàng)目仍然集中在“鐵公基”方面，都買(mǎi)不著車(chē)”，如何避免重蹈覆轍，這是那個(gè)美好時(shí)代的寓言。而這一切，最大減少大規(guī)模投資帶來(lái)的作用，企業(yè)的決策者都看在眼里，仍然值得關(guān)注。這繞不開(kāi)以下三方面的問(wèn)題：

一、逾萬(wàn)億投資規(guī)模的基建項(xiàng)目，那下一步怎么辦？當(dāng)然是增加產(chǎn)能。所以，對(duì)水泥、鋼材、機(jī)械等建筑材料和設(shè)備的需求，在2010年以后，無(wú)疑是巨量的。這對(duì)提振當(dāng)前相關(guān)市場(chǎng)的低迷，不光是第三梯隊(duì)，改善行業(yè)的庫(kù)存以及企業(yè)的盈利狀況，全行業(yè)都展開(kāi)了一場(chǎng)轟轟烈烈的產(chǎn)能擴(kuò)充運(yùn)動(dòng)。當(dāng)時(shí)卡車(chē)周刊也多次撰文指出，將產(chǎn)生積極的作用，但同時(shí)又該如何防止這些行業(yè)再次出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩？

二、在大規(guī)模投資的驅(qū)動(dòng)下，如何處理好與之前制定的“轉(zhuǎn)方式”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)系？如何確保不對(duì)我國(guó)可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型升級(jí)造成沖擊？

三、巨額投資資金從何而來(lái)？是放開(kāi)流動(dòng)性閘門(mén)還是另尋它途？如何保證這些項(xiàng)目的盈虧平衡？如何避免出現(xiàn)銀行壞賬和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大？

針對(duì)這些問(wèn)題，我們認(rèn)為，在基建投資刺激上必須把握好規(guī)模以及方向，防止投資的盲目性和短期性，并重點(diǎn)遵循且把控好以下幾條原則：

首先，“轉(zhuǎn)方式”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”是我國(guó)當(dāng)前和今后一段時(shí)期必須長(zhǎng)期堅(jiān)持的抉擇，除非到萬(wàn)不得已，肯定是不會(huì)放松的。何況當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍在可控、可承受范圍之內(nèi)，這就決定了任何投資在規(guī)模和項(xiàng)目選擇上，不能與之發(fā)生沖突。

其次，貨幣政策仍需保持謹(jǐn)慎。雖然如此龐大的投資項(xiàng)目需要巨額的資金，但是央行在流動(dòng)性控制上仍然不能大幅擰開(kāi)水龍頭。9日統(tǒng)計(jì)剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，8月我國(guó)CPI同比上漲2.0%，漲幅重新回到“2時(shí)代”。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)后期物價(jià)仍有進(jìn)一步反彈的可能。這就要求，對(duì)于這些項(xiàng)目，要更多地通過(guò)加大民間資本準(zhǔn)入、吸引民間投資來(lái)解決。

第三，投資雖然是我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)非常關(guān)鍵的“一駕馬車(chē)”，但必須清楚地認(rèn)識(shí)到，擴(kuò)大內(nèi)需將是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為關(guān)鍵的問(wèn)題，也是難點(diǎn)問(wèn)題。在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，仍然必須花大量的力氣去解決內(nèi)需的問(wèn)題。

必須強(qiáng)調(diào)的是，面對(duì)當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”的壓力，最好的辦法仍然是，不斷加快的步伐。通過(guò)加快勞動(dòng)收入分配制度、完善社保體系等措施激活內(nèi)需；與此同時(shí)，要加大市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的，加大民營(yíng)企業(yè)稅負(fù)減免力度，激活民間資本的創(chuàng)富活力，從而使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)再次煥發(fā)出可持續(xù)、高質(zhì)量的增長(zhǎng)動(dòng)力。

標(biāo)簽：