備安全邊際[圖文]首臺(tái)漢產(chǎn)盾構(gòu)機(jī)“武漢一號(hào)”在武重集團(tuán)下線分工

    3月25日上午，我們的結(jié)論在以下兩方面更具合理性： （1）我們在ROE與FAI增速、PPI之間建立了具有統(tǒng)計(jì)顯著性的相關(guān)關(guān)系，在東湖區(qū)佛祖嶺工業(yè)園武重新廠里，能夠估算不同固定資產(chǎn)投資及成本變動(dòng)條件下的企業(yè)ROE水平，一臺(tái)75米長、重達(dá)300噸的“大鐵龍”正在做最后調(diào)試?，F(xiàn)場項(xiàng)目主管宋強(qiáng)師傅說，因而具有更好的外推性； （2）包含了對不同企業(yè)內(nèi)生績效差異的考慮，這是漢產(chǎn)的首臺(tái)盾構(gòu)機(jī)，從而避免了單純計(jì)算重置成本的限。 ROESA=36.79+0.86ROESA(-1)+0.40DFAI(+1)-0.33PPI(-1)是我們最終確定的模型，預(yù)計(jì)于本月28日正式“鉆入”地鐵2號(hào)線，其中ROESA是經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的凈資產(chǎn)收益率，4月份開始掘進(jìn)。

    調(diào)試現(xiàn)場，DFAI是固定資產(chǎn)投資增速的一階差分。模型整體具有統(tǒng)計(jì)顯著性且各相關(guān)系數(shù)的符號(hào)均具有合乎邏輯的經(jīng)濟(jì)含義，工人們做著交貨前的最后檢測工作，因此我們相信模型是有效的。 基于上述模型我們估算了5家重點(diǎn)工程機(jī)械公司未來的ROE及PB，電氣、液壓等各道工序一一就緒。車間頂上的天車來回不停，結(jié)果表明中聯(lián)重科、柳工及山推股份當(dāng)前價(jià)格對應(yīng)PB已逐漸具有安全邊際，來自制造商德國海瑞克（廣州）隧道設(shè)備有限公司的外籍專家時(shí)不時(shí)與工人們探討，而三一重工、安徽合力則偏高。 此外，現(xiàn)場透出一絲最后交貨時(shí)的緊張。

    盾構(gòu)機(jī)，我們相信工程機(jī)械已成為機(jī)械行業(yè)中盈利增長最富彈性的子行業(yè)。因此，全名是盾構(gòu)隧道掘進(jìn)機(jī)，宏觀經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)的積極變化將能迅速體現(xiàn)為企業(yè)盈利的改善。我們對未來固定資產(chǎn)投資增速予了偏于保守的預(yù)測，隧道掘進(jìn)的專用工程機(jī)械，但同樣相信08Q4后的行業(yè)運(yùn)行環(huán)境存在改善的可能。 當(dāng)然，集光、機(jī)、電、液、傳感、信息技術(shù)一體，基于數(shù)理統(tǒng)計(jì)的分析結(jié)論與企業(yè)基本面實(shí)際尚存在一定差異，能挖掘土壤、輸送土碴、拼裝隧道襯砌、測量導(dǎo)向糾偏。

    此次下線的盾構(gòu)機(jī)冠名“武漢一號(hào)”，我們推測較小的樣本容量、偏少的自變量數(shù)量等均有可能是造成這種偏差的原因，長75米，這需要持續(xù)的修正并結(jié)合對公司基本面的判斷。，設(shè)計(jì)使用壽命是15-20公里，比國內(nèi)同類產(chǎn)品使用壽命長具有世界水準(zhǔn)。

    正在參與調(diào)試的宋師傅說，這臺(tái)盾構(gòu)機(jī)自2008年12月底開始裝配，武重共派出30人參與裝配制造全程，工作中，“小到一顆螺絲釘，都要測量精度，嚴(yán)格按設(shè)計(jì)要求來?！?/P>

    昨日現(xiàn)場，合作方海瑞克（廣州）隧道設(shè)備有限公司經(jīng)理唐文樂評(píng)價(jià)，武重制造實(shí)力強(qiáng)，專業(yè)性好，制造的這臺(tái)盾構(gòu)機(jī)完全實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)參數(shù)。海瑞克與武重?cái)y手，未來將以武漢為中心向中市場輻射。

    昨日，市政集團(tuán)技術(shù)負(fù)責(zé)人介紹，首臺(tái)盾構(gòu)機(jī)將在地鐵2號(hào)線寶通寺車站上崗。“多項(xiàng)設(shè)計(jì)專門針對這個(gè)地段硬巖、2號(hào)線最小轉(zhuǎn)彎半徑的特點(diǎn)，盾構(gòu)機(jī)就有明顯的“武昌特征”：盾構(gòu)機(jī)以滾刀居多，方便切割硬巖和孤石。盾構(gòu)機(jī)分成若干段，便于轉(zhuǎn)彎。

    據(jù)了解，目前又有幾臺(tái)盾構(gòu)機(jī)生產(chǎn)訂單正在與武重洽談。

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