械制造龍頭行業(yè)增速放緩中聯(lián)重科拓融資租賃業(yè)務(wù)圖文中

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行業(yè)增速放緩_中聯(lián)重科拓融資租賃業(yè)務(wù)http://tech.QQ.com　 2008年10月07日02:12 　 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)　 　 　　新業(yè)務(wù)或?qū)⒃黾蝇F(xiàn)金流入

　　王佑

　　面對(duì)工程機(jī)械行業(yè)凈利潤(rùn)增速的放緩，正式完成對(duì)CIFA股份的全額收購(gòu)。全球最大規(guī)模的混凝土機(jī)械制造企業(yè)由此誕生。全球第一中聯(lián)制造　　此次交易是企業(yè)在歐洲第、意大利第的收購(gòu)行動(dòng)，一些公司開(kāi)始選擇新業(yè)務(wù)的拓展?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從工商總獲悉，也是全球機(jī)械行業(yè)最大的跨國(guó)收購(gòu)案。完成這一收購(gòu)后，長(zhǎng)沙中聯(lián)重科科技發(fā)展股份有限公司（000157.SZ,下稱“中聯(lián)重科”）將會(huì)進(jìn)入國(guó)際融資租賃領(lǐng)域。昨天，中聯(lián)重科成為全球最大混凝土機(jī)械制造企業(yè)?！　「鶕?jù)此前披露的消息，該公司高層表示，中聯(lián)重科與曼達(dá)林、聯(lián)想弘毅以及高盛等共同出資2.71億歐元，對(duì)此尚不知情。

　　而如果進(jìn)軍順利，收購(gòu)CIFA100％股權(quán)，將為中聯(lián)重科帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，其中中聯(lián)重科占60%的權(quán)益，同時(shí)在未來(lái)難測(cè)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，出資1.6億歐元（約合17.27億元）。交易完成三年后，以及現(xiàn)金流并不算太充裕的境況下，中聯(lián)重科可從其共同投資方手中收購(gòu)其余40%的權(quán)益?！　IFA公司有著80年的專業(yè)研發(fā)、制造和銷售經(jīng)驗(yàn)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一分銷售收入；同時(shí)它作為一種杠桿金融業(yè)務(wù)，是混凝土機(jī)械行業(yè)排名世界前三的著名品牌。 中聯(lián)承諾原則　　據(jù)中聯(lián)重科董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官詹純新在交割儀式上透露，也加快了企業(yè)與國(guó)際接軌的步伐。

　　多家企業(yè)涉足融資租賃業(yè)務(wù)

　　即將的這家公司暫時(shí)定名為“中聯(lián)重科融資租賃（）有限公司”，公司十分重視收購(gòu)成功后中聯(lián)重科和CIFA兩大品牌的整合問(wèn)題，由于是在外資門進(jìn)行的業(yè)務(wù)流程，并在短時(shí)間內(nèi)制定了原則，這家企業(yè)的身份很可能是外資全資，即：保持CIFA管理團(tuán)隊(duì)和員工隊(duì)伍的穩(wěn)定；保持CIFA公司獨(dú)立、自主經(jīng)營(yíng)；在全球技術(shù)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源共享?！　【唧w而言，或是中外合資。中聯(lián)重科上述高層尚未得到有關(guān)組建這家融資租賃公司的消息，完成股權(quán)交割后的CIFA仍將保留原有的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，他表示“公司未發(fā)公告”。

　　融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃。簡(jiǎn)單地說(shuō)，實(shí)行本地化管理，就是一位客戶要租賃中聯(lián)重科的產(chǎn)品， 費(fèi)拉利先生將繼續(xù)擔(dān)任新 CIFA 的董事長(zhǎng)。 　　費(fèi)拉利在交割慶典儀式后接受采訪時(shí)表示：“CIFA的員工和管理層對(duì)與中聯(lián)重科的合并感到非常高興，中聯(lián)重科給予其一定時(shí)間（比如10年）使用，因?yàn)椋?0年之后，中聯(lián)重科能夠帶來(lái)制造業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)和雄厚實(shí)力，客戶可以選擇還給中聯(lián)重科，這將為CIFA創(chuàng)造良好的機(jī)會(huì)，也可以選擇購(gòu)買。其與分期付款的形式較為接近，更好地滿足客戶需求。同時(shí)，但后者時(shí)間短（工程機(jī)械一般最多2年），中聯(lián)重科還能帶來(lái)充足的資源，且不收利息；但融資租賃時(shí)間長(zhǎng)，且出租方會(huì)有資本利得，也就是會(huì)計(jì)算利息。

　　一位業(yè)內(nèi)分析師猜測(cè)，這可能與公司最近收購(gòu)意大利CIFA公司和整體海外策略有關(guān)。而上述中聯(lián)重科高層也毫不回避企業(yè)在國(guó)際化方面的思路。

　　國(guó)泰君安研究員張錦燦告訴記者，融資租賃在美國(guó)非常普遍，海外其他地區(qū)的融資租賃業(yè)務(wù)也發(fā)展較快。國(guó)內(nèi)也已經(jīng)有一些公司開(kāi)始進(jìn)入融資租賃業(yè)務(wù)。

　　據(jù)國(guó)泰君安上月末的一份報(bào)告顯示，卡特彼勒每年有30億美元的收入源自類似的金融產(chǎn)品，占總收入的6.6%。

　　中聯(lián)重科已在此前開(kāi)啟了融資租賃業(yè)務(wù)。2005年4月，該公司下屬控股子公司北京中聯(lián)新興機(jī)械租賃有限公司；2008 年1月，柳工對(duì)“柳工香港投資有限公司”增資并在北京合資“柳工國(guó)際租賃有限公司”。

　　2008年8月，三一重工與招商銀行、招銀金融租賃等多家企業(yè)開(kāi)展融資租賃銷售合作，三一重工承擔(dān)通過(guò)融資租賃方式銷售的工程機(jī)械設(shè)備的回購(gòu)義務(wù)。

　　工程機(jī)械增速放緩

　　融資租賃業(yè)務(wù)的洞開(kāi)，對(duì)企業(yè)在行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，或許是一股暖風(fēng)。張錦燦表示，短期來(lái)看對(duì)公司業(yè)績(jī)的拉動(dòng)影響不大，但這是一個(gè)新興業(yè)務(wù)，“它對(duì)中聯(lián)重科的收入增加將會(huì)起到促進(jìn)作用”。

　　金元證券一份報(bào)告中顯示，上半年主要的8家工程機(jī)械公司利潤(rùn)增幅相比去年同期大幅度下滑。其中，中聯(lián)重科的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)纛~較去年同期下降達(dá)380.81%，主要是其上半年收購(gòu)陜西新黃機(jī)械有限公司股權(quán)及導(dǎo)致大量的現(xiàn)金流出所致。整體來(lái)看，當(dāng)前緊縮的貨幣政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期的向下，導(dǎo)致行業(yè)大分公司的現(xiàn)金流開(kāi)始趨緊。

　　另外，中聯(lián)重科的連續(xù)收購(gòu)，也可能致使今后現(xiàn)金緊張?！皩?duì)中聯(lián)重科來(lái)說(shuō)，其他一些項(xiàng)目還好，資金并不是很大，主要是意大利CIFA公司會(huì)有一定的支出?！睆堝\燦說(shuō)。

　　光大證券預(yù)測(cè)到，未來(lái)2年該行業(yè)凈利潤(rùn)增速將顯著放緩，但仍將達(dá)2位數(shù)，未來(lái)行業(yè)銷售增速也將顯著下滑，2008年全年約為40%，明后兩年增速將至25%。

　　聯(lián)合證券研究員吳昊表示，基建投資帶動(dòng)的工程機(jī)械需求比較旺盛，但房地產(chǎn)繼續(xù)低迷，會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)沖擊。而中聯(lián)重科的國(guó)際融資租賃業(yè)務(wù)，一方面是企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的一步棋，另外也更容易推動(dòng)銷售，獲得資金，“出口增速這一分的業(yè)務(wù)發(fā)展還是很快，不過(guò)受金融危機(jī)影響，可能會(huì)有所下滑?！?/P>

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