機(jī)械：產(chǎn)銷增長(zhǎng)快速 未來面臨調(diào)控壓力

1-4 月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資46743 億元，增長(zhǎng)26.1%，數(shù)據(jù)顯示固定資產(chǎn)投資高位趨緩，企業(yè)投資意愿較強(qiáng)，但投資增速同比下滑幅度較大。

　　機(jī)械工業(yè)一季度產(chǎn)銷增速均在42%以上。一季度行業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值29107 億元，同比增長(zhǎng)42.35%，增速比去年同期提高37.81 個(gè)百分點(diǎn)， 完成銷售產(chǎn)值28344 億元，同比增長(zhǎng)43.48%，增速比去年同期提高39.89 個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中，產(chǎn)值同比增速在40%以上的有工程機(jī)械行業(yè)、機(jī)床工具行業(yè)、機(jī)械基礎(chǔ)件和內(nèi)燃機(jī)行業(yè)。

　　機(jī)械工業(yè)一季度進(jìn)、出口分別增長(zhǎng)48.64%、24.46%。進(jìn)口增幅高于出口， 出現(xiàn)06 年末以來首次逆差2.03 億美元，顯示國(guó)內(nèi)需求好轉(zhuǎn)快于國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　2009 年報(bào)效益略有下滑、一季報(bào)同比大幅上升。2009 年，機(jī)械行業(yè)119 家上市公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比分別下降0.4%和4.6%。2010 年一季度，上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)1010、66.9 億元，同比分別上升40.8%、61.01%，環(huán)比2009 年四季度分別下降2.53%和上升19.83%。7 個(gè)主要子板塊中，營(yíng)業(yè)收入增速全為正，排名靠前的汽車零件和軸承分別增長(zhǎng)72.6%、72.3%；凈利潤(rùn)增幅排名前四的有空調(diào)配件、工程機(jī)械、鐵路設(shè)備及機(jī)床，分別增長(zhǎng)164%、151%、89.5%、85.2%。

　　投資策略：綜合分析，我們相對(duì)看淡與房地產(chǎn)相關(guān)的工程機(jī)械等行業(yè)，而更看好與汽車消費(fèi)相關(guān)的機(jī)床、基礎(chǔ)零件等行業(yè)。另外，一些未來具有資產(chǎn)注入并管理改善的重組類股票也值得關(guān)注。

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