到年內(nèi)高點(diǎn)2019年上半年工業(yè)車輛行業(yè)處于調(diào)整期月下旬

在一季度銷售數(shù)據(jù)出臺(tái)的時(shí)候，同比增長(zhǎng)8.44%?？傮w增速超出3月初的預(yù)判，機(jī)動(dòng)工業(yè)車輛總銷售量相比2018年同期增長(zhǎng)了11.31%，主要來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)力。3月，很多會(huì)員企業(yè)前來(lái)咨詢：“明明市場(chǎng)情況沒(méi)有去年初的需求好，挖機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售46610臺(tái)，為什么數(shù)據(jù)還是增長(zhǎng)的？”；“去年年會(huì)的市場(chǎng)分析是要進(jìn)入調(diào)整期，同比增長(zhǎng)11.24%，今年是否還是堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)？”。針對(duì)這些問(wèn)題，受益國(guó)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需政策，我們從兩方面入手分析，增速較2月（-60.03%）明顯回升；出口市場(chǎng)銷售2798臺(tái)，其一：市場(chǎng)是否支持這種增長(zhǎng)延續(xù)；其二：一季度的增長(zhǎng)究竟來(lái)自于哪里？

首先從國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)看：每年的三、四月均為當(dāng)年銷售的點(diǎn)，同比增長(zhǎng)17.71%，那么為這個(gè)高點(diǎn)備貨是每家企業(yè)春節(jié)前后的重要任務(wù)，受海外疫情影響，今年也不例外，增速較2月（62.51%）明顯回落。中信建投指出，且大家參照的是去年的量，3月15日以來(lái)，國(guó)內(nèi)的很多企業(yè)會(huì)在訂單的基礎(chǔ)上打出余量。但由于整體經(jīng)濟(jì)放緩的影響，銷量快速上升，這些車出廠到了分公司和經(jīng)銷商手中，分機(jī)型已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，并沒(méi)有全銷售到用戶手中，在重點(diǎn)項(xiàng)目復(fù)工率基本到位的情況下，造成了分庫(kù)存車積壓，預(yù)計(jì)4月挖機(jī)銷量能夠與3月環(huán)比持平，所以國(guó)內(nèi)銷售量在一季度呈現(xiàn)了相比去年同期增長(zhǎng)14.84%的現(xiàn)象。再看出口，這將會(huì)是歷史性的，一季度已經(jīng)顯現(xiàn)出中美貿(mào)易摩擦帶來(lái)的影響，因?yàn)橥甓际?月是全年高點(diǎn)，增長(zhǎng)僅為1.07%，今年4月也可能是高點(diǎn)，是近年來(lái)增長(zhǎng)較低的年份。從以上分析我們可以確定的是：一季度的增長(zhǎng)不能真實(shí)地反映市場(chǎng)的實(shí)際情況，預(yù)計(jì)4月挖機(jī)行業(yè)銷量同比增長(zhǎng)55%左右。中信建投建議，我們還是堅(jiān)持認(rèn)為工業(yè)車輛行業(yè)即將進(jìn)入調(diào)整期。依據(jù)是：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)歷了2016年下半年至2018年兩年多的超預(yù)期高速增長(zhǎng)，疫情壓縮工期，按照以往三到四年一個(gè)周期的規(guī)律，放大投資對(duì)工程機(jī)械需求的拉動(dòng)作用，已經(jīng)步入調(diào)整年份。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情況、市場(chǎng)變數(shù)均不支持像2017和2018年的高增長(zhǎng)；從市場(chǎng)占比的內(nèi)燃叉車月銷售數(shù)據(jù)看，已經(jīng)在去年下半年提前進(jìn)入調(diào)整期，雖然在一季度備貨的原因出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)折，但大的趨勢(shì)沒(méi)有改觀。

截止到6月底，半年的數(shù)據(jù)出臺(tái)，使以上分析得到驗(yàn)證。上半年全行業(yè)總銷量已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，前幾年一直保持高增長(zhǎng)的電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車增長(zhǎng)幅度也在10%以下。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在二季度出現(xiàn)需求下滑的態(tài)勢(shì)，除了電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車以外，其他車型均有不同程度的下跌。

出口方面，是近年來(lái)少見(jiàn)的負(fù)增長(zhǎng)，且下跌幅度超過(guò)10%，除電動(dòng)平衡重叉車外，其他車型均為負(fù)增長(zhǎng)。

我們?cè)賮?lái)看看各車型各月銷售情況：

1.電動(dòng)平衡重式叉車

除了每年農(nóng)歷新年因素外，電動(dòng)平衡重式叉車國(guó)內(nèi)和出口基本平穩(wěn)，但今年節(jié)后月銷售量有較明顯的下滑。

2.電動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)類叉車

今年受中美貿(mào)易摩擦影響，倉(cāng)儲(chǔ)車尤其是電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車出口相比去年月銷售量降低了一個(gè)臺(tái)階，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相比去年雖然有所抬高，但也可以看出，春節(jié)后在市場(chǎng)需求不足和消化庫(kù)存雙重因素下，月銷售數(shù)量也呈現(xiàn)逐月走低的趨勢(shì)。

3.內(nèi)燃平衡重叉車

內(nèi)燃平衡重叉車出口數(shù)量基本穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)去年已經(jīng)出現(xiàn)月銷售量前高后低的情況，今年依然復(fù)制去年的走勢(shì)，只是銷量下滑的幅度比去年更加陡峭。

綜合以上數(shù)據(jù)分析，今年下半年各車型會(huì)延續(xù)上半年的趨勢(shì)，繼續(xù)處于調(diào)整期，全年總銷售量相比去年同期會(huì)有5%左右的下跌。今年的調(diào)整與2012年和2015年的調(diào)整不同，目前電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車在機(jī)動(dòng)工業(yè)車輛中的占比越來(lái)越高，一方面國(guó)內(nèi)對(duì)搬運(yùn)效率、搬運(yùn)安全性和替代人工的需求不斷提高，入門級(jí)電動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)車替代手動(dòng)搬運(yùn)車的需求已經(jīng)成為三類車新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面，占出口比重較大的三類車不久前已經(jīng)獲得美國(guó)免除關(guān)稅的批準(zhǔn)，下半年出口量會(huì)有所增加。基于以上觀點(diǎn)，我們認(rèn)為在行業(yè)運(yùn)行周期和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不確定性雙重壓力下，調(diào)整是必然的，但總銷售量深度不會(huì)太大，時(shí)間周期預(yù)計(jì)在一年到一年半之間，結(jié)束調(diào)整要看國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)整體情況。以上觀點(diǎn)僅供參考！

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