2012年11月份挖掘機(jī)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)分析

事件

11月28家主要挖掘機(jī)廠家預(yù)計(jì)銷(xiāo)售挖掘機(jī)6657臺(tái)左右,環(huán)比12%,同比-25%,累計(jì)同比-36%。其中,三一重工753臺(tái),環(huán)比20%,同比-42%,累計(jì)同比-21%;柳工355臺(tái),環(huán)比47%,同比-24%,累計(jì)同比-29%;廈工233臺(tái),環(huán)比4%,同比18%,累計(jì)同比-25%;中聯(lián)重科178臺(tái),環(huán)比35%,同比60%,累計(jì)同比54%。

分析與判斷

(1)行業(yè)同比環(huán)比小幅改善,柳工改善較為明顯

11月份挖掘機(jī)行業(yè)銷(xiāo)量環(huán)比12%,同比下降25%,環(huán)比改善,同比跌幅較上月收窄11個(gè)百分點(diǎn)。四家上市公司環(huán)比數(shù)據(jù)均獲得改善,其中柳工、中聯(lián)環(huán)比增速分別為47%和35%。柳工同比跌幅有所收窄,較上月收窄10個(gè)百分點(diǎn)。中聯(lián)重科延續(xù)高增長(zhǎng)。

(2)國(guó)產(chǎn)品牌市占率維持高位

11月份,國(guó)產(chǎn)品牌市占率52%,環(huán)比提升1個(gè)百分點(diǎn);日系、韓系品牌市占率分別為22%、13%,今年2月份以來(lái)均持續(xù)下滑;歐系市占率12%。三一、柳工、廈工、中聯(lián)11月市占率分別為11%、6%、4%、3%,較上月變化均不大;1-11月累計(jì)市占率分別為14%、5%、3%、3%。

(3)大挖需求6月以來(lái)持續(xù)下降,小挖需求小幅回升

從市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)分析,11月小挖、中挖、大挖占比分別46%、46%、9%,大挖需求自六月份以來(lái)持續(xù)下降,降幅達(dá)7個(gè)百分點(diǎn);小挖需求7月以來(lái)小幅回升,占比從38%提升至46%。從區(qū)域銷(xiāo)量分析,東、中、西11月份市占率分別為26%、27%、35%,西市占率7月以來(lái)逐步回升,從31%回升至35%。11月份挖掘機(jī)出口環(huán)比大幅提升75%,出口臺(tái)數(shù)774臺(tái)(10月份442臺(tái)),同比增長(zhǎng)61%。

投資建議

受大盤(pán)帶動(dòng),工程機(jī)械行情提前啟動(dòng),短期將繼續(xù)反彈,建議參與,中期推薦中聯(lián)重科,短期彈性大的為柳工、廈工、山推、三一,但漲幅度將受到估值壓制?；久娣矫?基建投資、地產(chǎn)新開(kāi)工、中長(zhǎng)期信貸、PPI持續(xù)改善,鐵路訂單、工程機(jī)械銷(xiāo)量環(huán)比改善。預(yù)計(jì)13年1季度起銷(xiāo)量將顯著改善,但改善幅度和持續(xù)性尚無(wú)法判斷。
 

標(biāo)簽：土方機(jī)械 挖掘機(jī)