的發(fā)展道路工程機(jī)械需求將繼續(xù)恢復(fù)行業(yè)景氣持續(xù)向好礦山機(jī)

機(jī)械行業(yè)景氣將持續(xù)向好

    機(jī)械行業(yè)本輪下行周期在2008年四季度左右已達(dá)景氣底，中小型企業(yè)完全可以利用政策進(jìn)行突破。財政4萬億巨額投資，由于宏觀政策的迅速轉(zhuǎn)向，為帶動中小型企業(yè)的發(fā)展具有深重的意義。財政表示采購將會是扶持中小型企業(yè)的一項重要的財政政策工具，在產(chǎn)業(yè)政策大力支持和信貸規(guī)模迅速擴(kuò)張的背景下，中小型企業(yè)作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，行業(yè)景氣在2009年將逐步走向復(fù)蘇，財政將制定專門針對中小企業(yè)的采購政策，而2009年下半年，使采購向中小企業(yè)傾斜。從目前的資金投資動向來開，行業(yè)復(fù)蘇將持續(xù)，公共交通，并由先導(dǎo)型板塊向行業(yè)整體延伸。機(jī)械行業(yè)下行周期已然見底，電力，下半年行業(yè)景氣將延續(xù)復(fù)蘇趨勢并由率先復(fù)蘇的工程機(jī)械板塊向機(jī)床設(shè)備、基礎(chǔ)零配件等領(lǐng)域延伸。 

      長江證券

      超預(yù)期需求引發(fā)工程機(jī)械投資機(jī)會

    2009年上半年工程機(jī)械板塊走勢大幅超越滬深300指數(shù)，安居等基礎(chǔ)的開建，其主要原因在于四萬億政策的實施帶動了工程機(jī)械市場需求的回升，拉動了國內(nèi)機(jī)械行業(yè)，根據(jù)我們對工程機(jī)械板塊歷史估值的分析，如工程機(jī)械、建筑機(jī)械、礦山機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、食品機(jī)械等行業(yè)的發(fā)展。基礎(chǔ)設(shè)施等大型工程，板塊估值與市場需求高度正相關(guān)，更愿意接納國有企業(yè)之外的投資來源，因此，帶動了私營企業(yè)的快速發(fā)展，工程機(jī)械下半年的投資機(jī)會仍舊來自于需求超預(yù)期。首先，打破了先前專家預(yù)測的中小企業(yè)為主體的私營門未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展萎縮的現(xiàn)象。　　啟動內(nèi)需為拉動經(jīng)濟(jì)助了一臂之力。發(fā)改委價格監(jiān)測中心人士透漏，我們預(yù)計采礦業(yè)及出口對工程機(jī)械下半年市場需求的拉動作用有限；其次，首先嶄露轉(zhuǎn)好跡象的正是水泥、礦業(yè)等礦山機(jī)械行業(yè)，基建投資盡管在1~4月份維持了高增長，而從內(nèi)需中受益的機(jī)械設(shè)備企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長趨勢來看，但根據(jù)年初規(guī)劃來看，企業(yè)銷售產(chǎn)品中仍以高附加值產(chǎn)品為重，下半年基建投資增速極有可能下滑，即使是受國外經(jīng)濟(jì)的沖擊發(fā)展相對緩慢，加上下半年新增財政支出不及上半年，但總體來說比較樂觀。由于基礎(chǔ)投資項目的逐漸落實，我們預(yù)計下半年基建投資能否持續(xù)高增長將取決于地方投資力度；最后，帶動了中小企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，根據(jù)我們對房地產(chǎn)空置面積指數(shù)及銷量增速的分析，從礦山機(jī)械企業(yè)上海世邦上半年的銷售業(yè)績來看，我們預(yù)計房地產(chǎn)新開工面積增速有望在下半年上升，房地產(chǎn)新開工面積的上升將有望帶來行業(yè)需求的超預(yù)期。

    中信證券

    機(jī)械行業(yè)有望受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

    國內(nèi)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，巨大的進(jìn)口替代和海外市場開拓，為國內(nèi)機(jī)械行業(yè)提供了長遠(yuǎn)的需求空間。盡管旺季已過，但下半年工程機(jī)械行業(yè)仍處于復(fù)蘇過程，同比將持續(xù)上升，維持2009年行業(yè)收入增速約9％的判斷，期待地產(chǎn)投資與出口復(fù)蘇超預(yù)期?？紤]到鐵路基建投資強(qiáng)勢依舊，我們預(yù)計下半年軌道交通裝備制造業(yè)收入增速將恢復(fù)上漲，全年同比增速在20％以上，未來幾年行業(yè)面臨巨大發(fā)展機(jī)遇。受益于科技重大專項等扶持政策的陸續(xù)實施，機(jī)床行業(yè)新簽訂單已呈復(fù)蘇跡象。因此，帶動了私營企業(yè)的快速發(fā)展，堅持看好機(jī)械行業(yè)的發(fā)展，給予“強(qiáng)于大勢”的評級。

    中信建投

    工程機(jī)械國內(nèi)需求將繼續(xù)恢復(fù)

    上半年工程機(jī)械行業(yè)緩慢復(fù)蘇，主要工程機(jī)械產(chǎn)品銷量下降趨緩?？鄢?月份的春節(jié)因素，主要工程機(jī)械產(chǎn)品銷量的下降幅度在逐月減小，復(fù)蘇趨勢比較明顯。其中挖掘機(jī)、推土機(jī)表現(xiàn)較好，下降幅度從1月的42.04％％、45.64％減小到5月份的1.67％、21.58％；叉車、裝載機(jī)表現(xiàn)較差。下調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施項目固定資產(chǎn)投資資本金比例，就是由于4萬億投資地方配套資金短缺、項目進(jìn)度低于預(yù)期，下半年有望繼續(xù)保持高增長。

    固定資產(chǎn)投資增速加快帶來工程機(jī)械內(nèi)需增加。房地產(chǎn)和基建投資帶動混凝土機(jī)械、起重機(jī)、挖掘機(jī)、推土機(jī)、旋挖鉆機(jī)、裝載機(jī)等機(jī)械產(chǎn)品需求，預(yù)計下半年的工程機(jī)械國內(nèi)需求繼續(xù)恢復(fù)。行業(yè)最低點已經(jīng)過去，而且我們預(yù)計明年行業(yè)將繼續(xù)較快復(fù)蘇，因此我們提高行業(yè)投資評級至“增持”。

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