路機(jī)新形象柳工：裝載機(jī)行業(yè)龍頭，再融資即將批復(fù)保發(fā)展徐工科

        公司今日公告2007年年報(bào)，所有的壓路機(jī)產(chǎn)品即將換上新裝，2007年公司共生產(chǎn)裝載機(jī)超過27000臺(tái)，展示新穎獨(dú)特的徐工壓路機(jī)新形象。 　　事情追溯到2007年12月初，市場(chǎng)占有率19.72%，鑒于單鋼輪振動(dòng)壓路機(jī)統(tǒng)型平臺(tái)成功的建立，市場(chǎng)排名第二，為了突出其特色，銷量增幅超過行業(yè)增幅（31%）3個(gè)百分點(diǎn)，公司決定與礦大合作制定全新的機(jī)身油漆和標(biāo)記方案。首先，挖掘機(jī)銷量超過2100臺(tái)，對(duì)整機(jī)主色進(jìn)行了確定，市場(chǎng)占有率達(dá)3.63%，經(jīng)過壓路機(jī)研究所設(shè)計(jì)師與礦大專家的多次交流，市場(chǎng)排名第九，決定以徐工黃為主調(diào)，銷量增長(zhǎng)高出行業(yè)增幅（40%）18個(gè)百分點(diǎn)，使整機(jī)外觀感覺旗幟鮮明。為了趕上公司舉辦的2008年新品推薦會(huì)，壓路機(jī)銷量超過800臺(tái)，壓路機(jī)所員工與礦大老師加班加點(diǎn)的設(shè)計(jì)展會(huì)涉及的XD120、XP301、XS202等5個(gè)產(chǎn)品的油漆標(biāo)記，市場(chǎng)占有率達(dá)9.01%，為了避免同一零件不要套色，市場(chǎng)排名第四，他們反復(fù)討論，銷量增長(zhǎng)超過行業(yè)增速（29%）20個(gè)百分點(diǎn)，終于拿出了比較可行的方案。隨后，公司2007年銷售收入為75.93億元，專業(yè)廣告設(shè)計(jì)公司介入，其中裝載機(jī)銷售收入55.80億元，使得全新油漆標(biāo)記機(jī)型貫伸到所有壓路機(jī)主打產(chǎn)品。艱巨的任務(wù)沒有壓倒壓路機(jī)所的工程師們，市場(chǎng)占有率達(dá)24.30%，他們與天馬、礦大攜手合作，位居行業(yè)第一，取優(yōu)去劣，同比增長(zhǎng)33.60%，精益求精。近日，凈利潤(rùn)為5.66億元，他們已全完成所有機(jī)型的方案設(shè)計(jì)，同比增長(zhǎng)38.98%和56.71%，相信嶄新的徐工壓路機(jī)形象必將吸引市場(chǎng)無數(shù)的眼球，出口創(chuàng)匯1.3億美元，同比增長(zhǎng)94%，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的原因來自國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的高速增長(zhǎng)的拉動(dòng)。每股收益為1.20元，業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期，是因?yàn)楣居?jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2563.77萬元和壞賬準(zhǔn)備3994.72萬元，影響了每股收益0.12元。
         公司新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)喜人，平地機(jī)銷量同比增長(zhǎng)是行業(yè)平均水平的3.30倍，攤鋪機(jī)和滑移裝載機(jī)銷量同步增長(zhǎng)120%和1175%。公司出口業(yè)務(wù)發(fā)展較快，2007年全年出口整機(jī)2700多臺(tái)，同比增長(zhǎng)87%，其中平地機(jī)、小型工程機(jī)械和壓路機(jī)銷量增長(zhǎng)都在100%以上。重點(diǎn)市場(chǎng)獲得重大突破，南美、伊朗、越南、歐洲、泛俄語區(qū)等5個(gè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率超過100%。歐洲市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)表明柳工產(chǎn)品正在得到發(fā)達(dá)高端客戶的認(rèn)可。
公司2007年綜合毛利率為19.12%，同比增長(zhǎng)0.73個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)橥诰驒C(jī)和路面機(jī)械銷量增長(zhǎng)較快，體現(xiàn)出了規(guī)模效應(yīng)，2007年公司裝載機(jī)、挖掘機(jī)和路面機(jī)械的毛利率分別為18.70%、20.70%、16.00%，同比下降0.45個(gè)百分點(diǎn)、上漲4.21個(gè)百分點(diǎn)、7.48個(gè)百分點(diǎn)。公司2007年出口9.91億元，占銷售收入的13.18%，增長(zhǎng)了3.18個(gè)百分點(diǎn)。
        公司一貫注重產(chǎn)品研發(fā)，2007年研發(fā)投入3.05億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的4.02%，其中CLG375滑移裝載機(jī)獲機(jī)械工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)、高原型特種裝載機(jī)獲科技進(jìn)步特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)。
        公司2007年應(yīng)收賬款和存貨增加較多，應(yīng)收賬款為5.78億元，同比增長(zhǎng)60.02%，主要因?yàn)殇N售增長(zhǎng)及信用銷售規(guī)模增長(zhǎng)；存貨17.14億元，同比增長(zhǎng)34.70%，增長(zhǎng)較快主要因?yàn)楣鹃_展深度營(yíng)銷經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)增加、產(chǎn)品品種增加，因此鋪放樣機(jī)總量增加；受產(chǎn)能和運(yùn)輸條件限制，為了備戰(zhàn)3－6月份銷售高峰，公司提前儲(chǔ)備了產(chǎn)成品和在制品。公司銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快，同比增長(zhǎng)73.55%和276.81%，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)較快是因?yàn)殇N量增長(zhǎng)及裝載機(jī)產(chǎn)品三包期延長(zhǎng)使服務(wù)費(fèi)增加。財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快是因?yàn)槠睋?jù)貼現(xiàn)量增加，貼現(xiàn)率提高。
        公司2008年將增加出口作為重點(diǎn)發(fā)展方向之一，2008年公司計(jì)劃銷售收入達(dá)100億元，出口創(chuàng)匯2億美元。公司2007年9月公告通過發(fā)行8億元6年期可轉(zhuǎn)換公司債券，主要用于提升裝載機(jī)核心制造能力技術(shù)改造項(xiàng)目；年產(chǎn)4430臺(tái)挖掘機(jī)技術(shù)改造項(xiàng)目；江陰柳工路面機(jī)械設(shè)備項(xiàng)目；提升柳工熱處理制造能力及產(chǎn)能技術(shù)改造項(xiàng)目；數(shù)字化柳工創(chuàng)新工程技術(shù)改造項(xiàng)目；收購(gòu)柳工集團(tuán)公司所屬附件公司股權(quán)及福利廠產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目；海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，我們預(yù)計(jì)公司近期將獲得證監(jiān)會(huì)的批文。
        柳工的管理水平在國(guó)有控股的工程機(jī)械企業(yè)中是首屈一指的，2002年公司實(shí)施了薪酬制度，公司的良好機(jī)制激發(fā)了管理人員的積極性和責(zé)任心，其主流產(chǎn)品裝載機(jī)的技術(shù)研發(fā)水平和產(chǎn)品質(zhì)量都名列前茅，如果公司有可能2008年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，則其長(zhǎng)期發(fā)展將得到了根本性的制度保證，我們看好公司的管理效率和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

標(biāo)簽：