械市場(chǎng)預(yù)測(cè)12月挖掘機(jī)銷(xiāo)量大幅下降三一份額提升快年世界

　挖掘機(jī)銷(xiāo)量繼續(xù)大幅下降

　　12月份，其次分別為宏觀經(jīng)濟(jì)、鋼材價(jià)格。受次貸影響而導(dǎo)致的建筑機(jī)械銷(xiāo)量的大幅下降，挖掘機(jī)銷(xiāo)量繼續(xù)維持大幅下降趨勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)講行業(yè)轉(zhuǎn)好最終要由房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)好來(lái)解決，共完成銷(xiāo)售3692臺(tái)，所以被調(diào)查者認(rèn)為開(kāi)工率是最主要的影響因素可以理解；宏觀經(jīng)濟(jì)被列為了第二個(gè)最主要的影響行業(yè)的因素，同比下降33.8%;不過(guò)環(huán)比改變持續(xù)兩月下滑趨勢(shì)，可以理解為除地產(chǎn)外，有一定漲幅2.27%。12月份，眾多的建筑機(jī)械的下游將需要宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)好來(lái)增加對(duì)建筑機(jī)械產(chǎn)品的需求；鋼材價(jià)格在08年的大升和大降都給建筑機(jī)械制造商帶來(lái)了傷害，挖掘機(jī)出口356臺(tái)，因此09年鋼材價(jià)格在低水平上穩(wěn)定運(yùn)行將對(duì)制造商最為有利，同比下降53.5%，將使其在既定的收入水平上盡可能的降低成本，環(huán)比上升35.88%。全年挖掘機(jī)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售77173臺(tái)，增加利潤(rùn)?！　?guó)內(nèi)推出的四萬(wàn)億投資將足以抵消房地產(chǎn)、采礦業(yè)投資下降　　考慮到國(guó)內(nèi)為抵抗經(jīng)濟(jì)下滑而推出的四萬(wàn)億投資，增長(zhǎng)16.04%;出口5242臺(tái)，工程機(jī)械產(chǎn)品的銷(xiāo)量將獲得支撐。根據(jù)我們的測(cè)算，下降4.5%;不過(guò)出口僅占總銷(xiāo)量的6.79%，2009年基建投資增量將超過(guò)萬(wàn)億，扣除出口因素國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量增長(zhǎng)17.88%。

　　12月份三一重機(jī)的份額提升較快

　　從單月來(lái)看，這一規(guī)模將超過(guò)房地產(chǎn)、采礦業(yè)投資規(guī)模的下滑。（詳情請(qǐng)見(jiàn)09年工程機(jī)械行業(yè)投資策略報(bào)告《基建投資支撐需求鋼價(jià)暴跌改善盈利》）　　，斗山、小松、日立和卡特的份額分別為10.7%、14.9%、14.1%和4.6%，環(huán)比分別下降2.1%、上升4.2%、2.2%和下降3.5%。山河、柳工和三一重機(jī)分別為4%、3.2%和10%，環(huán)比分別提高0.5%、-3.9%和4.6%。

　　全年來(lái)看，斗山、卡特、現(xiàn)代江蘇、現(xiàn)代京城市場(chǎng)份額16.46%、6.96%、5.57%和5.42%，分別下降0.97%、1.27%、1.14%和2.17%;小松、日立、成都神鋼份額15.33%、13.63%和6.77%，分別提高0.37%、0.06%和0.38%。三一重機(jī)、山河智能和柳工份額4.13%、3.64%和3..27%，分別提升1.34%、-0.26%和0.09%。小挖、大挖占比提高，中挖占比下降。

　　全年來(lái)看，小挖(13噸及以下)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售28758臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.05%;占總銷(xiāo)量的比重37.26%，同比提高0.32個(gè)百分點(diǎn)。大挖(25噸及以上)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售16012臺(tái)，同比增長(zhǎng)49.49%;占總銷(xiāo)量的比重20.75%，同比提高4.64個(gè)百分點(diǎn)。而中挖(13至25噸)銷(xiāo)量32403臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.72%;銷(xiāo)量占比41.99%，同比下降4.99個(gè)百分點(diǎn)。挖掘機(jī)向兩端發(fā)展趨勢(shì)明顯。

　　四川地區(qū)銷(xiāo)售增長(zhǎng)較快 

　　從銷(xiāo)售區(qū)域來(lái)看，全年銷(xiāo)量在5000臺(tái)以上的份中四川地區(qū)增速較快。山東、江蘇、安徽和四川銷(xiāo)量分別為5387、6231、5185和5825臺(tái)，增長(zhǎng)21.14％、-12.28％、14.06％和40.73％。 

　　預(yù)計(jì)全年小幅增長(zhǎng) 

　　我們預(yù)計(jì)由于2008年的基數(shù)較高，上半年挖掘機(jī)月度銷(xiāo)量會(huì)繼續(xù)同比下降；下半年隨著擴(kuò)張政策拉動(dòng)顯現(xiàn)，銷(xiāo)量有望回升，全年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售7.75萬(wàn)臺(tái)，小幅增長(zhǎng)0.42％。建議關(guān)注山推股份（持有小松山推30％）和三一重工（09年將注入三一重機(jī)）。  

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