順差創(chuàng)新高京滬高鐵助力工程機(jī)械年月機(jī)

     最近繼三峽之后最激動(dòng)人心的一個(gè)大工程：京滬高鐵拉開(kāi)了帷幕，創(chuàng)歷史新高。 　　各行業(yè)出口增速高于進(jìn)口 　　除文化辦公行業(yè)進(jìn)口增速高于出口增速，中鐵建及中鐵集團(tuán)下屬的六家公司中標(biāo)800多億元的基礎(chǔ)，2007年1~11月份機(jī)械工業(yè)其他各分行業(yè)的出口增速均高于進(jìn)口增速。出口增速的是工程機(jī)械行業(yè)（62.74%），加上哈大線等大型項(xiàng)目，其后依次是農(nóng)機(jī)行業(yè)（59.76%）、食品包裝行業(yè)（58.75%）、汽車行業(yè)（51.99%）、重型礦山行業(yè)（51.48%）、內(nèi)燃機(jī)行業(yè)（47.8%）和石化通用（46.7%）等行業(yè)。 　　各市進(jìn)出口繼續(xù)保持增長(zhǎng) 　　2007年1~11月，我國(guó)的基礎(chǔ)領(lǐng)域呈現(xiàn)一片熱火朝天的景象。無(wú)論誰(shuí)中標(biāo)，在31個(gè)、市、中，工程機(jī)械行業(yè)的相關(guān)公司都是受益匪淺的。尤其是以三一重工和中聯(lián)重科為代表的路面機(jī)械為主并具備產(chǎn)能擴(kuò)張和集團(tuán)資產(chǎn)注入乃至主動(dòng)出擊并購(gòu)題材的個(gè)股更值得關(guān)注。
　　
     中聯(lián)重科主營(yíng)業(yè)務(wù)為拖泵、泵車為主的混凝土機(jī)械、汽車起重機(jī)、塔式起重機(jī)和履帶起重機(jī)等起重機(jī)、路面機(jī)械和環(huán)衛(wèi)機(jī)械并舉，有26個(gè)市累計(jì)進(jìn)出口保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，目前起重機(jī)械和混凝土機(jī)械占據(jù)收入和毛利的90%以上。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)混凝土機(jī)械的需求量未來(lái)幾年增速將在18%-20%之間，其中增幅是（111.51%）。其他市依次為寧夏(71.39%)、湖南（65.53%）、內(nèi)蒙古（62.73%）和河北（45.54%）。從累計(jì)金額看，與一般產(chǎn)品不同，廣東穩(wěn)居全國(guó)首位為860.06億美元，政策扶持機(jī)械類產(chǎn)品的出口，其次是江蘇（536.26億美元）、上海市（455.9億美元）、浙江（281.87億美元）、北京市(278.29億美元)。 　　一般貿(mào)易進(jìn)出口增幅快于加工貿(mào)易 　　2007年1~11月，估計(jì)能夠保持40%以上的增長(zhǎng)速度，機(jī)械工業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)一般貿(mào)易進(jìn)出口額1636.79億美元，所占比例從10%左右逐漸提高到25%，同比增長(zhǎng)35.95%，對(duì)行業(yè)增速貢獻(xiàn)從4%提高到10%，快于加工貿(mào)易進(jìn)出口增幅（31.75%）4.2個(gè)百分點(diǎn)，估計(jì)混凝土機(jī)械行業(yè)銷量增速將在20%-30%之間。起重機(jī)07年1-9月行業(yè)的銷售收入達(dá)到了120.6億元，占機(jī)械工業(yè)進(jìn)出口額50.04%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)加工貿(mào)易進(jìn)出口額1164.58億美元，同比增長(zhǎng)44.8%，同比增長(zhǎng)31.75%。 　　對(duì)主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口明顯加快 　　2007年1~11月機(jī)械工業(yè)與各主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口增幅明顯加快。在貿(mào)易伙伴中，利潤(rùn)總額近13億元，日本仍為機(jī)械工業(yè)第一貿(mào)易伙伴，同比增長(zhǎng)63.4%。其中，實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易總額602.21億美元，汽車起重機(jī)銷售量14632臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.65%；美國(guó)作為第二貿(mào)易伙伴，同比增長(zhǎng)32.9%；履帶起重機(jī)銷售量669臺(tái)，實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易總額445.33億美元，同比增長(zhǎng)87.9%。同時(shí)，同比增長(zhǎng)20.24%；位于第三的是德國(guó)，出口快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易總額315.79億美元，04年出口量為127臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.09%；韓國(guó)位于第四，06年達(dá)到了1018臺(tái)，出口金額也從1550萬(wàn)元提高到16400萬(wàn)元。出口正成為重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。綜合分析，我們判斷未來(lái)3年國(guó)內(nèi)汽車起重機(jī)市場(chǎng)將繼續(xù)保持30%左右的增速，履帶起重機(jī)市場(chǎng)由于基數(shù)比較小將保持40%以上增速。出口增速能夠保持50%以上。
    
    中聯(lián)重科前身長(zhǎng)沙機(jī)械研究院研發(fā)能力是業(yè)內(nèi)最強(qiáng)的，而且負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械領(lǐng)域75%以上的新產(chǎn)品和新技術(shù)的技術(shù)認(rèn)證，憑借其在業(yè)內(nèi)的資源和人脈關(guān)系，使公司獲得其他企業(yè)所不可能具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，這包括擁有強(qiáng)大的研究能力和雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)、在重大工程招標(biāo)中表現(xiàn)突出（歷史上中標(biāo)成功率均在90%以上）等。上文所述的各大重點(diǎn)工程的開(kāi)展無(wú)疑對(duì)中聯(lián)最為有利。公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.9億元，同比增長(zhǎng)214.82％。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿θ允腔炷帘密嚭推鹬貦C(jī)兩大產(chǎn)品。隨著商品混凝土的使用從東發(fā)達(dá)地區(qū)逐漸向中、西地區(qū)延伸，中西地區(qū)泵車銷售增長(zhǎng)相當(dāng)可觀，并且，需求還在從大中城市逐漸深化到市縣級(jí)城市。對(duì)工期和施工效率的要求也使泵車的銷售增長(zhǎng)高于拖泵。公司泵車產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)緊張，明年產(chǎn)能需要繼續(xù)大幅擴(kuò)張。汽車起重機(jī)內(nèi)外需求兩旺，不過(guò)公司產(chǎn)能仍是瓶頸，今年不得不調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)更多重噸位、高毛利產(chǎn)品。明年下半年，起重機(jī)新的產(chǎn)能也將擴(kuò)張。泵車和起重機(jī)兩大產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)都處于存量擴(kuò)充階段，需求將伴隨的整個(gè)城市化和基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)程，并且還將在國(guó)際市場(chǎng)打開(kāi)空間。

    此外，公司出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。今年上半年公司出口銷售收入接近5億元，同比增長(zhǎng)5.6倍，銷售占比達(dá)14%。預(yù)計(jì)全年出口銷售收入將超過(guò)10億元。公司出口的品種主要是汽車起重機(jī)和塔機(jī)，泵車的出口尚處于拓展中，空間較大。目前，公司已基本完成對(duì)集團(tuán)件資產(chǎn)的收購(gòu)，鏟土業(yè)務(wù)待開(kāi)拓，資金需求量大。集團(tuán)件資產(chǎn)的收購(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)的影響在0.1元左右，預(yù)計(jì)可于四季度分并表。公司的混凝土機(jī)械、起重機(jī)產(chǎn)品已經(jīng)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，而鏟土方面尚無(wú)涉及，不排除公司通過(guò)各種方式開(kāi)辟這塊新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的可能。其浦沅分公司符合三線搬遷企業(yè)增值稅先征后退政策，在2006年至2008年期間享受三線搬遷企業(yè)增值稅超基數(shù)退稅的政策，預(yù)計(jì)2006年退稅額不超過(guò)1000萬(wàn)元，2007年、2008年每年退稅額不超過(guò)5000萬(wàn)元，是另一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素。 

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