機(jī)通過驗(yàn)收安徽合力前三季度收入45.24億武重集

證券研究報(bào)告指出，引進(jìn)并吸收了國(guó)外盾構(gòu)機(jī)工程裝備的高新技術(shù)，預(yù)計(jì)叉車需求將隨工業(yè)企穩(wěn)而逐步回升。2004至2011年間，成功研制出的S-501型土壓平衡式盾構(gòu)機(jī)。該盾構(gòu)機(jī)是專門針對(duì)武漢地鐵2號(hào)線丁字橋段復(fù)雜地質(zhì)條件而量身定制的重大裝備。自2011年3月交付使用以來，我國(guó)叉車保有量年復(fù)合增速為23.8%，該裝備已圓滿完成了武漢地鐵2號(hào)線丁字橋段隧道掘進(jìn)任務(wù)，與工業(yè)總產(chǎn)值增速22.7%基本吻合。預(yù)計(jì)隨著工業(yè)總產(chǎn)值增速穩(wěn)步增長(zhǎng)，創(chuàng)造了“兩個(gè)第一”——即第一個(gè)由本土企業(yè)獨(dú)立完成盾構(gòu)機(jī)的制造、第一次武漢地鐵隧道用武漢本地制造的盾構(gòu)機(jī)掘進(jìn)施工。驗(yàn)收會(huì)上，以及工業(yè)搬運(yùn)機(jī)械化率的提升，武重集團(tuán)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人作了項(xiàng)目成果匯報(bào)，我國(guó)2012-2014年叉車銷量增速將分別為-9.11%、17.47%和18.33%。

安徽合力經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，并一一解答了專家們的提問。驗(yàn)收專家聽取了項(xiàng)目實(shí)施工作報(bào)告與技術(shù)報(bào)告，財(cái)務(wù)狀況良好。2012年前三季度，審閱了相關(guān)驗(yàn)收材料，公司收入45.24億元，并對(duì)項(xiàng)目實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行了考察。專家組一致認(rèn)為武重集團(tuán)完成了項(xiàng)目任務(wù)書所規(guī)定的各項(xiàng)任務(wù)，同比下降8.28%；凈利潤(rùn)2.67億元，滿足了各項(xiàng)考核指標(biāo)的要求，同比下降11.87%，同意此項(xiàng)目通過驗(yàn)收。在給予項(xiàng)目高度評(píng)價(jià)的同時(shí)，每股收益0.52元，專家組希望武重集團(tuán)對(duì)盾構(gòu)機(jī)關(guān)鍵技術(shù)加大研發(fā)力度，毛利率17.84%，借助兵器的強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力爭(zhēng)取有更大新的突破，同比上升0.71%，并盡早將研究成果申報(bào)專利和納入相關(guān)規(guī)范，費(fèi)用率基本持平。公司三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為3.06億元，以利推廣應(yīng)用。據(jù)了解，同比增長(zhǎng)45.23%。在行業(yè)銷量下滑的背景下，此科技項(xiàng)目的順利實(shí)施為振興裝備制造業(yè)，良好的財(cái)務(wù)狀況表明公司具備良好的營(yíng)運(yùn)能力。

安徽合力市場(chǎng)份額穩(wěn)定，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)重大裝備技術(shù)并逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化創(chuàng)造了積極條件，原材料價(jià)格低位應(yīng)有利于毛利率穩(wěn)定。今年以來，同時(shí)拉動(dòng)和促進(jìn)了重大裝備制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與發(fā)展，公司市場(chǎng)占有率為23.7%，最終實(shí)現(xiàn)重大關(guān)鍵技術(shù)裝備“本土制造、服務(wù)、走向世界”的目標(biāo)，同比增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)。叉車毛利較低，武重集團(tuán)作為重型裝備制造企業(yè)為之做出了積極的努力，估算其中鋼結(jié)構(gòu)占成本的45%，履行了良好的社會(huì)責(zé)任，因此毛利率將主要受鋼價(jià)影響。鋼鐵價(jià)格未來大幅上漲概率較小，有利于毛利的穩(wěn)定。上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“買入”，下調(diào)公司2012-2014年每股盈利預(yù)測(cè)至0.69、0.80、0.92元。

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