及軌交板塊新老基建景氣誘人 工程機械巨頭頻出大手筆銀河證

6月29日，工業(yè)機器人產(chǎn)量增速呈V型走勢，徐工機械控股股東啟動募資總額預計達156.56億元的混改。

7月6日，預計工業(yè)機器人行業(yè)復蘇趨勢有望持續(xù)。我國城軌儲備項目充足、新基建城際軌交廣闊發(fā)展空間、后市場規(guī)模增長將驅動軌交板塊，中聯(lián)重科發(fā)布擬募資66億元的定增預案，建議關注地鐵信號系統(tǒng)龍頭的交控科技。，預計城市軌道交通的市場空間有望進一步打開。投資建議：繼續(xù)看好工程機械、工業(yè)機器人以及軌交板塊。在工程機械板塊，公司核心管理層與眾多投資者有意聯(lián)手認購。

在新老基建一同起步之際，推薦三一重工、恒立液壓等具備內(nèi)生增長動能，工程機械巨頭紛紛拋出大手筆。

6月末，且受益于穩(wěn)定投資預期的傳統(tǒng)工程機械龍頭。在工業(yè)機器人板塊，徐工機械公告，推薦具備核心技術、不斷拓展下游市場應用的埃斯頓。在軌交板塊，控股股東啟動募資總額預計達156.56億元的混改；7月6日，推薦軌交控制系統(tǒng)公司通號，中聯(lián)重科發(fā)布擬募資66億元的定增預案，建議關注地鐵信號系統(tǒng)龍頭的交控科技。，預計城市軌道交通的市場空間有望進一步打開。投資建議：繼續(xù)看好工程機械、工業(yè)機器人以及軌交板塊。在工程機械板塊，公司核心管理層與眾多投資者有意聯(lián)手認購。

天風證券認為，相比上一輪工程機械行業(yè)崛起，本輪工程機械行業(yè)復蘇有很大不同。

有工程機械企業(yè)人士表示，工程機械巨頭迎來了“打掃戰(zhàn)場并加速做大做強的契機”。當前，隨著復工復產(chǎn)進度不斷加快，房產(chǎn)投資增速反彈，以及5G基站、特高壓輸電、城際高鐵、軌交等以新技術、新科技為主要方向的新型基礎設施和以先進制造為主的工業(yè)領域投資的帶動，工程機械行業(yè)正開啟新一輪的騰飛。各大工程機械巨頭正抓緊進一步引入活水，引進實力戰(zhàn)投，實現(xiàn)智能制造與創(chuàng)新發(fā)展升級，抓住進一步做強做大的機遇。

工程機械巨頭動作頻頻

7月6日，中聯(lián)重科披露定增預案，擬以5.28元/股的價格定增募資不超過66億元。其中，24億元用于挖掘機械智能制造項目，13億元用于關鍵零件智能制造項目，3.5億元用于攪拌車類產(chǎn)品智能制造升級項目，2.5億元用于關鍵液壓元器件（液壓閥）智能制造項目，余下23億元用于補充流動資金。

投資者及中聯(lián)重科管理團隊將借此定增大手筆“入股”。具體來看，懷瑾基石、太平人壽、海南誠一盛和寧波實拓將包攬本次定增，認購金額分別為31億元、19億元、10億元和6億元。

懷瑾基石是基石資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱基石資產(chǎn)）間接控制的投資主體?；Y產(chǎn)目前管理各類投資基金80余只，規(guī)模超500億元，累計完成140余家公司的投資；太平人壽隸屬于太平，是國內(nèi)大型壽險企業(yè)之一；寧波實拓是元鼎基金控制的投資主體，元鼎基金是五礦創(chuàng)投發(fā)起設立的私募股權投資基金。若交易完成，按照持股比例，懷瑾基石、太平人壽都將有權向中聯(lián)重科提名1名董事候選人。

海南誠一盛則是中聯(lián)重科分核心經(jīng)營管理人員為參與本次發(fā)行共同設立的有限合伙企業(yè)，此次擬出資10億元認購約1.89億股股份，體現(xiàn)了公司管理團隊對行業(yè)及企業(yè)前景的看好。

中聯(lián)重科同時制定了未來3年回報規(guī)劃。公告顯示，在滿足公司當年盈利、累計未分配利潤為正、所處行業(yè)未發(fā)生重大不利變化且實施現(xiàn)金分紅后不會影響公司持續(xù)經(jīng)營等條件下，2020至2022各年度公司利潤分配按每10股不低于3.17元進行現(xiàn)金分紅，且公司最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。

另一工程機械巨頭徐工機械也祭出大動作。

6月29日，徐工機械公告稱，控股股東徐工集團工程機械有限公司（下稱徐工有限）混合所有制涉及的增資項目已于6月24日在江蘇產(chǎn)權交易所公開掛牌。

據(jù)披露，徐工有限此次擬募資總額為156.56億元。本次增資完成后，徐州工程機械集團有限公司（下稱徐工集團）和屬某國有獨資公司合計持有本次增資后徐工有限股權的比例不低于51%，投資者和員工持股平臺合計持有本次增資后徐工有限股權的比例不超過49%（其中員工持股平臺持股約2%）。

緊抓轉型升級機遇

在今年5月的一次座談會上，徐工集團工程機械有限公司董事長、委王民明確表示：“混改絕對不能拖，因為現(xiàn)在是最好的時機，也是大家能夠形成共識的時機，徐工要想成為世界一流企業(yè)，不可或缺。”

王民認為，“混”是形式，“改”是實質。通過混改，徐工致力早日實現(xiàn)進入全球前列的目標，登頂世界工程機械行業(yè)的“珠穆朗瑪峰”。

7月初，徐工機械再披露，擬出資51億元設立徐工產(chǎn)業(yè)并購基金。該基金總規(guī)模100.1億元，用于投資符合公司要求的標的，促進公司實現(xiàn)高質量、高效率、高效益、可持續(xù)發(fā)展。

中聯(lián)重科相關人士認為，未來，行業(yè)發(fā)展比拼的是智能制造、創(chuàng)新發(fā)展。目前，中聯(lián)重科正緊抓企業(yè)技術“關鍵創(chuàng)新”與工業(yè)智能提質升級。本次定增募資，最終是為公司智慧產(chǎn)業(yè)城項目集聚資源，為關鍵零件技術和基礎研究創(chuàng)新注入動力。

中聯(lián)重科重點打造的挖掘機械智能制造項目，已于去年在長沙中聯(lián)重科智慧產(chǎn)業(yè)城正式開工。挖掘機械園區(qū)占地約1500畝，投產(chǎn)后將生產(chǎn)全系列挖掘機，預計實現(xiàn)年產(chǎn)能3.3萬臺。

作為中聯(lián)產(chǎn)業(yè)城的首開園區(qū)，挖掘機械園區(qū)將采用“世界一流智能工廠”的要求，建成后的中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城挖掘機智能工廠，2條產(chǎn)線平均6分鐘生產(chǎn)下線1臺挖掘機。

據(jù)悉，中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城項目占地約9000畝，除了挖掘機智能制造園區(qū)，產(chǎn)業(yè)城還規(guī)劃了多個智能工廠，并將新增智慧農(nóng)機、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)和研發(fā)試驗、產(chǎn)品孵化基地，以及人工智能研究應用中心，建成后將成為全球工程機械最大的智能制造園區(qū)和工程機械制造集群。

另一工程機械巨頭三一重工則表示，2020年，公司力爭實現(xiàn)營業(yè)收入850億元。三一重工將進行核心業(yè)務、主要市場與盈利能力轉型。具體來看，推進數(shù)字化升級，由“單一設備制造”向“設備制造+服務”轉型；由單一國內(nèi)市場向國際化轉型；創(chuàng)新盈利模式。

看好未來，補齊短板

在6月29日的年度股東上，中聯(lián)重科董事長詹純新談到對行業(yè)的看法。他認為，行業(yè)已從傳統(tǒng)的房地產(chǎn)工程項目拉動，擴展為新基建、傳統(tǒng)基建、新能源等各類項目帶動。風電組裝、電網(wǎng)鐵塔、交通、水利的都離不開混凝土機械、工程起重機械、樁工機械等設備的支撐。隨著“兩新一重”的持續(xù)推進，企業(yè)發(fā)展迎來廣闊空間。

在中聯(lián)重科看來，無論是新基建還是老基建，公司既是參與者，也是受益者。

有研究報告認為，工程機械行業(yè)自2016年底復蘇，受益于基建需求、房地產(chǎn)投資需求、存量設備更新需求和“”沿線出口需求等的拉動，行業(yè)景氣度近年來持續(xù)高漲，預計2020年拉動行業(yè)復蘇的幾大動力源依然存在。

天風證券認為，相比上一輪工程機械行業(yè)崛起，本輪工程機械行業(yè)復蘇有很大不同。本輪復蘇更多是靠工程機械行業(yè)內(nèi)生動力，包括更新需求、施工需求增加、國產(chǎn)替代、機器替人加速等。各大主機廠更加注重資產(chǎn)質量與現(xiàn)金流，嚴控銷售政策。

值得一提的是，疫情發(fā)生后，不少工程機械巨頭進一步發(fā)現(xiàn)了短板，并著眼于補齊短板。“受疫情影響，不少企業(yè)認識到補齊相關短板，維護產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈安全的重要性。”中聯(lián)重科相關人士表示。

據(jù)了解，我國工程機械的核心零件——液壓件、發(fā)動機、電控系統(tǒng)，一定程度上依賴國外進口。中聯(lián)重科本次募集資金投資的關鍵液壓元件產(chǎn)業(yè)升級項目，將集中關鍵技術，增加在液壓元件研發(fā)設備上的投入，打造自身在液壓領域的核心控制技術。

一家工程機械企業(yè)的相關負責人表示，無論是企業(yè)還是上游供應商，都會更為關注自身供應鏈的抗風險能力和可持續(xù)發(fā)展，更為審慎地思考本地化配套的重要性，使未來的產(chǎn)業(yè)布更集中、物流距離更短。

此前，三一重工升級改造的智能“燈塔工廠”已開始生產(chǎn)主要零配件。三一重工相關負責人表示，“燈塔工廠”打破了一些技術瓶頸，自動化水平得到較大提高，不少核心、重要零配件都可以實現(xiàn)自產(chǎn)。(本文來自上海證券報)

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