于安全消費(fèi)第二季度工程機(jī)械板塊投資建議生產(chǎn)責(zé)

        隨著工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)量增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，二季度以來(lái)機(jī)械板塊走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于大盤(pán)，分個(gè)股在大幅調(diào)整的同時(shí)，估值優(yōu)勢(shì)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。分析人士指出，工程機(jī)械短期缺乏催化因素，但長(zhǎng)期仍看好行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)潛力，下半年龍頭公司具備再次爆發(fā)潛力，中長(zhǎng)線投資者可以考慮逐步建倉(cāng)。

　　中金公司指出，雖然工程機(jī)械短期缺乏催化劑，但仍然看好7 月份以后的行情。5到6月，行業(yè)處于業(yè)績(jī)真空期，且調(diào)研顯示，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)5、6 月份的銷(xiāo)量增長(zhǎng)持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，銷(xiāo)量增長(zhǎng)短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。但長(zhǎng)期上，仍看好年內(nèi)行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，仍建議投資者在7 月份以后吸納優(yōu)質(zhì)龍頭公司。

　　招商證券指出，民間投資回升是一季度推薦工程機(jī)械的主要假設(shè)，已得到驗(yàn)證，目前在銷(xiāo)售回落市場(chǎng)信心不足的情況，但并不悲觀。首先，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民企投資性新興產(chǎn)業(yè)實(shí)施細(xì)則即將印發(fā)，鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)計(jì)方案試點(diǎn)近期也將報(bào)審議；其次，高鐵和三代核電與發(fā)展不可能停止，項(xiàng)目經(jīng)過(guò)重新論證將恢復(fù)；其三，發(fā)展制造業(yè)金融服務(wù)業(yè)是“十二五”重點(diǎn)提到的，這是有利于企業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制的。

　　海通證券指出，目前下游情況略有好轉(zhuǎn)，工程機(jī)械行業(yè)個(gè)股6月后或有機(jī)會(huì)。從上周商品房成交情況看，一線城市同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)77.20%和12.17%，分二線城市同比僅下降9.07%，比4月中的下滑50%左右逐步好轉(zhuǎn)。5月全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將好于4月，有利后續(xù)信心。雖然目前工程機(jī)械實(shí)際銷(xiāo)售情況不佳，但6、12月一般是我國(guó)結(jié)算付款集中月份，2011年6到7月將是保障房開(kāi)工旺季，之后將是水利旺季，因此6月后工程機(jī)械股可能有一定機(jī)會(huì)。

　　中金公司則看好軌道交通裝備和煤炭機(jī)械兩大機(jī)械子行業(yè)。中金公司指出，軌道交通裝備估值合理偏低，京滬高鐵開(kāi)通和鐵道招標(biāo)重啟將成為催化劑，其中特別看好南車(chē)的投資機(jī)會(huì)。中金公司認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，目前南車(chē)的市盈率為20 倍左右，估值合理偏低，股價(jià)進(jìn)一步下跌的空間不大。但南車(chē)2011到2015 年業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)高于20%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，而6 月份京滬高鐵通車(chē)、鐵道裝備招標(biāo)重啟有望成為催化劑，建議投資者積極介入。

　　中金公司還認(rèn)為，煤炭機(jī)械行業(yè)估值合理偏低，行業(yè)確定性增長(zhǎng)，年內(nèi)有政策支撐，更具防御性。目前A 股鄭煤機(jī)2011、2012 年的市盈率分別為20和15倍左右，估值合理甚至偏低，未來(lái)煤炭行業(yè)FAI 增速回升及救生艙的推廣有望成為板塊的催化劑，建議投資者逢低買(mǎi)入。

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