年會(huì)將關(guān)注工程機(jī)械股 行業(yè)龍頭已具估值優(yōu)勢工

今年以來，滿足各類主機(jī)需要，受要素價(jià)格快速上漲影響，探討行業(yè)發(fā)展”的深層次問題展開討論。 　　本次會(huì)議的主題為：以滿足各類工程機(jī)械主機(jī)配套需要為目標(biāo)，我國固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速明顯下滑，努力發(fā)展國產(chǎn)高水平配套件，同時(shí)，盡快替代進(jìn)口，在從緊貨幣政策背景下，實(shí)現(xiàn)主機(jī)與配套件的協(xié)調(diào)發(fā)展和共贏。 　　會(huì)議將邀請國內(nèi)龍頭企業(yè)（柳工、徐工、山推等）介紹發(fā)展配套件思路、當(dāng)前配套各機(jī)種存在的問題和對配套件的發(fā)展提出建議；邀請行業(yè)專家對配套件行業(yè)發(fā)展提出意見和建議；同時(shí)還將邀請重點(diǎn)配套件企業(yè)介紹近年來的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品進(jìn)展；將組織與會(huì)代表分組交流和研討，我國信貸增速也呈下降趨勢，形成共識(shí)。 　　會(huì)議將主要圍繞以下內(nèi)容展開討論：1.液壓件（泵、閥、馬達(dá)、高壓油缸等）和液壓附件當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r、差距和發(fā)展目標(biāo)；2.傳動(dòng)件（變矩器、變速箱、驅(qū)動(dòng)橋）現(xiàn)狀和發(fā)展探討；3.操縱控制元件的差距和發(fā)展探討；4.研討各類主機(jī)的配套狀況和如何追趕世界先進(jìn)水平，工程機(jī)械行業(yè)景氣度也有所下滑，力爭在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化配套；5.其他行業(yè)共同關(guān)心的問題探討。 ，該行業(yè)相關(guān)上市公司此前市場表現(xiàn)并不盡如人意。不過細(xì)看分龍頭企業(yè)的發(fā)展，似乎沒有理由過分悲觀，當(dāng)前非理性下跌也許已帶來另一種市場機(jī)會(huì)。行業(yè)景氣度有望回升
　　目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的形勢與年初時(shí)已有明顯不同，經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本解除，保增長、防通脹已取代原來的防過熱、防通脹成為宏調(diào)的主基調(diào)。
　　由于通貨膨脹的壓力依然較大，緊縮性的貨幣政策雖有結(jié)構(gòu)性放松的苗頭，但總量控制仍然不會(huì)有太大變化，因此，若為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，適度放松財(cái)政政策，加大基礎(chǔ)設(shè)施投入以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長將成為可能。因此，我國固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速下滑的面有望得到扭轉(zhuǎn)，工程機(jī)械行業(yè)的景氣度也就有望回升。出口持續(xù)高速增長
　　近幾年來，我國工程機(jī)械出口額持續(xù)高速增長。2008年一季度，工程機(jī)械出口28.5億美元，比上年增長73.6%，主要產(chǎn)品出口勢頭強(qiáng)勁。其中挖掘機(jī)表現(xiàn)最好，出口增速大幅提升；推土機(jī)、叉車表現(xiàn)優(yōu)良，也維持了去年的高速度；起重機(jī)與裝載機(jī)出口增速雖有回落，但也接近翻番。
　　即便如此，我國工程機(jī)械出口仍然大有可為。從我國主要產(chǎn)品產(chǎn)量占全球市場份額來看，除輪式裝載機(jī)和工程起重機(jī)已在全球市場取得較大份額外，挖掘機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)、攤鋪機(jī)等諸多品種的市場份額均不高。今年以來，國內(nèi)需求由于宏觀調(diào)控的影響而受到一定抑制，出口增速將成為拉動(dòng)銷量增長的關(guān)鍵，各企業(yè)對出口的重視程度也會(huì)進(jìn)一步提升。工程機(jī)械行業(yè)一些研究員預(yù)計(jì)，工程機(jī)械全年出口仍將維持高速增長，增速有望達(dá)到60%以上。關(guān)注細(xì)分行業(yè)巨子
　　雖然工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)上市公司除了受到上述宏觀經(jīng)濟(jì)層面的影響之外，鋼價(jià)上漲等成本因素也不得不充分重視，但由于工程機(jī)械產(chǎn)品種類繁多，不同品種的毛利率水平參差不齊，再加上各公司銷量增長、成本控制等方面的差異，受鋼價(jià)上漲影響的程度也有所不同?？偟膩碚f，產(chǎn)品毛利水平較高、所在子行業(yè)集中度較高的企業(yè)消化成本壓力的能力較強(qiáng)，反之則受累于鋼價(jià)上漲的程度較深。從這一要素來看，上市公司中主營混凝土機(jī)械的三一重工、中聯(lián)重科受鋼價(jià)上漲的影響較小，而主營裝載機(jī)等毛利較低產(chǎn)品的柳工、廈工股份則將受較大影響。當(dāng)然，面對成本上升的壓力，不少公司也已經(jīng)積極采取提價(jià)措施，其中，山推股份年初時(shí)就已提價(jià)2%左右，柳工、廈工股份等主流裝載機(jī)廠商則已提價(jià)3%至5%。經(jīng)過此前連續(xù)下跌，這些更具定價(jià)權(quán)的細(xì)分行業(yè)龍頭的估值優(yōu)勢正在不斷顯現(xiàn)。

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