反彈可持續(xù)歷經(jīng)“冰火兩重天” 機(jī)械行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級政策一

“今年以來，我們?nèi)耘f對工程機(jī)械板塊持樂觀態(tài)度，機(jī)械行業(yè)工業(yè)增加值增幅降至工業(yè)各行業(yè)中倒數(shù)第三，我們判斷在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底、地產(chǎn)政策不松動的前提下，這在之前沒有出現(xiàn)過。”機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會執(zhí)行副會長蔡惟慈說，二季度內(nèi)基建投資加速的預(yù)期將不斷得到強(qiáng)化，在12個工業(yè)行業(yè)中，同時隨著基數(shù)大大降低、拉動效應(yīng)顯現(xiàn)，機(jī)械行業(yè)工業(yè)增加值增幅此前連續(xù)多年排名第1，5月份后行業(yè)銷量增速將逐漸改善，去年降至第5，工程機(jī)械股價仍有望持續(xù)跑贏大盤。我們繼續(xù)建議投資者增持工程機(jī)械板塊，今年1－4月降至第10名，在投資標(biāo)的上重點(diǎn)推薦二季度業(yè)績穩(wěn)健、銷售趨勢依然良好的一線龍頭公司中聯(lián)重科和三一重工，僅高于石化工業(yè)和電力工業(yè)。

蔡惟慈是25日在江蘇大豐市舉行的機(jī)械工業(yè)百強(qiáng)、汽車工業(yè)三十強(qiáng)及機(jī)械工業(yè)發(fā)展研討會上作以上表述。他說，同時關(guān)注土方機(jī)械細(xì)分市場龍頭柳工、山推和廈工。 北車公告股票期權(quán)激勵計劃草案：首期擬向343名員工授予8，目前我國機(jī)械行業(yè)經(jīng)濟(jì)增速明顯趨緩，603.7萬股股票期權(quán)，下行壓力急劇增大。

據(jù)了解，占公司股本總額的0.83%，1—4月，其中董事及高級管理人員共10名，機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增速同比下滑十多個百分點(diǎn)，獲授361.2萬股，同比增長12.13％，占全股票期權(quán)數(shù)量的4.2%。首次股票期權(quán)激勵計劃行權(quán)價格為4.34元。根據(jù)計劃，增速為2009年以來新低，期權(quán)各批次生效的條件之一是前一會計年度營業(yè)收入增長率達(dá)到或超過15%且高于同行業(yè)平均水平。我們認(rèn)為：a）公司股票激勵計劃的收入增長目標(biāo)位于我們預(yù)期行業(yè)增長區(qū)間（10%~15%）的高端，比2011年已經(jīng)大幅下滑了的增速還低13個百分點(diǎn)。利潤總額增幅下滑大大快于產(chǎn)銷，彰顯對未來穩(wěn)定增長的信心；b）此次獲授對象為公司董事及高管、核心技術(shù)及管理人員等，利潤增幅出現(xiàn)多年來少見的大大低于同期產(chǎn)銷增幅的不利現(xiàn)象。此外，有助于改善公司的治理結(jié)構(gòu)；c）根據(jù)公司測算，出口創(chuàng)匯增幅明顯下降，首次股權(quán)激勵計劃的總成本為10，主要產(chǎn)品產(chǎn)量近半下降，841萬元，產(chǎn)銷率下降。

“這些數(shù)據(jù)反映了今年初以來機(jī)械行業(yè)的低迷。今年1－3月，對應(yīng)2012~2015年年均攤銷2，機(jī)械工業(yè)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)累計訂貨額同比下降2.89％，710萬元，與前幾年20％以上的增長幅度相比，行業(yè)正經(jīng)歷‘冰火兩重天’。”蔡惟慈說，特別是工程機(jī)械、機(jī)床、載重汽車、發(fā)電設(shè)備（尤其是核電和風(fēng)電設(shè)備）尤為困難。

據(jù)了解，今年以來，除了需求趨緩，機(jī)械產(chǎn)品價格指數(shù)繼續(xù)下行，不僅人工成本明顯上升，而且財務(wù)成本繼續(xù)高速增長。“這也說明，實體經(jīng)濟(jì)今年仍在承受金融業(yè)管控滯后而造成的融資成本劇烈上揚(yáng)之痛。”　蔡惟慈告訴記者。

同時，機(jī)械行業(yè)還面臨拖欠貨款嚴(yán)重、利潤率下滑、高端裝備進(jìn)口居高不下等不利因素，我國機(jī)械行業(yè)自主產(chǎn)業(yè)的成長和發(fā)展殊為不易。

“雖面臨諸多不利因素，但也應(yīng)該看到目前機(jī)械行業(yè)發(fā)展中的有利因素，比如全行業(yè)日均產(chǎn)出呈穩(wěn)步上升之勢，權(quán)重最大的汽車產(chǎn)銷量增速逐月回升。”蔡惟慈說，機(jī)械工業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中已出現(xiàn)一些形勢趨穩(wěn)的先兆信號，行業(yè)內(nèi)生的應(yīng)變努力在加強(qiáng)。

據(jù)了解，嚴(yán)峻的形勢增加了機(jī)械企業(yè)的危機(jī)感，雖然近年來需求總量增長趨緩，但需求結(jié)構(gòu)在不斷升級，從而為機(jī)械行業(yè)提供了新的發(fā)展機(jī)遇。在倒逼機(jī)制作用下，不少優(yōu)秀企業(yè)向高端升級的步伐在加快，重點(diǎn)領(lǐng)域的研發(fā)投入和試驗條件的及基礎(chǔ)件、基礎(chǔ)工藝和基礎(chǔ)材料的國產(chǎn)化科研攻關(guān)、國際市場的開拓等方面，都明顯加大了自覺性。

記者了解到，越是下滑比較嚴(yán)重的行業(yè)，越是加大了開拓國際市場、擴(kuò)大出口的力度。如工程機(jī)械行業(yè)，今年1－4月產(chǎn)值同比增長雖只有3.79％，但出口創(chuàng)匯同比增長高達(dá)30.52％；汽車行業(yè)產(chǎn)值同比增長雖只有10.83％。但出口創(chuàng)匯同比增長達(dá)到了17.37％；重型礦山機(jī)械產(chǎn)值同比增長雖只有14.59％，但同期出口卻增長了30.55％；機(jī)床行業(yè)今年內(nèi)需訂單大幅下滑，但出口創(chuàng)匯同比增長速度達(dá)到23.07％。

“還要看到，民營企業(yè)、小型企業(yè)表現(xiàn)出了更強(qiáng)的發(fā)展活力。”蔡惟慈說，1－4月機(jī)械工業(yè)中，民營企業(yè)產(chǎn)值2.96萬億元，同比增長18.96％，增速高出全行業(yè)12.13的平均增速6.83個百分點(diǎn)，在全行業(yè)中的占比上升到了54.1％；1－3月民營企業(yè)利潤1159億元，同比增長15.61％，比機(jī)械工業(yè)1.24％的平均增幅高出14.37個百分點(diǎn)，在全行業(yè)中的占比已達(dá)到48.5％。

“這些變化表明，市場這無形之手對機(jī)械工業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整在顯示其威力。雖然這些努力未必能在短期見效，但從長遠(yuǎn)看，肯定有助于形勢逐漸好轉(zhuǎn)。”蔡惟慈說，要對未來充滿信心。

“就機(jī)械工業(yè)而言，前些年增長太快，增速適當(dāng)回落是正常的；只要控制在15％左右，就不必驚慌。盡管目前對今后走勢做出準(zhǔn)確的預(yù)測比較困難，但我們認(rèn)為，只要適當(dāng)加大對實體經(jīng)濟(jì)增長的支持力度，按3月份的勢頭正常發(fā)展，全年可以實現(xiàn)兩位數(shù)增長。”蔡惟慈表示。

他預(yù)計機(jī)械工業(yè)可在二季度震蕩見底，今年全年有望呈現(xiàn)“前期下滑尋底、后期低位趨穩(wěn)或略有回升”的格；全年仍有望實現(xiàn)兩位數(shù)增長，即產(chǎn)銷增速預(yù)計在18％左右，利潤增幅預(yù)計在12％左右，出口增長預(yù)計在15％左右。

據(jù)了解，機(jī)械工業(yè)占全工業(yè)總量約20％，機(jī)械工業(yè)能否實現(xiàn)穩(wěn)定增長，關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”目標(biāo)能否實現(xiàn)。蔡惟慈說，企業(yè)要加強(qiáng)管理，積極攻克高端領(lǐng)域，夯實發(fā)展基礎(chǔ)，重視創(chuàng)新驅(qū)動，善用倒逼機(jī)制，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。 

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