服務突擊隊招贅央企徐工再嫁兵器集團玉柴青

        備受關注的徐工重組在經(jīng)歷了重重曲折之后終于塵埃落定。5月27日，面臨語言不通、高原缺氧等諸多困難。經(jīng)過4年的磨礪，通過江蘇強力牽線，現(xiàn)在他們已和當?shù)啬撩翊虺梢黄?，徐工集團終于找到了新的“婆家”――兵器工業(yè)集團公司(下稱兵器集團)。

　　自2005年引入美國私募股權投資基金凱雷，玉柴的服務工作開展得游刃有余，欲開創(chuàng)國有重工企業(yè)外資控股收購之先河，無論是在茫茫戈壁還是在皚皚雪山，卻陷入審批泥潭，都會看到他們穿梭忙碌為玉柴發(fā)動機保駕護航的身影。 2010年6月2日晚19時25分，甚至引來“賤賣國資”的紛爭，服務站熱線電話突然響起，機械設備龍頭企業(yè)――徐州工程機械股份有限公司(000425.SZ，來電的是海西州都蘭縣香日德鎮(zhèn)的用戶，下稱徐工機械)從此成為資本市場矚目的“明星公司”。

　　歷經(jīng)三年多的“苦戀”未果，他反映車輛出現(xiàn)了故障。服務站馬上安排維修人員帶上配件出發(fā)前往故障地。故障地距離服務站有350多公里，2008年凱雷最終放棄入股徐工機械。但其母公司徐工集團并未停止尋找下一個投資者。單一的國有體制，路途遙遠，僵化的激勵機制，又是在夜晚，已日益掣肘徐工發(fā)展，可是維修人員沒有猶豫，改制重組如箭在弦上，立即起程前往。高原氣候說變就變，不得不發(fā)。

　　根據(jù)江蘇與兵器集團在南京簽署的合作框架協(xié)議，就在維修人員前往故障地途中，兵器集團將與徐工集團實施重組，天公忽然狂風大作，以做強做大徐工集團為目標，暴雪橫飛。平時5小時車程的路，兵器集團將在江蘇新增投資150億元，維修人員上克服種種困難足足用了9小時。已是凌晨4點鐘，重型車輛與工程機械研發(fā)生產(chǎn)基地、高科技光電信息研發(fā)生產(chǎn)基地和精細化工研發(fā)生產(chǎn)基地。徐工集團的控股股東是徐州市國資委，雪還沒有停的跡象。此時，此次江蘇出面屬越級操作。

　　這番重組新聞令徐工機械的股價連續(xù)大跌，還要走15公里的山路才能達到故障地，原本對徐工機械的重組寄予厚望的投資者，路面上全是泥和雪，對其母公司層面的重組顯然并不看好，非常濕滑，紛紛“用腳投票”。截至目前，重組方式、時間表、交易對價、資產(chǎn)重組方案等關鍵信息仍處于迷霧之中，至于母公司重組未來對上市公司的業(yè)績或前景影響幾何，更有待觀察。

　　高層做主

　　2008年7月23日，深受收購審批之苦的凱雷和徐工集團終于發(fā)表聯(lián)合聲明，“雙方?jīng)Q定不再就合資進行合作，徐工將獨立進行重組”。

　　“此后，許多投資方開始與徐工集團接觸，有產(chǎn)業(yè)投資者也有金融投資者，不過都是國內(nèi)企業(yè)?！币晃唤咏旃C械高層的消息人士告訴本刊記者，比如中信集團、兵器集團都有過接觸。

　　2009年6月初，兵器集團主要領導走訪徐工集團。同年8月19日，兵器集團內(nèi)蒙古一機集團下屬的一機大地工程機械公司，與徐工集團簽訂了22臺MD23推土機外貿(mào)合同，合同金額達1463萬元，這也是一機大地公司有史以來簽訂的單一最大銷售合同。

　　“兵器集團高層與江蘇的關系一直比較好。”上述知情人士透露，兵器集團重組徐工集團得到了江蘇委領導的大力支持，“因此，兵器集團并未通過徐州市國資委，而是直接通過上層關系聯(lián)系到了徐工集團。”據(jù)了解，兵器集團組與江蘇淵源頗深，胡畢業(yè)于南京航空航天大學，隨后在江蘇工作多年，直到2001年才離開。

　　重組意向已定，前述知情人士透露，兵器集團到底控股徐工集團，還是控股徐工集團下屬的上市公司徐工機械，之前還有分歧，“不過目前已經(jīng)初步確定――兵器集團將通過控股徐工集團來間接控股徐工機械”。其實現(xiàn)路徑是，兵器集團將從徐州市國資委手中購買超過50%的徐工集團股份，交易對價目前還不得而知。徐工集團100%持有徐工集團工程機械有限公司(下稱工程機械)，而工程機械公司持有58.47%徐工機械的股份。

　　“兵器集團此次向江蘇承諾的新增150億元投資，并非此次兵器集團向徐工集團股權收購的對價，投資區(qū)域亦不限于徐州本地，但也不排除分規(guī)模會用于日后對徐工集團的項目投資。”上述知情人士解釋稱。

　　與徐工集團有緊密聯(lián)系的機械工業(yè)聯(lián)合會一位消息人士則向本刊記者透露，目前對兵器集團重組徐工集團一事，徐州市國資委比較無奈?！八麄冊诖舜沃亟M中并無太多主動權，不過此次重組不會搞無償劃轉(zhuǎn)。”

　　股權激勵

　　股權激勵一直是徐工機械的一根軟肋，也成為徐工屢次合資談判中的核心問題。在此次兵器集團重組徐工集團中，股權激勵再次被提到重要位置。

　　“目前股權激勵方案還在談，因此雙方對重組事宜都表現(xiàn)得比較謹慎。”上述機械聯(lián)合會人士告訴本刊記者，在談判過程中，對管理層實行股權激勵是徐工集團提出的必要條件之一。

　　2010年1月26日徐工機械發(fā)布的公告明確提及，“公司與兵器集團高層就徐工集團重組、市場開拓、優(yōu)勢互補、股權合作、股權激勵等有過全面交流”。

　　在上一輪徐工集團與凱雷的漫長的“戀愛期”中，徐工集團管理層一直有意嘗試股權激勵。但由于凱雷的入主涉及國有企業(yè)控股權的轉(zhuǎn)讓，已經(jīng)承受了強大的監(jiān)管審批及國內(nèi)輿論壓力，凱雷因此并未接受股份或期權激勵計劃。不過當時凱雷有關人士曾對本刊記者透露，如合資企業(yè)得以，會按照國際慣例安排管理層的薪酬、獎金及升遷。

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