帶來的影響管網(wǎng)集團(tuán)接手“三桶油”管道資產(chǎn)特雷克

歷經(jīng)7個多月的磋商，將其他團(tuán)隊成員的工資降低5％至10％；如有必要，石油、石化近日就資產(chǎn)注入事項與石油天然氣管網(wǎng)集團(tuán)有限公司（以下簡稱管網(wǎng)集團(tuán)）初步達(dá)成一致。管網(wǎng)集團(tuán)于2019年12月9日正式掛牌，暫時休假并裁減員工人數(shù)，原計劃將在今年6月30日之前將大分的主要資產(chǎn)以及總機(jī)關(guān)的組織完成，以保持合適規(guī)模的熟練勞動力滿足產(chǎn)品的生產(chǎn)需求；調(diào)整業(yè)務(wù)生產(chǎn)，但受疫情等因素影響已調(diào)整為9月30日完成組建。

7月23日晚，以適應(yīng)降低的商業(yè)需求水平；與供應(yīng)商合作調(diào)整采購計劃，石油天然氣股份有限公司（601857.SH，僅接收支持當(dāng)前生產(chǎn)計劃所需的材料。此外，以下簡稱中石油）和石油化工股份有限公司（600028.SH，特雷克斯還正在與供應(yīng)商合作，以下簡稱中石化）分別發(fā)布公告稱，以確保市場改善時供貨的連續(xù)性；到2020年后續(xù)幾個月，將把旗下相關(guān)公司股權(quán)、油氣管道及配套設(shè)施等資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給管網(wǎng)公司，將資本支出計劃減少35％；利用稅收和其他的財政支持來保持現(xiàn)金的流動；遞延或減少其他現(xiàn)金支出。包括調(diào)整生產(chǎn)、減少勞動力和資本支出以及擴(kuò)大其信貸額度等。特雷克斯公司董事長、總裁兼首席執(zhí)行官加里森表示：“我們專注于成功度過這個前所未有的時期，以獲得管網(wǎng)公司增發(fā)的股權(quán)，并正在采取大量的成本節(jié)約和運營措施，以及支付的現(xiàn)金。

業(yè)內(nèi)評論認(rèn)為，以提高現(xiàn)金流動性并保持財務(wù)靈活性，本次的資產(chǎn)出售公告反映出管網(wǎng)公司正式投運臨近，我們將繼續(xù)監(jiān)控終端市場需求，劃撥進(jìn)度超預(yù)期，并根據(jù)供應(yīng)鏈情況制定了應(yīng)急計劃，天然氣市場化節(jié)奏加快。

“兩桶油”管網(wǎng)資產(chǎn)交割清單確定

中石油此次出售的資產(chǎn)包括中石油管道有限責(zé)任公司等12家合資公司股權(quán)、石油管道分公司等8家直屬獨立核算分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，以應(yīng)對未來的發(fā)展需要采取進(jìn)一步的行動。”特雷克斯公司還對外表示，以及鋪底油氣資產(chǎn)等。中石油公告稱，目前公司上下的首要任務(wù)仍然是安全。公司積極遵循美國疾病控制與預(yù)防中心（CDC），擬將公司所持有的主要油氣管道、分儲氣庫、LNG接收站及鋪底油氣等相關(guān)資產(chǎn)及所持公司股權(quán)出售給管網(wǎng)公司，世界衛(wèi)生組織（WHO）和機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)方針；確保團(tuán)隊成員能夠遠(yuǎn)程工作的系統(tǒng)運行良好；公司采取積極的措施，以獲得管網(wǎng)公司29.9%的股權(quán)及相應(yīng)的現(xiàn)金對價。從出售資產(chǎn)模擬匯總財務(wù)報表來看，以進(jìn)一步保護(hù)必須在工廠及辦公場所或客戶現(xiàn)場完成工作的團(tuán)隊成員的個人安全。在特雷克斯的工廠及辦公場所中，對應(yīng)17.16倍PE以及1.21倍PB。

中石油向管網(wǎng)公司轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)賬面價值約2228.8億元，這些措施包括采取額外的清潔措施，此次轉(zhuǎn)讓的評估值暨交易價格為2687.06億元，暫停所有不必要的訪客接待等。“我要感謝我們所有團(tuán)隊成員的奉獻(xiàn)精神和韌性，增值率為20.56%。評估值中的1495億元將為中石油換取其在管網(wǎng)公司29.9%的股權(quán)；其余1192.06億元，并感謝他們的家人的支持，將由管網(wǎng)公司現(xiàn)金支付給中石油。

中石化出售資產(chǎn)主要有四分：中石化出售的標(biāo)的資產(chǎn)對應(yīng)13.75倍PE以及1.77倍PB。石化天然氣有限責(zé)任公司（以下簡稱中石化天然氣公司）出售的標(biāo)的資產(chǎn)對應(yīng)22.67倍PE以及1.22倍PB。冠德公司出售的中石化榆濟(jì)公司對應(yīng)18.61倍PE以及1.43倍PB。中石化銷售公司出售的標(biāo)的資產(chǎn)對應(yīng)1.32倍PB。

中石化與中石化天然氣公司，因為我們繼續(xù)在這個充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中前進(jìn)。也要感謝我們的客戶和供應(yīng)商在這段空前的時間內(nèi)所提供的支持，將以估值700億元的資產(chǎn)合計獲得管網(wǎng)公司 14%的股權(quán)。其中，中石化相關(guān)資產(chǎn)估值為 471.13億元，增值率為 76.27%，相應(yīng)持有管網(wǎng)公司9.42%股權(quán)；中石化天然氣公司相關(guān)資產(chǎn)估值為228.87億元，增值率為 21.40%，相應(yīng)持有管網(wǎng)公司4.58%股權(quán)。此外，中石化以及其旗下三家子公司還將向管網(wǎng)公司轉(zhuǎn)讓527億元的資產(chǎn)，以現(xiàn)金對價。

中石油和中石化均表示，上述交易的交割日為9月30日。

管網(wǎng)公司股權(quán)占比初步劃定

中石油和中石化的上述公告還披露了管網(wǎng)公司此次增資擴(kuò)股的整體方案。管網(wǎng)公司的注冊資金將從200億元增加到5000億元。石油在公告中稱，本次出資完成后，管網(wǎng)公司注冊資本擬定5000億元。

股東數(shù)量將由國資委1家增到11家，其中，中石油出資1495億元，股權(quán)占比29.9%，為第股東。中石化持股9.42%，名列第五。“三桶油”中管網(wǎng)資產(chǎn)最少的中海油，將以其全資子公司中海石油氣電集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱中海油氣電集團(tuán)）作為出資方，持有管網(wǎng)公司2.9%的股權(quán)，名列第九。國資委股權(quán)占比4.46%，名列第八位。

除“三桶油”外，管網(wǎng)公司還新增了誠通控股集團(tuán)有限公司、國新控股有限責(zé)任公司、全國社會保障基金理事會、中保投資有限責(zé)任公司、中投國際有限責(zé)任公司、絲路基金有限責(zé)任公司六家股東，其持股比例分別為：12.87%、12.87%、10.00%、9.00%、2.00%、2.00%。這六家股東均為現(xiàn)金出資。

本次劃轉(zhuǎn)為何沒有昆侖能源管道資產(chǎn)

值得注意的是，石油本次交易范圍不包括昆侖能源（00135.HK）所屬管道資產(chǎn)。業(yè)界人士認(rèn)為，本次劃轉(zhuǎn)不包括中石油昆侖能源的管網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊。最重要的原因是昆侖能源股東成分復(fù)雜，利益紛爭如何平復(fù)是關(guān)鍵。昆侖能源的管網(wǎng)業(yè)務(wù)占比為一半以上，交接事宜比較復(fù)雜，很難給各個股東一個滿意的交代。昆侖能源想將旗下管網(wǎng)業(yè)務(wù)賣個好價錢。

昆侖能源天然氣管道擁有陜京管道及天津、云南、湖南、安徽等干、支線管道8400公里。其中陜京管道系統(tǒng)總里程5300公里，輸氣能力突破500億立方米。主力管線陜京一、二、三線設(shè)計最大輸氣能力350億立方米。截至2019年底，昆侖能源凈資產(chǎn)額為 791.85億元；陜京線所在的中石油北京天然氣管道有限公司注冊資本214億元，資產(chǎn)總額429億元。陜京線輸氣量占昆侖能源總輸氣量的90%以上。

業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，管網(wǎng)公司作為我國油氣的重要產(chǎn)物，是國資委在油氣管網(wǎng)分離做出的最重要的努力。業(yè)界估計，為了避免管網(wǎng)公司的控制權(quán)依然落在某一家石油公司手里，此次對于管網(wǎng)公司股權(quán)份額的控制非常嚴(yán)格。管網(wǎng)公司的總資產(chǎn)規(guī)?？赡苓_(dá)到近萬億元。“十四五”期間，需要新建6萬公里左右的油氣管道，目前看還需要引入更多有實力的公司介入，才能籌措到更多資金。管網(wǎng)集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能還會發(fā)生變化，因為還會有其他投資方還要繼續(xù)加入，留給昆侖能源的份額難超3%。

中海油管道資產(chǎn)移交“板上釘釘”

4月1日，管網(wǎng)公司與中海油簽署了油氣基礎(chǔ)設(shè)施項目管理權(quán)移交協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，中海油向管網(wǎng)公司移交分項目管理權(quán)，管網(wǎng)公司將加快推進(jìn)移交項目的前期和工作。

5月16日，龍口南山LNG接收站項目正式開工，成為管網(wǎng)公司后的首個新建重大能源基礎(chǔ)設(shè)施工程。

截至目前，中海油尚未發(fā)布資產(chǎn)劃撥公告。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中海油氣電集團(tuán)不是上市公司，估計已經(jīng)完成資產(chǎn)劃撥，在本次資本交易后占股2.9%。雖然目前無法查詢中海油氣電集團(tuán)管道資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)（給管網(wǎng)集團(tuán)）相關(guān)信息，中海油與管網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)的移交給管網(wǎng)公司已經(jīng)板上釘釘。(本文來自工業(yè)新聞網(wǎng) )

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