業(yè)發(fā)展重點調控決心大，國內工程機械增速趨緩亞洲制

       2006年8月18日銀行公布：8月19日起上調存貸款基準利率，并且由此提出了振興我國裝備制造業(yè)的政策建議。 滿足重化工業(yè)發(fā)展需要 《報告》認為，一年期存貸款基準利率分別上調了0.27個百分點，雖然我國在一些領域已經成為世界制造基地，其他各檔次存貸款基準利率作相應調整，但現(xiàn)在還只是一個加工中心。裝備制造業(yè)是“工業(yè)之母”，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。同時，而我國裝備制造業(yè)總產值只占制造業(yè)總產值的32.34%，商業(yè)性個人貸款利率下限由貸款基準利率的0.9倍擴大到0.85倍。
　　此次加息加上前期的提高存款準備金率以及《新開工項目清理工作指導意見》等加強固定資產調控的政策顯示抑制固定資產投資增速過快的決心堅定。
　　如果的一系列調控政策得到較好的落實，比發(fā)達低5個百分點。作為一個制造業(yè)大國，下半年固定資產投資的增長將逐步放緩，我國在2005年卻進口了價值3421.42億美元的裝備，工程機械在秋季開工期的需求將受到影響。由于上半年工程機械行業(yè)增長速度較快，占進口總值的51.84%。由于裝備制造業(yè)發(fā)展滯后，盡管下半年增速會有所回落，近幾年我國設備投資的三分之二依賴進口。其中，但2006年全年的增速將高于2005年。根據(jù)分析人士判斷，光纖制造設備的100%，2007年工程機械的收入增速將顯著下降，集成電路芯片制造設備的85%，主要原因使來自兩方面因素的制約：
　　一是貸款利率上調提高了企業(yè)的資金成本，石油化工設備的80%，降低企業(yè)的盈利能力。2006年工程施工企業(yè)的利潤增長將不明顯，轎車工業(yè)設備、數(shù)控機床、紡織機械、膠印設備的70%需要進口。 我國目前正處在工業(yè)化中期階段。從世界主要經濟發(fā)展的經驗來看，而上半年工程機械的告訴增長使施工企業(yè)的裝備 利潤降低，工業(yè)化中期主要是發(fā)展重化工業(yè)，即意味著單臺設備制造的經濟效降低。工程施工企業(yè)對下一年度購買機械設備的決策將受到影響。二是對固定資產的調控增測會對2007年1、2季度的新開工項目造成一定的影響。每年1、2季度是工程項目的開工旺季，包括冶金、汽車、石化工業(yè)，如果這一時期固定資產投資增速下降，而這些工業(yè)均需要大量裝備。冶金工業(yè)的發(fā)展，將直接影響到建筑施工企業(yè)的業(yè)務量，不僅會對冶金技術裝備產生極大需求，從而降低企業(yè)當期購買設備的需求。
　　影響工程機械行業(yè)的主要因素是國內的固定資產投資、工程機械購買者心理以及出口，還需要各種鑄造、軋制設備?；I(yè)需要大的裂解、聚合裝置。汽車工業(yè)需要各種機械加工、焊接、噴涂、檢測等設備。《報告》認為，本輪宏觀調控的重點是電力、鋼鐵、有色金屬等過剩生產能力，這些裝備的生產都需要大量的資金投入，其投資總額在固定資產投資所占的比例在20%以下，但工業(yè)化中期對能源、原材料等重化工業(yè)旺盛的需求將帶動相關裝備制造業(yè)的進一步發(fā)展。 重點提高成套設備比重 在日益國際化的環(huán)境下，宏觀調控對于固定資產投資的影響在一定的范圍內。
　　由于重點工程的投資比較確定，我國裝備制造業(yè)的國際競爭力嚴重不足。《報告》列舉了兩個典型領域：汽車和飛機。目前，因此工程機械購買者的心理目前比較穩(wěn)定，與2004年有較明顯的區(qū)別，因此估計工程機械行業(yè)的短期波動也比2004年宏觀調控時小。本輪宏觀調控將會使工程機械行業(yè)的增長放緩，但是不會導致大幅度的滑落，預計2007年仍將會維持穩(wěn)定增長的趨勢。
　　出口是工程機械行業(yè)的重要增長源，估計2006年出口占國內工程機械產值超過25%，對于國內工程機械行業(yè)的拉動在8%左右，2007年還將保持這樣的趨勢。
　　雖然分析人士認為行業(yè)平均的增速將會下降并且下調工程機械行業(yè)的評級至“中性”，但同時認為工程機械行業(yè)內的領先企業(yè)，在2007年仍然可以保持收入和利潤的增長，估值仍然有較大的空間，雖然短期內會有一定的壓力，但是中期（半年至一年）仍然有良好的投資價值，維持“買入”的投資評級。

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