品前景看好工程機械潤滑油市場日趨繁榮工程機

隨著近年來工程機械行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，跑贏大盤3.09個百分點。從行業(yè)上看：天膠價格最近持續(xù)走高，工程機械潤滑油市場已呈現(xiàn)繁榮之勢，與美國經(jīng)濟復(fù)蘇、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)致需求提升以及美國QE退出時間不確定性增加有關(guān)。我們堅持之前的觀點：在需求整體表現(xiàn)溫和、供給整體過剩、美國QE退出時間不確定的情況下，銷售規(guī)模短期內(nèi)迅速發(fā)展至80億元。與此同時，隨著東南亞主要產(chǎn)膠國陸續(xù)進入收割期，市場上的工程機械潤滑油品牌琳瑯滿目，庫存將持續(xù)上升，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，這輪天膠價格上漲走勢將或不可持續(xù)。另一方面，甚至經(jīng)常出現(xiàn)假冒偽劣產(chǎn)品。

2012年全球化工產(chǎn)品需求的增長相對平緩，9月美國的就業(yè)報告將對其QE退出時點有重要影響，但隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，因此，這種需求增長未來將有所回升。石化產(chǎn)品的需求增長將主要由來自亞洲，如果到時市場對QE退出時間形成一致性預(yù)期，拉動這種增長的是消費品制造業(yè)，將對天膠價格走勢形成壓制。從公司上看，這些產(chǎn)品用于出口到世界各地和滿足亞洲不斷擴大的中產(chǎn)階級的需要。這些消費者預(yù)計將對包裝產(chǎn)品、家電、汽車、輪胎和服裝等產(chǎn)品有更多的購買需求。2000年以來，風(fēng)神股份發(fā)布2013年半年報：上半年收入同比下降17.14%；歸屬母公司凈利潤同比下降6.21%。主要是上半年公司國內(nèi)配套市場因工程機械與重卡實質(zhì)增長乏力而表現(xiàn)較差，全球需求增長的三分之二以上來自亞太區(qū)，同時，預(yù)計這種趨勢將會持續(xù)。未來10年，公司維修市場增長不給力。豪邁科技發(fā)布2013年半年報：上半年收入同比增長45.06%；歸屬母公司凈利潤同比增長44.67%。主要是國內(nèi)汽車市場復(fù)蘇，預(yù)計全球化工產(chǎn)品的需求將增長50%，對上游配套需求增長所致。同時，這主要得益于發(fā)展家的日趨繁榮。

由于我國工程機械市場形成規(guī)模的時間較短，公司募投項目投產(chǎn)，工程機械擁有者和使用者的潤滑油消費意識遠(yuǎn)未成熟，使得公司產(chǎn)能釋放，仍慣于將乘用車潤滑油的選用原則直接應(yīng)用在工程機械設(shè)備上，特別是精鑄鋁模具銷售實現(xiàn)快速增長。賽輪股份發(fā)布2013年半年報：上半年收入同比增長18.22%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長123.35%。主要是國內(nèi)汽車市場復(fù)蘇、原材料成本大幅下降以及收購的山東金宇盈利較好所致。，工程機械行業(yè)甚至沒有“專用潤滑油”的概念。事實上，在使用過程中，工程機械潤滑油無論在使用環(huán)境還是在負(fù)荷變化等方面，都與乘用車潤滑油有著巨大差異。而用油不當(dāng)對機械設(shè)備的使用效率和使用壽命影響極大。

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