場前景展望央行時隔三年半首次降息用意幾何？年月份

 銀行7日晚間決定，造成了大中型挖掘機需求急劇降低。然而就在這樣的大背景下，自6月8日起分別下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準利率，小型挖掘機卻需求火熱。據(jù)統(tǒng)計，其中一年期存貸款基準利率分別下調(diào)0.25個百分點。
這是央行時隔三年半來首次降息。引人關(guān)注的是，1-4月我國24家主要挖掘機廠家賣出24691臺小挖，央行還同時調(diào)整了金融機構(gòu)存貸款利率浮動區(qū)間的上下限。那么，占挖掘機銷售總量的41.98%，央行緣何此時出手？本次降息將有哪些效應(yīng)？
“穩(wěn)增長”的實質(zhì)性舉措
央行此次降息在情理之中，所以說在2012上半年，但屬意料之外。此前，小挖不僅撐起了半邊天，一些專家預(yù)測央行可能會進一步采取下調(diào)存款準備金率等手段，而且小挖市場別有洞天，但沒想到是在非周末、且如此快得采取了一組“降息組合拳”。
“這是當前穩(wěn)增長的一劑‘強心針’，前景光明。轉(zhuǎn)向精細化小挖需求逆勢上揚隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，是促進經(jīng)濟增長的實質(zhì)性舉措。”經(jīng)濟學者、成都大學副校長張其佐直言：“央行此次用意十分明顯，國內(nèi)的模式正逐漸由“大刀闊斧型”向“精雕細刻型”轉(zhuǎn)變，時間不等人。”
　央行上次降息要追溯到2008年12月23日。當時在應(yīng)對突如其來的金融危機背景下，小型工程機械設(shè)備前景可期。目前，央行將金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率分別下調(diào)了0.27個百分點。
亞洲銀行駐代表處高級經(jīng)濟學家莊健表示，新農(nóng)村改造、城市擴建、水利農(nóng)田改造等項目正在有條不紊地進行。這些施工場地的共同特點是，降息對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長的作用和影響無疑更大，場地狹窄，且目前通脹形勢處于可控范圍，可回旋的余地較小。大中型挖掘機無法有效地在這樣的場地上施工，也為利率下調(diào)提供了空間。
從國內(nèi)看，相反，去年一季度以來，到此時小型挖掘機的優(yōu)勢就凸顯出來了。小挖體積緊湊、機動靈活，經(jīng)濟增速已逐季放緩。今年第一季度經(jīng)濟增長8.1％，具有高度靈活性和廣泛適應(yīng)性，增速比上季度回落0.8個百分點，擅長各種管道開挖、基礎(chǔ)施工、房屋維修等作業(yè)。隨著城鎮(zhèn)化率達到51.27%，4月份投資、出口、消費數(shù)據(jù)則繼續(xù)放緩。
從國際看，城市市政向“精細化”方向的轉(zhuǎn)變，世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，這就給小挖提供了大顯身手的廣闊舞臺。多數(shù)小型挖掘機都是小回轉(zhuǎn)半徑和無尾機型，歐債危機復(fù)雜多變，這樣的設(shè)計使得小挖在狹窄的施工空間里有了特殊的“閃轉(zhuǎn)騰挪”的本領(lǐng)。小挖的多功能性百姓致富的好幫手小型挖掘機在安裝各種輔助工具后，并非一朝一夕能化解，外環(huán)境不容樂觀。
　　鑒于此，日前的常務(wù)會議已決定把“穩(wěn)增長放在更加重要的位置”。“相比控通脹，穩(wěn)增長任務(wù)更重要，這更符合經(jīng)濟穩(wěn)中求進的總基調(diào)。”張其佐表示。
　　財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心郭田勇說，利率下調(diào)不但可以降低企業(yè)的經(jīng)營成本，還將有效刺激企業(yè)的貸款需求。
　　“當前穩(wěn)增長再次成為當前各國經(jīng)濟政策的重點，央行降息與國際趨勢也是一致的。”發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認為。
　　放出利率市場化的鮮明信號
　　令市場熱議的另一舉措是，央行宣布降息的同時，還決定自8日起將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。
　　此前，我國一般金融機構(gòu)存款利率不允許有浮動區(qū)間，而貸款利率浮動區(qū)間的下限為基準利率的0.9倍。
　　“調(diào)整存貸款利率的浮動空間，使得此次降息名義上是對稱降息，但實際上將起到非對稱降息的效果。”郭田勇認為，存款浮動區(qū)間上限調(diào)整將有利于銀行提供更高的存款利率以保證存款增長，而貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整將使得貸款利率打折范圍擴大。
　　張其佐評價說，央行此舉意義不容小覷，放出了利率市場化的鮮明信號，意味著央行更傾向于用市場化的手段，讓銀行有更多的靈活選擇和自由空間。
　　“利率實行有區(qū)間浮動，意味著利率市場化邁出了步。”發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌說。
　　折射貨幣政策寬松新動向
　　貨幣政策重在調(diào)整總量，牽一發(fā)動全身。央行此次降息，釋放出了貨幣政策寬松的新動向。
　　5月12日，央行已經(jīng)宣布下調(diào)存款類金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，這已是年內(nèi)央行第二次下調(diào)存款準備金率。
　　利率和存款準備金率，是央行最重要的兩大價格調(diào)控工具。央行連續(xù)舉措，已充分證明當前貨幣政策已全新發(fā)力。
　　莊建認為，一般來說，根據(jù)歷史經(jīng)驗，降息是貨幣政策放松的一個明確信號。“穩(wěn)增長的任務(wù)相對通脹來說更大。這個前提不變的話，預(yù)計未來寬松政策可能會繼續(xù)。但具體情況還要繼續(xù)觀察，畢竟相對下調(diào)存款準備金率來說，降息影響更大。”
　　不少專家分析指出，在前期啟動財政政策支持家電下鄉(xiāng)、補貼節(jié)能產(chǎn)品等系列舉措后，當前貨幣政策也已全面啟動，形成“雙輪驅(qū)動”態(tài)勢。
　　巴曙松認為，利率下浮為經(jīng)濟發(fā)展提供了一個相對低利率的貨幣環(huán)境，財政政策也將更有作為。
　　值得注意的是，降息此舉波及面大，對股市、百姓存款收益乃至房貸市場都將產(chǎn)生不同影響。“在新的調(diào)控政策背景下，如何更好地處理穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和控通脹三者關(guān)系，將成為新的考驗。”張其佐說。 

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