產(chǎn)品推介會(huì)中聯(lián)重科欲再掀并購謀全球三強(qiáng)中聯(lián)環(huán)

不經(jīng)意間，中聯(lián)重科成為了國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備最多的企業(yè)。3月16日，中聯(lián)重科公布2011年年報(bào)顯示，公司已擁有貨幣資產(chǎn)300億。在此基礎(chǔ)上，中聯(lián)重科資金囤積的動(dòng)作仍在繼續(xù)。

公司同日的公告稱，擬以不低于27.8億元出售旗下子公司長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械有限公司80%股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，實(shí)際成交價(jià)格可能超過40億元。3月19日，中聯(lián)重科在香港正式啟動(dòng)美元債券全球路演，預(yù)計(jì)募資15億美元。各項(xiàng)相加，中聯(lián)重科的資金儲(chǔ)備將超過400億。

轉(zhuǎn)讓前景看好的環(huán)衛(wèi)資產(chǎn)，不斷囤積資金，身為工程機(jī)械行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的中聯(lián)重科將有何動(dòng)作？分析人士指出，中聯(lián)重科擅長(zhǎng)并購模式下的外延式發(fā)展，近20年來復(fù)合增長(zhǎng)60%的業(yè)績(jī)神話，主要倚仗全球并購模式下所產(chǎn)生的協(xié)同與規(guī)模效應(yīng)。此次囤積數(shù)百億資金，果斷聚焦主業(yè)，意味著在不遠(yuǎn)的將來，中聯(lián)重科會(huì)在全球工程機(jī)械上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈掀起新一輪的并購狂潮，目標(biāo)直指行業(yè)全球三強(qiáng)。

據(jù)悉，長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械有限公司的核心業(yè)務(wù)和資產(chǎn)是中聯(lián)重科9年前以1.27億元并購所得。“2003年的并購主要是為了解決資質(zhì)與關(guān)聯(lián)交易的問題，9年后的轉(zhuǎn)讓則是為中聯(lián)重科和環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)兩者均能快速發(fā)展鋪平道路”。中聯(lián)重科董秘申柯接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

一位不愿透露姓名的中聯(lián)重科高管私下對(duì)記者表示，“環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)很有發(fā)展前景的行業(yè)，但在中聯(lián)重科模式下發(fā)展已遭遇瓶頸，放出去是一個(gè)很好的產(chǎn)業(yè)，在中聯(lián)重科內(nèi)有些可惜了”。

據(jù)了解，環(huán)衛(wèi)行業(yè)量大面廣，市場(chǎng)前景十分廣闊。中聯(lián)重科在垃圾清掃這一細(xì)分行業(yè)已經(jīng)在全國市場(chǎng)占有近55%的市場(chǎng)份額。隨著越來越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入這一行業(yè)，環(huán)衛(wèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且正不斷加劇競(jìng)爭(zhēng)。環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)若要持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要迅速擴(kuò)展產(chǎn)品線，增強(qiáng)設(shè)備成套能力，才能保持領(lǐng)先地位和市場(chǎng)占有率水平，而這需要極大的資金投入。

公告顯示，中聯(lián)重科投資股東弘毅投資旗下基金和管理層持股企業(yè)長(zhǎng)沙合盛投資，將以聯(lián)合競(jìng)標(biāo)方的身份參與本次招拍掛，最終收購方將根據(jù)湖南產(chǎn)權(quán)交易所的拍賣結(jié)果確定，聯(lián)合競(jìng)標(biāo)方僅為本次競(jìng)標(biāo)的參與方之一，交易最終能否成功，尚需過股東等諸多關(guān)卡。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，本次交易很可能超過40億元，若以此計(jì)算，中聯(lián)重科投資環(huán)衛(wèi)資產(chǎn)9年回報(bào)可能超過30倍，成交價(jià)市盈率接近20倍；退一步講，即便以底價(jià)成交，投資回報(bào)依舊達(dá)21倍，市盈率為11倍，目前，中聯(lián)重科動(dòng)態(tài)市盈率僅為9.4倍。

據(jù)中聯(lián)重科董事會(huì)秘書申柯透露，做出轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械有限公司80%股權(quán)的決策，中聯(lián)重科決策層曾經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的糾結(jié)與猶豫。一方面，長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械有限公司近年來發(fā)展迅猛，只要運(yùn)作得當(dāng)，10年內(nèi)再造一個(gè)中聯(lián)重科絕非癡人說夢(mèng)。另一方面，中聯(lián)重科已成為世界第混凝土設(shè)備制造商、世界第塔式起重機(jī)制造商、第汽車起重機(jī)制造商。在未來5到10年，只要中聯(lián)重科一鼓作氣，投入足夠資金與資源，在汽車底盤、發(fā)動(dòng)機(jī)、液壓傳動(dòng)系統(tǒng)等關(guān)鍵零件和總成上完成突破，形成工程機(jī)械價(jià)值鏈的完整閉環(huán)，中聯(lián)重科成為世界領(lǐng)先的工程機(jī)械制造企業(yè)可能性非常大。

兩害相權(quán)取其輕。中聯(lián)重科董秘申柯遺憾地說，“經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的思考，公司董事會(huì)最終決定集中全優(yōu)勢(shì)資源，在環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快、盈利水平較高時(shí)高價(jià)，全力以赴實(shí)現(xiàn)主業(yè)工程機(jī)械的跨越式發(fā)展。”

銀河證券研究機(jī)械行業(yè)首席分析師邱世梁表示，“中聯(lián)重科目前排名全球工程機(jī)械第八，要想進(jìn)入前三名，除了集中全力發(fā)展工程機(jī)械主業(yè)，別無選擇。

標(biāo)簽：環(huán)衛(wèi)機(jī)械 中聯(lián)重科