中企對外直接投資十面觀

企業(yè)對外投資持續(xù)增長,投資區(qū)域和主體均呈多元化發(fā)展,投資方式以并購為主,制造業(yè)領(lǐng)域海外投資勢頭強(qiáng)勁,企業(yè)“走出去”重視全產(chǎn)業(yè)鏈布和本土化,抱團(tuán)出海抵御風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)……全球化智庫(CCG)近日發(fā)布的《企業(yè)全球化報(bào)告(2017)》總結(jié)了企業(yè)對外投資的特點(diǎn)。

企業(yè)對外投資持續(xù)增長,上半年企業(yè)“走出去”表現(xiàn)活躍,下半年海外投資趨于放緩。

企業(yè)對外直接投資流量連續(xù)10年持續(xù)增長。2016年達(dá)到了1701.1億美元,是2006年的8倍。據(jù)CCG統(tǒng)計(jì),2016年1~6月企業(yè)海外并購共456宗,而7~12月并購筆數(shù)降為316宗。整體呈現(xiàn)上半年海外投資活躍,下半年開始逐步放緩的態(tài)勢。2016年企業(yè)海外投資由井噴式增長逐步出現(xiàn)放緩的跡象,主要是2016年下半年我國政策轉(zhuǎn)向變化加快,審批、資金監(jiān)管趨嚴(yán)和分發(fā)達(dá)收緊外資準(zhǔn)入所致。但整體來看,2016年企業(yè)海外投資依舊創(chuàng)下歷史新高。

對外投資區(qū)域分布多元化,對美投資規(guī)模增長近一倍。

從海外投資的區(qū)域分布看,企業(yè)海外投資集中于歐洲、北美與亞太區(qū)域,比重分別為35%、29%和25%。其中,企業(yè)在歐洲投資221起,投資金額1114億美元;在北美投資175起,投資金額為908億美元;在亞洲投資148起,投資金額602億美元。據(jù)CCG統(tǒng)計(jì),2016年企業(yè)對美投資156起,投資總金額達(dá)850.16億美元,與2015年相比,同比分別增長了21%和76%。而受美國大選特朗普上臺后的貿(mào)易保護(hù)主義影響,2017年上半年企業(yè)對美投資有趨緩之勢,與2016年上半年相比,投資筆數(shù)與金額分別下降了60%和75%。已超過其他成為美國的最大貿(mào)易伙伴。赴美投資的企業(yè)以并購為主要進(jìn)入方式,通過投資美國企業(yè)以提升企業(yè)知名度、深度參與全球產(chǎn)業(yè)鏈整合為主要投資動力。

投資主體呈多元化發(fā)展,民營企業(yè)在投資占比中不斷攀升。

2016年“走出去”主體呈多元化發(fā)展,民營企業(yè)在海外投資上表現(xiàn)積極,成為海外投資的生力軍。根據(jù)CCG的統(tǒng)計(jì),2016年民營企業(yè)對外投資金額雖呈現(xiàn)小幅下滑,但投資數(shù)量達(dá)到395筆,依然超過2015年總投資數(shù)量。從總體趨勢來看,2017年,隨著對海外投資的國有企業(yè)審核進(jìn)一步加強(qiáng),機(jī)制靈活的民營企業(yè)投資額將有望超過國企,成為“走出去”的主要力量。與此同時,民營企業(yè)海外發(fā)展在審批程序、外匯出境限制、境外并購貸款、對外投資法律障礙等方面,依然面臨比國企更多的問題和困難。

投資方式以并購為主,并購規(guī)模再創(chuàng)新高。

2012~2016年跨國并購案例宗數(shù)持續(xù)增加。2016年再創(chuàng)新高,總量達(dá)到772起。企業(yè)以獲得優(yōu)質(zhì)資源、知名品牌、先進(jìn)技術(shù)或是全球化銷售渠道為主要目的,加快全球產(chǎn)業(yè)鏈布。在全球綠地投資增長乏力的大背景下,企業(yè)綠地投資規(guī)模也有所下降,綠地投資多集中在歐美等發(fā)達(dá)區(qū)域,尋求技術(shù)與世界接軌。智能制造發(fā)達(dá)的德國市場備受企業(yè)的青睞,2016年成為德國主要綠地投資來源國。對德國的綠地投資排名第一,項(xiàng)目達(dá)到26個,創(chuàng)造就業(yè)崗位331個。企業(yè)在德國的綠地投資首選機(jī)械制造業(yè)與汽車業(yè),其次為可再生能源與環(huán)保技術(shù)。

制造業(yè)領(lǐng)域海外投資增長勢頭強(qiáng)勁,造標(biāo)準(zhǔn)輸出成亮點(diǎn)。

從2016年企業(yè)對外投資的領(lǐng)域來看,制造業(yè)海外投資勢頭依然強(qiáng)勁,占總投資比重的1/3以上。特別是重視對歐洲等發(fā)達(dá)區(qū)域先進(jìn)制造業(yè)的投資。信息技術(shù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、軟件業(yè)的投資占比為11%,比2015年上升3%。另外,2016年企業(yè)對海外房地產(chǎn)的投資熱情有所回落,由2015年的12%降到5%。隨著經(jīng)濟(jì)從投資、出口驅(qū)動向消費(fèi)驅(qū)動轉(zhuǎn)型,海外投資也從能源類投資向高端制造、品牌和技術(shù)類投資轉(zhuǎn)換。在企業(yè)“走出去”的同時,開始注重推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)“走出去”。再有,華為、中興等企業(yè)也開始參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定,提升了企業(yè)在國際上的話語權(quán)。

對“”沿線國的投資以能源和基建為主,科技逐步走向“”。

2002年~2017年6月底,在“”沿線的投資規(guī)模上,企業(yè)的投資集中在1億~10億美元,投資案例數(shù)高達(dá)808起;其次是1000萬1億美元,投資案例數(shù)達(dá)411起。在2015年以前,“”沿線的投資領(lǐng)域主要集中在采礦業(yè)、交通運(yùn)輸和制造業(yè),2015年以后,雖然對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資仍然占主導(dǎo)優(yōu)勢,但計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)設(shè)施、金融等行業(yè)的投資明顯上升。商務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2017年1~9月,企業(yè)對“”投資約96億美元,比去年同期增加4%。隨著“”政策的全面展開實(shí)施,不論是投資環(huán)境還是投資領(lǐng)域,都將不斷優(yōu)化、持續(xù)升級。

企業(yè)“走出去”重視全產(chǎn)業(yè)鏈布,提升國際競爭力。

CCG稱,現(xiàn)階段,企業(yè)“走出去”主要為獲得海外先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)、知名品牌、高端人才、海外資源、市場渠道、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)等。中企全球化發(fā)展不僅是勞動密集型產(chǎn)品輸出,更是全產(chǎn)業(yè)鏈上的全面發(fā)展布,以提升產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)的國際化水平為抓手,提高企業(yè)的國際競爭力。同時,隨著更多的企業(yè)揚(yáng)帆出海,在全球范圍內(nèi)布、調(diào)動資源配置等企業(yè)活動將逐步增多。加速全產(chǎn)業(yè)鏈上的全球化發(fā)展,是中企在全球競爭中脫穎而出的之一。

中企海外經(jīng)營重視本土化,企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益與當(dāng)?shù)厣鐣l(fā)展形成共贏。

2016年,CCG對企業(yè)海外投資本土化發(fā)展問題做了相關(guān)調(diào)查。在“企業(yè)在東道國經(jīng)營時對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的依賴程度”調(diào)查項(xiàng)中,68%的受調(diào)查企業(yè)認(rèn)為,與東道國企業(yè)存在“一般依賴”或是“非常依賴”關(guān)系;在“企業(yè)在東道國是否有當(dāng)?shù)仄髽I(yè)作為合作伙伴”調(diào)查項(xiàng)中,67%的企業(yè)回答“有”,20%的企業(yè)正在當(dāng)?shù)貙ふ液线m的合作伙伴;而在“企業(yè)在東道國的主要合作伙伴”調(diào)查中,超過一半的企業(yè)認(rèn)為“與當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)”合作是首選,其次是與當(dāng)?shù)睾腺Y企業(yè)、當(dāng)?shù)氐拿駹I企業(yè)、當(dāng)?shù)氐膰衅髽I(yè)、外國獨(dú)資企業(yè)或是國有企業(yè)合作。從調(diào)查結(jié)果可以看出,多數(shù)企業(yè)在“走出去”過程中,開始重視本土化發(fā)展,重視與當(dāng)?shù)貐f(xié)同發(fā)展、合作共贏。

企業(yè)抱團(tuán)“走出去”,提升海外經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)防范力。

CCG于2016年對“走出去”的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查顯示,海外政治風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、勞動糾紛風(fēng)險(xiǎn)、安全審查或阻撓風(fēng)險(xiǎn)等是海外投資者面臨的不確定因素。在這樣的情況下,企業(yè)在海外單打獨(dú)斗很難獲得成功。近年來,更多的企業(yè)選擇“抱團(tuán)出海”共同開拓海外市場,成為企業(yè)間優(yōu)勢互補(bǔ)、分散海外投資風(fēng)險(xiǎn)的新模式。同時,也在積極引導(dǎo)企業(yè)采取強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式,鼓勵“抱團(tuán)出海”,實(shí)現(xiàn)海外協(xié)同發(fā)展,有效進(jìn)行海外風(fēng)險(xiǎn)防控。

企業(yè)海外品牌與影響力上升,“軟實(shí)力”競爭意識增強(qiáng)。

CCG針對2016年200家“走出去”企業(yè)的調(diào)查顯示,提升品牌成為企業(yè)“走出去”的主要驅(qū)動力,國企業(yè)“走出去”要素的43%,企業(yè)海外投資軟實(shí)力競爭意識大幅提升。隨著企業(yè)不斷走向國際市場,品牌意識隨之加強(qiáng)。目前,電網(wǎng)、工商銀行、騰訊、海爾、移動、華為、聯(lián)想等在世界范圍內(nèi)創(chuàng)建了自己的品牌形象,提升了自身知名度與國際競爭力。而后,企業(yè)在海外投資過程中,有意識地通過打造全球知名品牌,收購海外知名品牌,向全球價(jià)值鏈高端延伸,在提升產(chǎn)品“硬實(shí)力”的同時打造品牌“軟實(shí)力”,這是提高企業(yè)核心競爭力的要素之一。(本文來自國際商報(bào))

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