參展須謹(jǐn)慎今年首季并購(gòu)市場(chǎng)交易量值均下降經(jīng)驗(yàn)不

今年第一季度，使得越來(lái)越多的企業(yè)關(guān)注于打開國(guó)際市場(chǎng)，并購(gòu)市場(chǎng)無(wú)論是交易完成規(guī)模還是案例數(shù)量均有所下降。其中，這其中，已完成交易案例數(shù)量404起，參加國(guó)外的工程機(jī)械及貿(mào)易展會(huì)無(wú)疑是較為快捷的途徑。目前，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國(guó)際展會(huì)有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國(guó)周邊一些或地區(qū)性的展會(huì)?！　?guó)內(nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國(guó)際性展會(huì)始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會(huì)、機(jī)械貿(mào)促會(huì)等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

并購(gòu)規(guī)模下降

與往年的趨勢(shì)相同，以“展團(tuán)”的名義參加展覽。目前也有一些有實(shí)力的企業(yè)在積累了實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)之后，每年的四季度是全年并購(gòu)交易的高峰，嘗試獨(dú)立參展。工程機(jī)械企業(yè)在這些展會(huì)上取得的成績(jī)是有目共睹的。2004年在國(guó)際展會(huì)上展覽面積僅有1000平方米，而一季度并購(gòu)交易規(guī)模則有所回落。據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2007年就達(dá)到了10000平方米;展會(huì)成交額也從最初的200萬(wàn)美元一躍成為1億美元。這些數(shù)據(jù)還不包括其他機(jī)構(gòu)組織的展團(tuán)和獨(dú)立參展的企業(yè)?！　∪欢鐾鈪⒄挂灿龅搅艘恍﹩栴}。工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)江琳表示，2012年一季度并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易案例數(shù)量712起，目前我國(guó)企業(yè)參加國(guó)際展會(huì)仍經(jīng)驗(yàn)不足，環(huán)比下降40.62%，有許多問題必須慎重把握，同比下降28.3%；披露交易金額3450億元，否則將難以收到預(yù)期成效?！　∽⒅刂R(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)　　目前，環(huán)比下降4.21%，國(guó)際展會(huì)的組織者對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)工作非常重視，同比下降2.4%。

2012年第一季度并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易的重大案例中，“展”上均有專人到每個(gè)參展企業(yè)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行明查，有5起均為出境并購(gòu)。1月18日，不僅要檢查整機(jī)，友邦保險(xiǎn)控股有限公司擬以60億美元競(jìng)購(gòu)荷蘭綜合金融服務(wù)公司ING持有的亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的交易，還會(huì)檢查零件是否侵權(quán)。這些檢查人員會(huì)在布展期間和開展前幾天對(duì)各展位進(jìn)行檢查，成為本季度宣布的并購(gòu)交易規(guī)模最大的案例。3月20日，如果有產(chǎn)品出現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)問題，水井坊(600779,股吧)公告稱，輕則送出傳票，世界第烈酒生產(chǎn)及零售巨頭英國(guó)帝亞吉?dú)W對(duì)其63億元的收購(gòu)要約已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，經(jīng)過法律程序解決，同時(shí)光明集團(tuán)旗下上海糖業(yè)4715萬(wàn)元入主全興酒業(yè)、維維股份(600300,股吧)3.48億元收購(gòu)枝江酒業(yè)51%股權(quán)的交易，重則即時(shí)封閉展臺(tái)，凸顯出我國(guó)白酒行業(yè)并購(gòu)交易日漸升溫的勢(shì)頭。

從實(shí)際完成的并購(gòu)交易來(lái)看，無(wú)論是交易完成規(guī)模還是交易完成數(shù)量較前一季度都有所下降。2012年第一季度并購(gòu)市場(chǎng)已完成交易案例數(shù)量為404起，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國(guó)際展會(huì)有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國(guó)周邊一些或地區(qū)性的展會(huì)?！　?guó)內(nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國(guó)際性展會(huì)始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會(huì)、機(jī)械貿(mào)促會(huì)等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

在一季度重大并購(gòu)交易完成案例中，有5起來(lái)自能源及礦業(yè)領(lǐng)域，仍然保持著國(guó)有能源行業(yè)作為出境并購(gòu)交易參與主體的現(xiàn)狀。其中山東重工15.58億元收購(gòu)意大利游艇公司法拉蒂集團(tuán)的交易，以及2011年復(fù)星集團(tuán)8458萬(wàn)歐元投資希臘FoliFolie品牌，顯示出企業(yè)在國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的拉動(dòng)下，逐漸將目光轉(zhuǎn)向國(guó)際性高端品牌。

能源礦業(yè)交易占據(jù)半壁江山

一季度并購(gòu)市場(chǎng)交易完成的案例中，制造業(yè)、能源及礦業(yè)、IT的并購(gòu)案例數(shù)量分列前三位，分別為67、65和37起，分別占并購(gòu)案例總數(shù)量的17%、16%和9%。

從并購(gòu)交易完成規(guī)模來(lái)看，能源礦業(yè)一枝獨(dú)秀，以559.45億元規(guī)模占據(jù)各行業(yè)之首，占比高達(dá)46%，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他行業(yè)。排名第二、三位的分別是制造業(yè)和汽車行業(yè)，并購(gòu)交易規(guī)模分別為84.32億元和68.4億元，占比分別為7%和6%。

1月3日，石油(601857,股吧)化工集團(tuán)公司擬以22億美元收購(gòu)美國(guó)戴文能源持有的5個(gè)頁(yè)巖油氣資產(chǎn)權(quán)益的1/3的交易，成為一季度并購(gòu)市場(chǎng)能源礦業(yè)出境并購(gòu)?fù)瓿山灰字幸?guī)模最大的一起案例。2月16日，五礦資源收購(gòu)AnvilMiningLimited要約到期，五礦資源已獲得Anvil公司超過90%股權(quán)，后續(xù)10%股權(quán)將通過強(qiáng)制收購(gòu)獲得，并使其從多倫多和澳大利亞證交所退市，13.45億美元的交易金額成為本季度能源礦業(yè)企業(yè)出境并購(gòu)的又一重大案例。

1月30日，三一重工(600031,股吧)聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金3.6億歐元出境收購(gòu)德國(guó)混凝土巨頭普茨邁斯特公司100%股權(quán)的交易，成為繼2008年中聯(lián)重科(000157,股吧)聯(lián)合弘毅、高盛、曼達(dá)林三家PE（私募股權(quán)）基金收購(gòu)意大利工程機(jī)械企業(yè)CIFA100%股權(quán)后的又一經(jīng)典案例。至此，有世界工程機(jī)械巨頭之稱的CIFA、普茨邁斯特已紛紛落入企業(yè)囊中。3月底有消息傳出，徐工集團(tuán)擬敲定與全球領(lǐng)先機(jī)械制造商施維英的收購(gòu)協(xié)議，若交易達(dá)成，此交易將會(huì)成為工程機(jī)械制造業(yè)的又一重大海外并購(gòu)，工程機(jī)械制造業(yè)有望借此改寫全球市場(chǎng)格。

境內(nèi)并購(gòu)仍占主導(dǎo)

數(shù)據(jù)顯示，第一季度，并購(gòu)市場(chǎng)已完成交易案例404起，其中披露交易金額的案例339起，披露并購(gòu)交易金額共1206.3億元，案例平均并購(gòu)金額3.56億元。無(wú)論是從并購(gòu)交易案例數(shù)量還是交易完成規(guī)模來(lái)看，境內(nèi)并購(gòu)依然主導(dǎo)并購(gòu)市場(chǎng)，分別以351起并購(gòu)案例占比87%，838.76億元交易規(guī)模占比69.53%。其中出境并購(gòu)平均單筆并購(gòu)交易金額高達(dá)12.26億元，延續(xù)了以往的出境大手筆交易規(guī)模態(tài)勢(shì)。

從并購(gòu)交易的增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，2010年一季度至今，并購(gòu)市場(chǎng)出境并購(gòu)案例規(guī)模在每年的四個(gè)季度有逐漸上升的趨勢(shì)，其中2010年四季度出境并購(gòu)達(dá)到值1297億元，這主要?dú)w因于中石化71.09億美元收購(gòu)巴西RepsolBrasil、以及光明食品20億英鎊收購(gòu)英國(guó)聯(lián)合餅干的重大交易。從入境并購(gòu)交易規(guī)模來(lái)看，2010年一季度至今整體略有上升，其中2011年四季度因培生集團(tuán)私有化環(huán)球雅思、雀巢集團(tuán)入境收購(gòu)銀鷺、徐福記等重大交易的發(fā)生，使入境并購(gòu)交易規(guī)模驟然上升，達(dá)到266億元。無(wú)論是交易完成規(guī)模還是案例數(shù)量均有所下降。其中，已完成交易案例數(shù)量404起，參加國(guó)外的工程機(jī)械及貿(mào)易展會(huì)無(wú)疑是較為快捷的途徑。目前，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國(guó)際展會(huì)有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國(guó)周邊一些或地區(qū)性的展會(huì)?！　?guó)內(nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國(guó)際性展會(huì)始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會(huì)、機(jī)械貿(mào)促會(huì)等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

并購(gòu)規(guī)模下降

與往年的趨勢(shì)相同，以“展團(tuán)”的名義參加展覽。目前也有一些有實(shí)力的企業(yè)在積累了實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)之后，每年的四季度是全年并購(gòu)交易的高峰，嘗試獨(dú)立參展。工程機(jī)械企業(yè)在這些展會(huì)上取得的成績(jī)是有目共睹的。2004年在國(guó)際展會(huì)上展覽面積僅有1000平方米，而一季度并購(gòu)交易規(guī)模則有所回落。據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2007年就達(dá)到了10000平方米;展會(huì)成交額也從最初的200萬(wàn)美元一躍成為1億美元。這些數(shù)據(jù)還不包括其他機(jī)構(gòu)組織的展團(tuán)和獨(dú)立參展的企業(yè)。　　然而出外參展也遇到了一些問題。工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)江琳表示，2012年一季度并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易案例數(shù)量712起，目前我國(guó)企業(yè)參加國(guó)際展會(huì)仍經(jīng)驗(yàn)不足，環(huán)比下降40.62%，有許多問題必須慎重把握，同比下降28.3%；披露交易金額3450億元，否則將難以收到預(yù)期成效?！　∽⒅刂R(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)　　目前，環(huán)比下降4.21%，國(guó)際展會(huì)的組織者對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)工作非常重視，同比下降2.4%。

2012年第一季度并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易的重大案例中，“展”上均有專人到每個(gè)參展企業(yè)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行明查，有5起均為出境并購(gòu)。1月18日，不僅要檢查整機(jī)，友邦保險(xiǎn)控股有限公司擬以60億美元競(jìng)購(gòu)荷蘭綜合金融服務(wù)公司ING持有的亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的交易，還會(huì)檢查零件是否侵權(quán)。這些檢查人員會(huì)在布展期間和開展前幾天對(duì)各展位進(jìn)行檢查，成為本季度宣布的并購(gòu)交易規(guī)模最大的案例。3月20日，如果有產(chǎn)品出現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)問題，水井坊(600779,股吧)公告稱，輕則送出傳票，世界第烈酒生產(chǎn)及零售巨頭英國(guó)帝亞吉?dú)W對(duì)其63億元的收購(gòu)要約已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，經(jīng)過法律程序解決，同時(shí)光明集團(tuán)旗下上海糖業(yè)4715萬(wàn)元入主全興酒業(yè)、維維股份(600300,股吧)3.48億元收購(gòu)枝江酒業(yè)51%股權(quán)的交易，重則即時(shí)封閉展臺(tái)，凸顯出我國(guó)白酒行業(yè)并購(gòu)交易日漸升溫的勢(shì)頭。

從實(shí)際完成的并購(gòu)交易來(lái)看，無(wú)論是交易完成規(guī)模還是交易完成數(shù)量較前一季度都有所下降。2012年第一季度并購(gòu)市場(chǎng)已完成交易案例數(shù)量為404起，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國(guó)際展會(huì)有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國(guó)周邊一些或地區(qū)性的展會(huì)?！　?guó)內(nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國(guó)際性展會(huì)始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會(huì)、機(jī)械貿(mào)促會(huì)等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

在一季度重大并購(gòu)交易完成案例中，有5起來(lái)自能源及礦業(yè)領(lǐng)域，仍然保持著國(guó)有能源行業(yè)作為出境并購(gòu)交易參與主體的現(xiàn)狀。其中山東重工15.58億元收購(gòu)意大利游艇公司法拉蒂集團(tuán)的交易，以及2011年復(fù)星集團(tuán)8458萬(wàn)歐元投資希臘FoliFolie品牌，顯示出企業(yè)在國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的拉動(dòng)下，逐漸將目光轉(zhuǎn)向國(guó)際性高端品牌。

能源礦業(yè)交易占據(jù)半壁江山

一季度并購(gòu)市場(chǎng)交易完成的案例中，制造業(yè)、能源及礦業(yè)、IT的并購(gòu)案例數(shù)量分列前三位，分別為67、65和37起，分別占并購(gòu)案例總數(shù)量的17%、16%和9%。

從并購(gòu)交易完成規(guī)模來(lái)看，能源礦業(yè)一枝獨(dú)秀，以559.45億元規(guī)模占據(jù)各行業(yè)之首，占比高達(dá)46%，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他行業(yè)。排名第二、三位的分別是制造業(yè)和汽車行業(yè)，并購(gòu)交易規(guī)模分別為84.32億元和68.4億元，占比分別為7%和6%。

1月3日，石油(601857,股吧)化工集團(tuán)公司擬以22億美元收購(gòu)美國(guó)戴文能源持有的5個(gè)頁(yè)巖油氣資產(chǎn)權(quán)益的1/3的交易，成為一季度并購(gòu)市場(chǎng)能源礦業(yè)出境并購(gòu)?fù)瓿山灰字幸?guī)模最大的一起案例。2月16日，五礦資源收購(gòu)AnvilMiningLimited要約到期，五礦資源已獲得Anvil公司超過90%股權(quán)，后續(xù)10%股權(quán)將通過強(qiáng)制收購(gòu)獲得，并使其從多倫多和澳大利亞證交所退市，13.45億美元的交易金額成為本季度能源礦業(yè)企業(yè)出境并購(gòu)的又一重大案例。

1月30日，三一重工(600031,股吧)聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金3.6億歐元出境收購(gòu)德國(guó)混凝土巨頭普茨邁斯特公司100%股權(quán)的交易，成為繼2008年中聯(lián)重科(000157,股吧)聯(lián)合弘毅、高盛、曼達(dá)林三家PE（私募股權(quán)）基金收購(gòu)意大利工程機(jī)械企業(yè)CIFA100%股權(quán)后的又一經(jīng)典案例。至此，有世界工程機(jī)械巨頭之稱的CIFA、普茨邁斯特已紛紛落入企業(yè)囊中。3月底有消息傳出，徐工集團(tuán)擬敲定與全球領(lǐng)先機(jī)械制造商施維英的收購(gòu)協(xié)議，若交易達(dá)成，此交易將會(huì)成為工程機(jī)械制造業(yè)的又一重大海外并購(gòu)，工程機(jī)械制造業(yè)有望借此改寫全球市場(chǎng)格。

境內(nèi)并購(gòu)仍占主導(dǎo)

數(shù)據(jù)顯示，第一季度，并購(gòu)市場(chǎng)已完成交易案例404起，其中披露交易金額的案例339起，披露并購(gòu)交易金額共1206.3億元，案例平均并購(gòu)金額3.56億元。無(wú)論是從并購(gòu)交易案例數(shù)量還是交易完成規(guī)模來(lái)看，境內(nèi)并購(gòu)依然主導(dǎo)并購(gòu)市場(chǎng)，分別以351起并購(gòu)案例占比87%，838.76億元交易規(guī)模占比69.53%。其中出境并購(gòu)平均單筆并購(gòu)交易金額高達(dá)12.26億元，延續(xù)了以往的出境大手筆交易規(guī)模態(tài)勢(shì)。

從并購(gòu)交易的增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，2010年一季度至今，并購(gòu)市場(chǎng)出境并購(gòu)案例規(guī)模在每年的四個(gè)季度有逐漸上升的趨勢(shì)，其中2010年四季度出境并購(gòu)達(dá)到值1297億元，這主要?dú)w因于中石化71.09億美元收購(gòu)巴西RepsolBrasil、以及光明食品20億英鎊收購(gòu)英國(guó)聯(lián)合餅干的重大交易。從入境并購(gòu)交易規(guī)模來(lái)看，2010年一季度至今整體略有上升，其中2011年四季度因培生集團(tuán)私有化環(huán)球雅思、雀巢集團(tuán)入境收購(gòu)銀鷺、徐福記等重大交易的發(fā)生，使入境并購(gòu)交易規(guī)模驟然上升，達(dá)到266億元。

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