工程機械三季度業(yè)績較好未來銷量或好于預(yù)期

    工程機械行業(yè)上半年業(yè)績增幅比較大,主要是因為工程機械行業(yè)上半年受修路、土建以及四萬億基建項目后續(xù)等拉動,行業(yè)上半年銷量大增。預(yù)計下半年受西大規(guī)劃、其他區(qū)域振興規(guī)劃和城鎮(zhèn)化、高速鐵路、高速公路、風(fēng)電和核電投資的拉動,銷量有望好于預(yù)期。

　　分析：工程機械行業(yè)前期因為上游鋼鐵等成本的不同程度下降,同時由于2008 年下半年啟動四萬億振興計劃后續(xù)和工程機械行業(yè)振興計劃,加上上半年受修路、土建等項目的拉動,使得銷量大增。在價格基本穩(wěn)定的情況下,成本下降和銷量大增,使得業(yè)績在中報中大幅增加。

　　鑒于2009 年基數(shù)比較低,加上下半年受西大規(guī)劃、其他區(qū)域振興規(guī)劃和城鎮(zhèn)化、高速鐵路、高速公路、風(fēng)電、核電投資和災(zāi)后重建等的拉動,以及工程機械行業(yè)出口復(fù)蘇、進口替代的政策鼓勵,我們認為工程機械行業(yè)第三季度業(yè)績將繼續(xù)增加,與去年同期相比,預(yù)計成為年內(nèi)同比增幅最大的季度,有望成為工程機械行業(yè)年內(nèi)最大的亮點。

　　而對于最近出臺的房地產(chǎn)調(diào)控“新36 條”,我們認為這將有助于減輕固定投資對于地方融資平臺的依賴,對于工程機械來說是實質(zhì)性的利好。盡管對于房地產(chǎn)有所打壓,但是我們認為,隨著保障型力度的加大和區(qū)域規(guī)劃的具體落實,給工程機械帶來的拉動不會下降。加上今年我國遭受罕見洪澇災(zāi)害,災(zāi)后重建將進一步加大工程機械的受益。

　　因此,我們給予行業(yè)推薦買入評級。根據(jù)自上而下的選股策略,我們重點看好山推股份(000680)、三一重工(600031)、中聯(lián)重科(000157)和徐工科技(000425);重點推薦半年報業(yè)績優(yōu)良、三季度業(yè)績有望繼續(xù)增長,而二級市場上相對滯漲的山推股份(000680)

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