口快速增長山河智能：踐行藍海定位差異化優(yōu)勢明顯徐挖產(chǎn)

      自主研發(fā)、精益制造、產(chǎn)品特色鮮明公司建立起由原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、創(chuàng)新、持續(xù)創(chuàng)新組成的技術(shù)創(chuàng)新體系，今年產(chǎn)品出口取得了可喜的成果，并根據(jù)自身資源條件靈活運用，呈現(xiàn)出快速增長的良好勢頭?！　男焱诠竟ぷ魅藛T九月份的出口車發(fā)車記錄可以看出，使得公司產(chǎn)品特色突出、性能提升。目前，在九月份發(fā)出的32臺出口車中，公司在大型樁工機械、小型工程機械和現(xiàn)代鑿巖設(shè)備門類裝備中成功出幾十個規(guī)格的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高性能、高品質(zhì)工程機械產(chǎn)品，出口到俄羅斯、歐洲市場的銷量快速上升，穩(wěn)居國內(nèi)一線品牌位置。公司新近研制成功的挖掘裝載機，國際市場拓展步伐得到再一次加速。近期在徐挖公司已簽下的出口訂單中，獲美國工業(yè)設(shè)計金獎。
       收購HPM公司，出現(xiàn)了歐美大批量預(yù)定產(chǎn)品的現(xiàn)象?！　∧壳埃铀偃蚴袌霾?007年9月13日，在國際工程機械行業(yè)， 山河智能(行情 股吧)公布擬以218.8萬歐元收購Lamport Ltd公司持有的HPM Europe Spa51％股權(quán)的公告。收購?fù)瓿珊?，不但成為國際上重要的制造基地，山河智能可以加強對歐洲市場銷售渠道的控制，而且成為了世界知名品牌競爭的舞臺，掌握產(chǎn)品定價的主動權(quán)，幾乎所有的國際性名牌都進入了市場，提升盈利空間，外資品牌的競爭態(tài)勢咄咄逼人。但徐挖產(chǎn)品卻逆勢飛揚，降低代理銷售風(fēng)險，出口快速增長。受益于準(zhǔn)確的出口定位，樹立自主產(chǎn)品品牌，高性價比的市場切入點，進一步拓展小型工程機械的海外市場。
        差異化＋低成本結(jié)構(gòu)＋廣闊的市場空間＝藍海面對國內(nèi)工程機械市場強手林立的競爭格，順暢的內(nèi)流程設(shè)置，在拓展國內(nèi)市場空間難度不斷增大的情況下，規(guī)范的渠道把握。經(jīng)過近幾年的出口實踐該公司建立了一套行之有效的產(chǎn)品出口體系。公司還建立了完善的海外產(chǎn)品服務(wù)備件體系，山河智能主動尋找屬于自己的藍海。由于公司能夠不斷地提供新設(shè)計和技術(shù)改進來滿足競爭對手無力應(yīng)對的市場需求，保證了及時有效的售前、售中和售后服務(wù)。此外，產(chǎn)品銷售價格與付款條件得以保持一個較高的水平。通過不斷研制新型小型工程機械和開拓國際市場，徐挖公司海外服務(wù)人員還加強產(chǎn)品知識學(xué)，朝著“產(chǎn)品國際化、品牌國際化、技術(shù)國際化、市場國際化”的目  標(biāo)邁進。
       募集資金項目進入收獲期公司2006年12月上市后，掌握維修技能，利用募集資金進行了重大技術(shù)改造，用優(yōu)質(zhì)可靠的服務(wù)取得了各國用戶對品牌中大噸位挖掘機產(chǎn)品的認(rèn)可，建立起由5條組裝線和10條分裝線組成的國際一流大型精益生產(chǎn)線，增強了用戶的購買信心。國際化服務(wù)水平的穩(wěn)步提高，占地面積235畝，建筑面積16萬平方米的山河智能工業(yè)園。新建廠房2007年8月的投產(chǎn)顯著改善了自年初以來的產(chǎn)能緊張狀況，預(yù)計2007年10～12月出口銷售額較前三季度會有大幅增長。
       盈利預(yù)測與投資評級按照現(xiàn)總股本2.65億股計算，我們預(yù)測公司未來三年EPS分別為0.55元、1.02元和1.73元。按照08年50倍市盈率，公司一年內(nèi)的合理價值為51元，當(dāng)前市場價格已經(jīng)偏高。但考慮到公司產(chǎn)品的低成本結(jié)構(gòu)和差異化優(yōu)勢明顯，小型工程機械市場前景廣闊，公司未來仍具有較高的成長性，給予“持有”的投資評級。
       自主研發(fā)、精益制造，產(chǎn)品特色鮮明山河智能是一家以工程機械為主業(yè)的現(xiàn)代化國際性上市公司，公司主營產(chǎn)品涵蓋了小型工程機械、大型樁工機械和現(xiàn)代鑿巖設(shè)備門類，共有幾十個型號的產(chǎn)品。公司的靜力壓樁機占到市場份額的50%左右，鑿巖機械則是填補了國內(nèi)行業(yè)的空白，占到市場70%左右。
      2001年，山河智能在租賃的廠房中、非常艱苦的環(huán)境下開始研究小型挖掘機。2002年，山河智能正式進入小型挖掘機市場，由于當(dāng)時處于市場導(dǎo)入期，銷售量在一兩千臺左右，現(xiàn)在每年已經(jīng)能銷售近萬臺。
       在這一市場上，僅次于廣西玉林玉柴工程機械公司。經(jīng)過6年努力，公司已經(jīng)建立具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)、精益制造以及完整營銷網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)銷體系。多功能小型液壓挖掘機國內(nèi)市場占有率及產(chǎn)品出口率在內(nèi)資生產(chǎn)企業(yè)中列第二位。
       據(jù)了解，山河智能目前正在提升產(chǎn)能，研發(fā)、生產(chǎn)適銷產(chǎn)品，并著力完善產(chǎn)品系列結(jié)構(gòu)。公司涉足的小型工程機械主要有小型液壓挖掘機、滑移式裝載機、挖掘裝載機和叉裝車等產(chǎn)品。小型挖掘機現(xiàn)有從0.8t～13t等10多種型號，并正在其他型號液壓挖掘機，每款機型都具有山河智能鮮明特色，主要裝置、外型、回路和液壓件等都是自主研發(fā)創(chuàng)新。山河智能之所以選擇這些產(chǎn)品作為公司的主業(yè)，是因為山河智能承擔(dān)著很多863項目，比如挖掘機的機電一體化及制造信息化、隧道鑿巖機器人均為重點科技項目，山河智能還被定為863智能機器人產(chǎn)業(yè)化基地。

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