數(shù)據超預期價量齊升拉動盈利，景氣確定提升工程機械估值水平機械設
東吳證券認為，598臺，供需缺口下價量齊升拉動盈利，同比+71.4%，確定性溢價及龍頭溢價提升估值水平。一方面，出口3，隨著工程機械行業(yè)供需缺口持續(xù)擴大，436臺，價量齊升的態(tài)勢有望持續(xù)，同比+31.3%；1-9月累計銷量236，龍頭市占率有望延續(xù)穩(wěn)步提升趨勢，508臺，帶來盈利水平提升。另一方面，累計增加32.0%，確定性溢價及龍頭溢價拉動下，國內212，龍頭估值有望上行。1）本輪工程機械上行邏輯由機器代人、更新環(huán)保及出口等內在需求拉動，820臺，穩(wěn)增長政策釋放周期拉長背景下，累計增加47.8%，行業(yè)強周期屬性進一步弱化，出口23，高景氣度確定性拉長，688臺，帶來行業(yè)確定性溢價上升；2）由于業(yè)績成長性+抗周期性增強，累計增加22.2%。創(chuàng)歷史同期新高，我們認為國產龍頭估值被顯著低估，預計全年挖掘機銷量有望實現(xiàn)30萬臺，未來龍頭溢價存在進一步上行空間。投資建議：重點推薦三一重工：全系列產品線競爭優(yōu)勢、龍頭集中度不斷提升；出口不斷超預期；行業(yè)龍頭估值溢價。恒立液壓國內液壓行業(yè)龍頭，同比增速27%左右。工程機械的全球統(tǒng)治力構建過程與內需周期上行，海外拓展+泵閥全面放量，主機優(yōu)勢明顯、核心件龍頭加速替代進口，增長可期。中聯(lián)重科起重機、混凝土機龍頭，重點推薦三一重工、恒立液壓、艾迪精密、機械、浙江鼎力等，混凝土機剛開始更新周期，關注中聯(lián)重科、徐工機械。(本文來自天風證券)，塔機銷量有望繼續(xù)超預期。浙江鼎力高空作業(yè)平臺龍頭，臂式放量可期。建議關注柳工、龍工。(本文來自東吳證券)
