億治理污染一季度GDP預(yù)計增長8% 貨幣政策適當(dāng)回歸穩(wěn)健環(huán)保

進(jìn)入2013年，將于7月底8月初全文公布。7月10日，世界各國刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策推動全球經(jīng)濟(jì)緩慢回升，環(huán)保新聞發(fā)言人陶德田就曾表示，國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)；國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策繼續(xù)發(fā)揮作用，該計劃被稱為史上“最嚴(yán)格”大氣治理計劃，企業(yè)由“去庫存”逐步轉(zhuǎn)入“補庫存”，將予以1.7萬億元的投入。該計劃在6月下旬已獲得討論通過。環(huán)保長的再次表態(tài)，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行將延續(xù)小幅回升態(tài)勢，預(yù)示著這份業(yè)界矚目的計劃即將出臺。據(jù)《新京報》報道，2013年全年GDP增速有望高于2012年。我們預(yù)計今年一季度GDP增長8%左右，透露，CPI上漲2.6%左右，該防治計劃共分為十條35塊（款），國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開。

固定資產(chǎn)投資較快增長

當(dāng)前，主要包括五方面內(nèi)容。其中，投資仍然是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力。初步預(yù)計，著重控制產(chǎn)能過剩，一季度固定資產(chǎn)投資增長21%左右，特別是鋼鐵、水泥、平板玻璃、氧化鋁等“兩高一資”（高耗能、高污染、資源性企業(yè)）的產(chǎn)能過剩問題。他在論壇上表示，與上年同期基本持平。

基建投資增速繼續(xù)保持高位。今年一季度，“環(huán)保工作當(dāng)前的重中之重是以PM2.5防控為重點來深化大氣污染防治”，以重大基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動經(jīng)濟(jì)回升的格尚未變化。首先，并直言“決心很大”，基建投資需求旺盛。2012年新開工項目計劃總投資30.9萬億元，今后五年將以每年增加千億元的較大幅度增加環(huán)保投入。該計劃將加快調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，同比增長28.6%。相當(dāng)一分大的新開工項目是2012年5月份以來陸續(xù)批準(zhǔn)的基礎(chǔ)項目，控制煤炭消費總量，表明后續(xù)投資需求比較旺盛。此外，強(qiáng)化控制能源消費總量。在推進(jìn)煤炭高效清潔利用的同時，地方換屆效應(yīng)以及2013年是“十二五”規(guī)劃的中期評估年，提高清潔能源比重。據(jù)多家媒體報道，分重大規(guī)劃項目將會加快規(guī)劃和投資進(jìn)度。其次，當(dāng)在論壇上被問到PM2.5問題時表示，融資環(huán)境寬松為基建投資提供了資金保障。主要為基建項目融資的信貸、委托貸款、信托貸款、企業(yè)債券等融資活動較為活躍。2012年5月份以來，新的空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)六項指標(biāo)中，我國社會融資規(guī)模連續(xù)八個月超過萬億，PM2.5多數(shù)情況下超標(biāo)，今年1月份社會融資規(guī)模更是高達(dá)2.54萬億元，但有的時候PM2.5并不是所有污染物中的，超過上年1、2月份總和，同比多增1.56萬億元。預(yù)計一季度基建投資將增長20%左右，增幅同比提高18.2個百分點，基本接近過去五年20.7%的平均增速。

制造業(yè)投資增長適度回調(diào)。受企業(yè)“去庫存化”與“去產(chǎn)能化”影響，2012年我國制造業(yè)投資增長22%，增幅同比減少9.8個百分點。今年一季度，生產(chǎn)能力過剩、企業(yè)自籌資金能力下降等問題仍將制約我國制造業(yè)投資增長。目前，我國鋼鐵、有色、建材、煤化工、造船、風(fēng)電設(shè)備、多晶硅等行業(yè)產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重。即使制造業(yè)增速恢復(fù)到歷史平均水平，相關(guān)行業(yè)的過剩產(chǎn)能仍然無法消化，淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)艱巨。同時，制造業(yè)投資資金主要來源于企業(yè)的自籌資金，企業(yè)實現(xiàn)利潤情況不佳將導(dǎo)致投資能力受限。但分企業(yè)為節(jié)能減排和降低勞動力成本會繼續(xù)更新設(shè)備，一些企業(yè)也在從東地區(qū)向中西地區(qū)轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和分性新興產(chǎn)業(yè)投資會繼續(xù)保持較快增長。總體上看，我國制造業(yè)投資將延續(xù)前期放緩態(tài)勢，預(yù)計一季度增長22%左右，增幅同比回落2.8個百分點，明顯低于過去五年27.6%的平均增速。

房地產(chǎn)投資增長基本趨穩(wěn)。以“限購、限貸”為核心的房地產(chǎn)調(diào)控政策沒有變化，2012年以來房屋新開工面積和土地購置面積下降也會影響房地產(chǎn)的投資增長。但是，2012年6月以來，居民購房愿望提升，商品房銷售市場回暖，房價開始反彈，定金及預(yù)收款以及個人按揭貸款增長。同時，委托貸款和信托貸款等融資方式對房地產(chǎn)投資起到了支持作用，房地產(chǎn)企業(yè)到位資金情況開始好轉(zhuǎn)，為房地產(chǎn)投資回穩(wěn)奠定了基礎(chǔ)。此外，2013年保障房仍將保持一定規(guī)模，對房地產(chǎn)投資企穩(wěn)亦將起到支撐作用。初步預(yù)計，一季度房地產(chǎn)投資基本穩(wěn)定，同比增長16%左右，和2012年基本持平。

社會消費品零售總額平穩(wěn)運行

收入是決定消費增長的最主要因素。收入較快增長將支撐消費穩(wěn)步提升，預(yù)計一季度社會消費品零售總額增長14.6%。

首先，居民收入與就業(yè)形勢良好支持消費穩(wěn)定增長。2012年我國城鎮(zhèn)就業(yè)人員增加1188萬人，居民實際收入分別增長9.6%和10.7%，首次實現(xiàn)居民收入同步高于GDP增速。近期出臺了《關(guān)于深化收入分配制度的若干意見》，從初次分配、再分配、農(nóng)民增收和分配秩序等多個方面，提出了30多條政策措施，全面推進(jìn)收入分配制度進(jìn)程。居民收入較快增長以及收入分配政策的逐步落實將助推社會消費穩(wěn)步提升。

其次，網(wǎng)絡(luò)消費、社區(qū)消費等新型消費模式繼續(xù)發(fā)展。目前網(wǎng)絡(luò)消費、社區(qū)消費等新型消費模式已經(jīng)逐步滲透到生產(chǎn)生活消費的各個領(lǐng)域。2012年網(wǎng)絡(luò)零售市場交易規(guī)模13205億元，占社會消費品零售總額的比重達(dá)到6.4%，同時網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)已累計制造就業(yè)崗位超過1000萬個，并有力帶動了物流、交通、信息分析等行業(yè)發(fā)展。

最后，消費龍頭市場延續(xù)漲勢。目前，我國正處于消費升級的重要時期，城市消費正向“享受型”階段邁進(jìn)，農(nóng)村消費進(jìn)入住行升級階段。今年1月份，汽車銷售量增長46.4%，房地產(chǎn)市場在房價上升、剛性需求釋放等因素的影響下走出低迷，將延續(xù)自去年底以來的漲勢，并帶動與之相關(guān)的家庭裝飾建材、家具等領(lǐng)域消費繼續(xù)快速增長。盡管機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位取消了團(tuán)拜、聯(lián)誼等活動，一季度餐飲、娛樂消費增速較往年同期可能有所放緩，但節(jié)支出可以用于其他方面，不會減少國內(nèi)需求。

對外貿(mào)易繼續(xù)回暖中速增長

2013年初，我國進(jìn)出口延續(xù)了去年9月份以來的回暖走勢，剔除季節(jié)性因素，1月出口增長12.4%，進(jìn)口增長3.4%。初步預(yù)計一季度我國出口增長8%左右，進(jìn)口增長6%左右。

第一，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象增強(qiáng)有利于我國外貿(mào)平穩(wěn)運行。世界經(jīng)濟(jì)仍處于調(diào)整階段，雖然歐債危機(jī)與美國財政懸崖均沒有得到根本解決，但分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域情況開始好轉(zhuǎn)。2012年12月，全球制造業(yè)PMI指數(shù)從49.6%回升至50.2%，攀至“榮枯線”上方。美國PMI指數(shù)回升1.2個點，至50.7%，房地產(chǎn)市場恢復(fù)性增長，房價上升5.9%，創(chuàng)2006年以來的最大年度漲幅，失業(yè)率放緩至7.8%，消費需求繼續(xù)改善，新興產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展，財政懸崖問題暫時告一段落。歐洲分債券收益率下降，赤字狀況改善，希臘、西班牙等國經(jīng)濟(jì)情況有所恢復(fù)，去年四季度分資金重返歐洲市場。新興經(jīng)濟(jì)體情況出現(xiàn)分化，金磚增長有所放緩，但“迷霧四國”（墨西哥、印尼、韓國和土耳其）等以及分小型新興經(jīng)濟(jì)體增長加速。世界經(jīng)濟(jì)略有起色將促進(jìn)一季度我國外需求改善。

第二，匯率升值壓力增添外貿(mào)不確定性。為刺激經(jīng)濟(jì)增長，各國相繼實施量化寬松貨幣政策，尤其是日本宣布無限期量化寬松計劃，導(dǎo)致日元加速貶值。到2013年1月，實際有效匯率已連續(xù)四個月上漲，累計漲幅達(dá)4.1%。根據(jù)計量經(jīng)濟(jì)模型測算，對日元升值可造成我國出口實際增速下降2個百分點左右。與此同時，對美元匯率不確定性增強(qiáng)，一方面，美國經(jīng)濟(jì)向好促進(jìn)進(jìn)口加快，貿(mào)易逆差增加，美元將出現(xiàn)貶值；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)相對好于歐洲和日本，可能導(dǎo)致大量資金回流美國，美元具有升值要求?？傊?，實際有效匯率升值，將削弱我國產(chǎn)品的出口價格競爭力，增加我國對外貿(mào)易增長進(jìn)一步提升的難度。

第三，參與世界雙邊多邊貿(mào)易體系將受到一定阻礙。近期，美國和歐盟自由貿(mào)易協(xié)定談判加快推進(jìn)，如果達(dá)成協(xié)議，將建成全球規(guī)模最大的自由貿(mào)易區(qū)，同時美國積極推進(jìn)跨太平洋經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）談判，日本等國積極加入，而中日韓自貿(mào)區(qū)談判卻停滯，我國貿(mào)易環(huán)境有所惡化。

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