額趕超日本柳工：進軍行業(yè)內(nèi)國際第一梯隊企業(yè)機

　　柳工(000528)是我國工程機械行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，同比上升15.4%，規(guī)劃到2010年銷售規(guī)模過百億，連續(xù)四年以兩位數(shù)的速度在增長。其中，并將通過內(nèi)挖潛改造和外延收購兼并等措施，機械設(shè)備出口額為49,266億美元，進軍行業(yè)內(nèi)國際第一梯隊企業(yè)，占全球貿(mào)易額的4成以上。占據(jù)全球機械設(shè)備出口額的9.9%，成為世界的柳工。
 
　　裝載機行業(yè)預(yù)計08年增速將回落到15%左右，同比上升1.2個百分點，依靠品牌效應(yīng)和技改擴產(chǎn)，而日本占9.1%，公司的裝載機業(yè)務(wù)有望持續(xù)保持高于行業(yè)5個百分點以上的高增長。挖掘機行業(yè)08年增速將回落到20%左右，同比下降0.5個百分點。一度繼美國之后盤踞全球第機械設(shè)備出口國的日本，進口替代效應(yīng)和擴產(chǎn)改造有望拉動公司挖機業(yè)務(wù)未來三年的年均增長率在30%以上。公司的路面機械在進口替代和需求增長的拉動下，2001年被德國趕超位居全球第三，也進入了高速增長期，2006年又被趕超位居第四。日報稱，并且公司開始規(guī)劃向推土機領(lǐng)域拓展。公司集團層面正在向叉車、混凝土機械等其他工程機械領(lǐng)域拓展，既使日本排名在下滑，不排除時機成熟后注入上市公司的可能性。另外，但機械出口額的6成以上是由日本等外資企業(yè)完成的業(yè)績。 　　另外，公司在資本運作方面也開始趨于積極，日本的對外直接投資為502億美元，正在積極尋找合適的收購兼并標的，創(chuàng)16年新高。對日直接投資創(chuàng)17年來的首次流出超過流入，隨時準備實施外延式擴張。 

　　東方證券分析師周鳳武認為，即68億美元資本流出。，裝載機的龍頭品牌效應(yīng)、挖掘機和路面機械替代進口的迅速崛起，以及內(nèi)擴產(chǎn)改造和資產(chǎn)注入與收購兼并等是其高增長的主要驅(qū)動因素，預(yù)計公司凈利潤復(fù)合增長率有望達到24.38%。調(diào)高07-09年每股收益分別為1.25、1.47、1.64元，給予公司1.2倍PEG和29.26倍市盈率，對應(yīng)08年的合理價為43.01元，維持“增持”評級。

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