同比增長倍2010年跨國工程機(jī)械巨頭繼續(xù)加大對(duì)華投入臺(tái)灣鍛

近日，我們認(rèn)為大盤藍(lán)籌股估值偏低，世界工程機(jī)械巨頭美國卡特彼勒公司在蘇州工業(yè)園設(shè)立的分公司正式開業(yè)。開業(yè)的蘇州分公司是其在第13家子公司，機(jī)械行業(yè)投資機(jī)會(huì)將圍繞年報(bào)展開。 收緊信貸的流動(dòng)性壓力下，總投資2.4億美元，主題投資盛行，注冊(cè)資金8000萬美元，大盤藍(lán)籌股估值偏低。股指期貨推出的預(yù)期下，主要生產(chǎn)中型輪載機(jī)和平地機(jī)。

    中投顧問機(jī)械行業(yè)研究員段嘉宣認(rèn)為，未來一個(gè)月投資風(fēng)格可能發(fā)生切換。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通膨壓力不大的前提下，金融危機(jī)發(fā)生以后，機(jī)械行業(yè)投資機(jī)會(huì)將可能來自于兩個(gè)方面：出口復(fù)蘇和年報(bào)業(yè)績。 盤點(diǎn)2009年：城鎮(zhèn)化拉動(dòng)工程機(jī)械需求。2009年除了裝載機(jī)和叉車負(fù)增長以外，相比美國、歐洲等全世界各大經(jīng)濟(jì)體，挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)和混凝土機(jī)械銷量增長20%以上，市場的所受沖擊相對(duì)較小，遠(yuǎn)超預(yù)期。2009年的超預(yù)期來自于鐵路、地鐵及城鎮(zhèn)化投資增長，加上近年以來工程機(jī)械市場發(fā)展快速，新開工項(xiàng)目的第二年通常是貸款需求最大的一年，使得跨國工程機(jī)械巨頭們開始更加關(guān)注到市場，我們認(rèn)為的宏觀調(diào)控將是溫和性的，紛紛加大對(duì)華投資。

    不僅僅是卡特彼勒，對(duì)工程機(jī)械沖擊有限。12月工程機(jī)械出口環(huán)比反彈50%左右。 日本工程機(jī)械的月度銷售額持續(xù)走高，瑞典工程機(jī)械巨頭維克集團(tuán)的工程機(jī)械裝配中心最近也在上海的嘉定落戶，韓國相對(duì)平淡。雖然1-11月日本工程機(jī)械出口金額下降約64%，巨頭們都是看好工程機(jī)械市場的未來發(fā)展前景，出口占比由2008年的70%下降到59%，而工程機(jī)械行業(yè)在2009年里的穩(wěn)健表現(xiàn)，但是過去六個(gè)月環(huán)比回升的速度為14%左右。Caterpillar11月全球銷量降幅連續(xù)兩個(gè)月收窄，更堅(jiān)定了跨國巨頭們的判斷。2009年，其中北美、歐盟沒有繼續(xù)惡化，在全球其余的5大經(jīng)濟(jì)體中，回升明顯的是亞太和拉美市場。 全球機(jī)床需求回升，工程機(jī)械行業(yè)均呈負(fù)增長的情況下，市場領(lǐng)先。09年11月我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比增長33.3%，但是我國工程機(jī)械行業(yè)依然增長了12%，環(huán)比增長10%，在外資所進(jìn)入的技術(shù)含量較高的領(lǐng)域，預(yù)計(jì)全年與08年持平。德國、美國制造業(yè)訂單回升緩慢，增長更是超過了20%，日本機(jī)床月度出口訂單大幅反彈。1-11月日本金屬切削機(jī)床訂單中，發(fā)展勢(shì)頭較好。

    此外，同以往跨國公司來華合資設(shè)廠，所采取的技術(shù)換市場的策略不同，近年以來，跨國公司進(jìn)入市場以后，出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢(shì)，不僅在加大投資設(shè)廠的同時(shí)，還繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)上下產(chǎn)業(yè)鏈的控制。以卡特彼勒為例，其在逐步開始布在工程機(jī)械再制造領(lǐng)域，而工程機(jī)械再制造領(lǐng)域作為融資租賃、二手工程機(jī)械交易上下游產(chǎn)業(yè)鏈中重要一環(huán)，意義重大，而我國企業(yè)因技術(shù)不成熟，目前涉足還比較少。

    中投顧問研究總監(jiān)張硯霖表示，跨國工程機(jī)械巨頭繼續(xù)加大對(duì)華投入，一方面可把更先進(jìn)的技術(shù)帶到來，促使的工程機(jī)械企業(yè)加快技術(shù)提升的步伐，另一方面，本土企業(yè)所面臨競爭壓力加大，在此過程中，一批企業(yè)將會(huì)遭遇被兼并、重組的命運(yùn)。

    中投顧問最新發(fā)布的《2010-2015年工程機(jī)械行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，美國卡特彼勒公司作為老牌世界500強(qiáng)企業(yè)，是世界上最大的土方工程機(jī)械和建筑機(jī)械的生產(chǎn)商，其以融資租賃的手段來帶動(dòng)產(chǎn)品銷售的模式，在歐美市場上取得了巨大的成功，值得工程機(jī)械企業(yè)借鑒。

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