助估值修復(fù)國內(nèi)首臺盾構(gòu)主軸軸承在上海試用成功工程機

月15日，根據(jù)我們的測算，隨著裝有LYC品牌盾構(gòu)主軸軸承的盾構(gòu)機，貸款利率降低0.31%將使得上市公司2012年凈利潤同比增長1.12%；②融資成本的降低有利于下游投資需求的回升；③降低客戶購機成本，成功地將上海鬧市區(qū)伊犁路10號地鐵線過街隧道勝利貫通，有利于釋放潛在需求（工程機械普遍采用融資租賃、按揭等信用銷售模式）。更重要的意義在于保增長的意圖有利于行業(yè)估值修復(fù)。目前行業(yè)估值已處于歷史低點，結(jié)束了國內(nèi)盾構(gòu)機不使用國產(chǎn)主軸承的面，PE10.3倍和PB2.3倍處于歷史低位、接近08年金融危機時水平，標(biāo)志著我國盾構(gòu)主軸軸承已經(jīng)具備了替代國外軸承的實力，充分反映了市場對行業(yè)下行風(fēng)險的預(yù)期?；谥型逗暧^的判斷：降息表明延續(xù)保增長政策目標(biāo)、預(yù)計政策刺激將延續(xù)，國外軸承壟斷全球盾構(gòu)機市場的面將為此發(fā)生改變。

盾構(gòu)主軸軸承是盾構(gòu)機的核心件，我們預(yù)計行業(yè)估值有望逐步向上修復(fù)。我們判斷行業(yè)三季度筑底，由于受使用工況的影響，四季度有望回暖?；ê头康禺a(chǎn)是工程機械行業(yè)最主要的兩大下游需求。綜合考慮：①6到8月份為工程機械行業(yè)傳統(tǒng)淡季，對產(chǎn)品的精度、運行的可靠性等有嚴(yán)格要求，政策微調(diào)對行業(yè)的拉動不會改變環(huán)比下行趨勢；②基建投資正企穩(wěn)回升，其核心技術(shù)僅國際少數(shù)知名軸承企業(yè)所掌握，房地產(chǎn)新開工的領(lǐng)先指標(biāo)-房地產(chǎn)銷售面積增速連續(xù)三個月回升；我們判斷行業(yè)三季度有望見底，并壟斷著全球盾構(gòu)機軸承市場。為打破國外壟斷，四季度開始回升〃中投證券），將盾構(gòu)主軸軸承的研制列入863計劃，并交給公司研制。為此，作為主研單位的公司牽頭組建了強大的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊，發(fā)揚首創(chuàng)精神，充分發(fā)揮企業(yè)幾十年來在材料應(yīng)用、產(chǎn)品設(shè)計、制造、檢測、實驗等方面積累的雄厚的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，創(chuàng)新設(shè)計和應(yīng)用，攻克了十余個關(guān)鍵技術(shù)問題，在核心技術(shù)的研究中上取得了多項突破，并獲得專利、專有技術(shù)等6項，最終經(jīng)過3年攻關(guān)，圓滿完成規(guī)定的任務(wù)。

隨后，為打破國外壟斷，打響工業(yè)品牌，公司在國內(nèi)某知名公司的大力支持下，大膽地將LYC軸承裝在繁華的路段施工的盾構(gòu)機上。由于這次是國產(chǎn)軸承首次在鬧市區(qū)裝機使用，如果出現(xiàn)意外該區(qū)域的交通將全面中斷，屆時不僅影響到該區(qū)域的交通秩序，而且LYC品牌的形象也將受到巨大影響。為此，LYC公司派出以總工程師為首的技術(shù)團(tuán)隊，現(xiàn)場服務(wù)。

6月1日，記者在上海最繁華的路段伊犁路地鐵10號線入口處看到，此次施工負(fù)責(zé)地鐵出入口的掘進(jìn)工作，按照工程設(shè)計，盾構(gòu)需從一條干道下面穿過。據(jù)施工方技術(shù)負(fù)責(zé)人介紹，目前該路段的掘進(jìn)工作順利完成，盾構(gòu)機主軸承在整個掘進(jìn)工程中，工作穩(wěn)定，力矩均勻，完全可以勝任盾構(gòu)機械對主軸承的要求，最終經(jīng)過近20天的日夜施工，該路段工程于6月15日勝利完成。同時，按照該公司的項目安排，該軸承還將繼續(xù)在其他地鐵工程中應(yīng)用。至此，LYC軸承再次以絕對實力向世人證明其優(yōu)良的品質(zhì)和品牌價值，從而奠定了公司在此類產(chǎn)品領(lǐng)域的制造研發(fā)水平，在國內(nèi)繼續(xù)保持領(lǐng)先的地位。

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