州煉油項(xiàng)目方圓支承：受益工程機(jī)械及風(fēng)電投資徐工起

回轉(zhuǎn)支承是對(duì)機(jī)械中需要相對(duì)回轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)的兩分進(jìn)行連接的基礎(chǔ)零件，整個(gè)過程僅僅用了90分鐘。中石化泉州煉油項(xiàng)目中徐工起重機(jī)正在施工據(jù)悉，可以承受較大重量和傾覆力，徐工2000噸履帶起重機(jī)是中石化目前擁有的最大噸級(jí)起重機(jī)械，類似人體的“腰”。方圓回轉(zhuǎn)支承是全國規(guī)模最大的回轉(zhuǎn)支承生產(chǎn)企業(yè)。國內(nèi)挖機(jī)廠商山河智能、三一、玉柴的絕大分回轉(zhuǎn)支承由方圓配套，國內(nèi)首屈一指、碩果累累：武漢石化項(xiàng)目11個(gè)月不停歇，起重機(jī)廠商中聯(lián)重科和徐重也主要由其配套。

國內(nèi)從事該產(chǎn)品生產(chǎn)的廠家有50家左右，連轉(zhuǎn)工地，超過2萬套的只有方圓和徐州羅特艾德，大型吊裝屢立戰(zhàn)功；6月份，其他幾家都在8000套以下，茂名石化滿負(fù)載吊裝，對(duì)方圓公司并不構(gòu)成太大威脅。方圓公司在普通級(jí)的技術(shù)研發(fā)上與國外水平相當(dāng)，創(chuàng)下歷史新高，在特殊用途上略滯后于國外。產(chǎn)品相對(duì)國際對(duì)手具有較好的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，贏得中石化用戶的由衷信賴；而此次泉州煉油項(xiàng)目中，與國內(nèi)知名合資廠價(jià)格相近或略低?；剞D(zhuǎn)支承行業(yè)是個(gè)小行業(yè)，徐工2000噸履帶吊又一次以安全高效震撼現(xiàn)場(chǎng)所有人員。據(jù)現(xiàn)場(chǎng)指揮人員透露，需要大量的設(shè)備投資，各地中石化項(xiàng)目中，需要產(chǎn)品銷量上批量，渣油反應(yīng)器還有近124臺(tái)亟待吊裝，最適合專業(yè)化的配件廠商做。對(duì)于主機(jī)廠，其中一臺(tái)反應(yīng)器重達(dá)1200噸，生產(chǎn)投入大，徐工2000噸履帶起重機(jī)還將繼續(xù)彰顯神威，用量小，創(chuàng)造國產(chǎn)大型履帶起重裝備的一個(gè)又一個(gè)精彩。正如現(xiàn)場(chǎng)操機(jī)手所說：“徐工2000噸履帶起重機(jī)身經(jīng)百戰(zhàn)，大企業(yè)看不上；小企業(yè)資金有問題，技術(shù)、性能等各項(xiàng)指標(biāo)穩(wěn)定可靠，上不了，能夠很好地滿足我們吊裝施工需求，形成自然的行業(yè)門檻。

目前，是吊裝的首選。”，國際市場(chǎng)回轉(zhuǎn)支承交貨期已經(jīng)排到1年以后，比液壓件泵閥等5-6個(gè)月的交貨期還要長。方圓公司的交貨期已經(jīng)排到11月份，該件已經(jīng)成為下游行業(yè)瓶頸。產(chǎn)品長期需求增長前景明確，下游工程機(jī)械配套需求在未來四年內(nèi)總量至少有翻番增長，未來四年出口每年50%以上的增長問題不大。此外，風(fēng)電等新領(lǐng)域需求也相當(dāng)可觀。

募集資金主要投向兩個(gè)項(xiàng)目，總投入1.8個(gè)億。項(xiàng)目將于08年中期和09年相繼建成。建成后，方圓公司將形成11.4萬套的生產(chǎn)規(guī)模，成為亞洲最大的回轉(zhuǎn)支承制造商。

今年上半年預(yù)計(jì)銷量增長67%左右，收入增長74%左右，毛利提升也較為明顯，全年業(yè)績?cè)鲩L大已定。隨著08年以后新產(chǎn)能的逐漸釋放，45%以上的收入增長率可望維持三年以上，預(yù)計(jì)07-09年的EPS分別為0.418、0.688、1.030元。參照可比公司的發(fā)行市盈率和估值，首發(fā)市盈率可定在20－25倍左右，發(fā)行價(jià)在8.4－10.5元之間。07年動(dòng)態(tài)市盈率可定在30-50之間，目標(biāo)價(jià)格12.6－21元之間。

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