工程機械行業(yè)月報分析

2012年2月工程機械行業(yè)銷售數(shù)據(jù)公布,除履帶起重機、隨車起重機和裝載機之外,挖掘機、推土機、壓路機等機型的銷售數(shù)據(jù)延續(xù)1月以來的同比負增長,行業(yè)整體仍處壓力之中。我們認為今年宏觀調(diào)控將以“穩(wěn)”字當頭,固定資產(chǎn)投資仍會是調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段。雖然在去年高基數(shù)效應(yīng)之下今年一季度工程機械銷售難有出色表現(xiàn),但沒有必要對全年的銷量過分悲觀,流動性的逐步改善與重點項目的陸續(xù)開工,行業(yè)景氣度將會迎來契機。

行業(yè)需求與貨幣政策相關(guān)度依然明顯。M2對工程機械行業(yè)同比增速的前瞻作用在近年來不斷驗證,2月M2增速13%,較1月增速提高了0.60個百分點,繼續(xù)去年年底以來的穩(wěn)定態(tài)勢。預(yù)計2012年通脹壓力將不再是政策關(guān)注的焦點,新增信貸的投放力度與天氣回暖后新開工項目的恢復(fù)程度將決定工程機械行業(yè)的銷量。

春節(jié)因素,2月挖掘機同比跌幅收窄至24.07%:2月28家挖掘機制造商共銷售挖掘機15618臺,同比下滑24.07%,環(huán)比上升199.14%,1-2月合計銷量為20839臺,同比下滑34.24%。一季度受到去年高基數(shù)的影響,同比負增長仍將是大概率事件。

裝載機同比增長9.16%,需求相對平穩(wěn):2月27家主要裝載機制造商共銷售裝載機17797臺,同比上升9.16%,環(huán)比上升150.94%,1-2月行業(yè)銷量為24889臺,同比下降18.21%。本月廈工、柳工、臨工與徐工的銷量錄得同比增長,龍工則錄得同比下滑。我們認為礦山與碼頭物流領(lǐng)域的需求,將繼續(xù)穩(wěn)定國內(nèi)裝載機的銷售。

公路投資乏力,推土機與壓路機銷售延續(xù)大幅下滑趨勢:2月10家主要推土機制造商共銷售推土機982臺,同比下滑17.96%,環(huán)比上升113.48%,1-2月合計銷量為1442臺,同比下滑44.04%。2月22家主要壓路機制造商共銷售壓路機1055臺,同比下滑30.50%,環(huán)比上升64.33%,1-2月行業(yè)累計銷售1697臺,同比下滑41.34%,自2011年4月開始的銷量同比負增長依然延續(xù)。在今年國內(nèi)許多地區(qū)氣溫回暖較晚、下游公路投資下滑的背景下,一季度作為傳統(tǒng)銷售旺季呈現(xiàn)出較為冷清的狀態(tài),預(yù)計2012年推土機與壓路機行業(yè)仍將面臨較大的需求壓力,而出口將會成為兩個行業(yè)重要的支撐。

起重機2月銷量環(huán)比大幅反彈,同比存分化:2月14家主要汽車起重機制造商共銷售汽車起重機2860臺,同比下滑9.15%,環(huán)比上升98.89%,1-2月累計銷售4298臺,同比下降18.98%。2月7家主要履帶起重機制造商共銷售履帶起重機107臺,同比增長0.94%,環(huán)比增長57.35%,1-2月累計銷售175臺,同比下降9.79%。2月共有11家主要隨車起重機制造商實現(xiàn)銷售隨車起重機945臺,同比增長67.85%,環(huán)比增長91.68%,1-2月累計銷售1438臺,同比增長27.26%。預(yù)計隨著3月旺季的到來與相對寬松的信貸環(huán)境下鐵路基建的逐步復(fù)蘇,汽車起重機的銷量將走出現(xiàn)在的低谷。履帶起重機銷量在去年年底已經(jīng)企穩(wěn)回升,最近2個月同比小幅下滑不影響該品種相對穩(wěn)定的銷售態(tài)勢。

出口同比反彈:2月裝載機、推土機、壓路機與挖掘機出口同比分別增長56.89%、40.10%、10.92%和122.17%,當月出口占比分別達到13.56%、29.53%、25.02%和3.02%。外需將繼續(xù)穩(wěn)定除挖掘機以外的其余機種銷售。 

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