前4月挖機銷量翻倍 工程機械復(fù)蘇態(tài)勢企穩(wěn)

挖機銷售再提速,PPP基建項目加快開工。工程機械協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,4月挖掘機銷量14397臺,同比增長101.19%,2017年1-4月累計銷量54863臺,同比增長99.3%,累計銷量占2016年全年銷量的78%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,小/中/大挖銷量分別為9114/3476/1807臺,占比分別為63.3%、24.1%、12.6%,中挖及大挖銷量占比有所提升。小松公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,4月份挖機平均開機小時數(shù)154.4小時,同比增長13.61%,環(huán)比增長5.61%。挖機作為土方機械先行指標,銷量持續(xù)復(fù)蘇,開工小時數(shù)不斷提升,奠定工程機械行業(yè)大周期復(fù)蘇基調(diào)?；ㄍ顿Y增加為本輪復(fù)蘇的主要原因,統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2017年1-3月,我國基礎(chǔ)設(shè)施投資累計完成額1.72萬億,同比增長25.34%,這一增速與2016年全年增速相比提升5.24個pct,今年以來保持良好發(fā)展態(tài)勢。

國產(chǎn)品牌銷量占比提升,東地區(qū)銷量占比微降。分品牌銷量看,韓系/日系/歐美系/國產(chǎn)銷量占比分別為11%/20%/15%/54%,國產(chǎn)品牌市占率比3月份同比提升4個pct;分企業(yè)看,三一重機銷量繼續(xù)居首,銷量3026臺,占比21%;卡特彼勒及徐挖較為領(lǐng)先,銷量占比分別為11%/10%。分地區(qū)銷量看,東/中/西地區(qū)占比分別為29%/31%/40%,對比2016年全年銷量地區(qū)結(jié)構(gòu),17年4月份東/西地區(qū)銷量占比略微下滑,中地區(qū)銷量占比上升2.24個百分點。

“”峰會在即,美國1萬億美元基建投資值得期待。新華社消息,29位外國元首、首腦確認出席5月14-15日的“”峰會,受益于政策引導(dǎo),工程機械廠商海外市場擴張步伐將加快。今年2月,特朗普呼吁1萬億美元基建計劃,4月與特朗普舉行中美元首會晤,探討基建、能源等領(lǐng)域務(wù)實合作,美國基建市場廣闊。據(jù)相關(guān)公司信息,目前三一重工2011年已于佐治亞州設(shè)立生產(chǎn)工廠,海外出口量一直領(lǐng)先;恒立液壓芝加哥新廠即將投入運營(官網(wǎng)信息),同時進入北美各大工程機械核心企業(yè)供應(yīng)鏈,如挖機領(lǐng)域卡特彼勒、起重機領(lǐng)域馬尼托瓦克、高空作業(yè)車領(lǐng)域特雷克斯等;徐工及三一重工在美國均設(shè)有研發(fā)中心。各家均于美國布有銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò),將對美國基建市場進行及時響應(yīng)。

前期冗余不斷出清,經(jīng)營拐點初現(xiàn)。據(jù)我們統(tǒng)計,2016年工程機械板塊營業(yè)收入同比增長3%,為2012年以來首次實現(xiàn)正向增長,2017Q1收入大幅增長63%,分季度看自2016Q3開始收入呈現(xiàn)加速態(tài)勢;凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。工程機械板塊經(jīng)歷過去4-5年深度調(diào)整,堅定去除過剩產(chǎn)能,2017Q1產(chǎn)能利用率環(huán)比提升0.29,員工總?cè)藬?shù)不斷下降,板塊盈利能力回升,2017Q1ROE(TTM)環(huán)比提升1.03個pct。受益于應(yīng)收賬款政策收緊及利息支出下降兩方面因素共同影響,工程機械板塊經(jīng)營凈現(xiàn)金流量逐季改善,2017Q1位41.5億元,同比扭虧為盈。板塊前期冗余不斷出清,甩開歷史包袱輕裝上陣。(本文來自鋼聯(lián)資訊)

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