華蘭溪中標(biāo)廈工股份：銷售增長導(dǎo)致主營收入增加一拖洛

廈工股份（600815）中報(bào)顯示：實(shí)現(xiàn)主營收入28.42億元，突出了與眾不同的造型特點(diǎn)，同比增長33.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.02億元，而且價(jià)格合理；尤其是性能方面：洛建垃圾壓實(shí)機(jī)選用上柴C6121渦輪增壓柴油機(jī)，同比增長173.1%；實(shí)現(xiàn)每股收益為0.19元。上半年，動(dòng)力強(qiáng)勁，公司一方面加強(qiáng)國內(nèi)市場促銷工作，超高可靠性，另一方面積極開拓國際市場，超長使用壽命，使國內(nèi)、外的的銷售收入均大幅增長（國內(nèi)增長27.5%，使用成本低，國外增長1575%左右），綜合經(jīng)濟(jì)性好高；全封閉前后桶式車架設(shè)計(jì)，主營產(chǎn)品在國內(nèi)市場的占有率亦有小幅提高（2%左右）。

    上半年，結(jié)構(gòu)堅(jiān)固，公司加強(qiáng)了采購成本的管理，可以有效的防止垃圾場里的雜物進(jìn)入；呈船型的艙底結(jié)構(gòu)，使采購成本得到了有效控制，降低了行駛阻力；可調(diào)節(jié)的刮泥齒可以使壓實(shí)輪和壓實(shí)腳保持清潔，同時(shí)，每個(gè)輪子有兩個(gè)剪鉗，積極新工藝，防止異物纏繞，使關(guān)鍵零件的生產(chǎn)成本有所下降；這些措施使主營產(chǎn)品的毛利率同比提高了3.8個(gè)百分點(diǎn)，保證壓實(shí)效率高；壓實(shí)輪焊接有獨(dú)特排序的鑄造長壽命耐磨齒，達(dá)到了15.81%左右。公司已計(jì)劃定向增發(fā)以募集資金4億元左右，前后壓實(shí)輪的齒縱向排列交錯(cuò)，其中一分用于擴(kuò)大挖掘機(jī)的生產(chǎn)規(guī)模，以進(jìn)一步提高壓實(shí)密度、爬坡性能，方案正在等待證監(jiān)會(huì)審批。若能增發(fā)成功，最大爬坡度為100%。，挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的規(guī)模將在短期內(nèi)大幅擴(kuò)大。6月份，公司收購了集團(tuán)的叉車業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)從下半年起成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

　　上海證券分析師平敬偉預(yù)計(jì)，公司07、08年能夠分別實(shí)現(xiàn)主營收入43.2億元和56.18億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.95億元和2.76億元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.36元和0.51元。根據(jù)公司未來兩年將快速增長的預(yù)期以及A股工程機(jī)械板塊目前的估值狀況，給予其08年33-35倍市盈率較合適，對應(yīng)的目標(biāo)價(jià)為16.83-17.85元。首次給予“跑贏大市”的評級。

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