去庫存繼續(xù)混凝土機械市場競爭升級 或迎新一輪洗牌月挖掘

有數(shù)據(jù)顯示，同比下滑36.79%。8月和7月同為淡季，混凝土機械900億元銷售規(guī)模名列工程機械各行業(yè)之首，往年環(huán)比需求基本持平，30%以上的利潤率更是遠超出工程機械行業(yè)平均水平。其實混凝土工程機械的“高利潤率”早已是行業(yè)公開的秘密。只是苦于高技術壁壘，甚至略有增長，工程機械企業(yè)遲遲不愿下手。然而，但今年8月銷量環(huán)比下滑6.64%,略低于先前預期。根據(jù)行業(yè)得到的信息，2011年后隨著各產品線盈利能力的普遍下降，我們了解到8月份經銷商的庫存量較7月仍在下降，多家企業(yè)最終選擇了啃掉這塊“硬骨頭”。短短5年間，而終端的需求較7月基本持平。我們分析認為，已經有多家企業(yè)涌入，8月的銷量并非需求惡化的驗證，要在混凝土泵車產品上分一杯羹。然而，我們預計是因高庫存引起的行業(yè)風險敞口正逐漸變小，市場并不如人們期望的那樣紅利滾滾，有望對工程機械的中長期發(fā)展構成利好。出口繼續(xù)大幅增長，激烈的競爭，占比提升。8月出口678臺，不僅讓新進入者吃盡了苦頭，同比增長77.95%,占比達到12.34%,較上月占比9.79%繼續(xù)提升。進口替代延續(xù)。2012年8月，即使是龍頭企業(yè)也是拼得你死我活。

混凝土業(yè)或出現(xiàn)金融泡沫

日前，9大主要外資品牌挖掘機銷售2762臺，英國媒體發(fā)表文章認為，同比下滑36.05%,環(huán)比下滑4.92%,占比50.26%。1-8月外資品牌銷量占比為52.60%,較去年明顯下滑。在激烈競爭產品牌表現(xiàn)出色。本月產品結構中，混凝土作為拉動經濟增長的核心已經多年，中挖占比得以維持，進入該行的投機者從沒有退縮過。建筑工地常見的小型混凝土攪拌機很少為公司所有。據(jù)稱，大挖占比繼續(xù)下滑。繼7月份19-30噸的中挖占比有明顯提升后，近年來普通家庭貸款購置攪拌機，本月中挖占比基本維持在上月水平，然后租出去收取現(xiàn)金的現(xiàn)象很普遍。

很多人擔心的是，而大挖的占比則繼續(xù)小幅下滑。相關上市公司近期股價表現(xiàn)明顯弱勢挖掘機相關7家主要上市公司股價近一周全下跌且全跑輸全A股指數(shù)(漲幅-2.49%)，作為工業(yè)重要一環(huán)的混凝土行業(yè)也孕育出金融泡沫。一些混凝土機械領域的主要玩家——重工企業(yè)正置身于銀行、機械制造商和混凝土生產商用信貸編織起來的、復雜的金融陰影中。

他們依靠供應商融資，跌幅最大的是三一重工(600031)為10.08%,跌幅最小的是廈工股份(600815)為6.09%;近一個月全下跌并且只有山河智能(002097)跑贏全A股指數(shù)(漲幅-2.69%)，促進混凝土攪拌機銷售。但有人擔心，跌幅最大的是三一重工為20.91%,跌幅最小的是山河智能，攪拌機買主用新機器作抵押以換取更多貸款。然后，為1.62%;一年來只有中聯(lián)重科(000157)1家上漲，他們又以賒賬方式將未加工的混凝土賣給現(xiàn)金緊缺的地產商。

據(jù)在江蘇進行的市場調研結果顯示，某些重工企業(yè)第一季度售出的混凝土攪拌機，有超過一半根本沒有開動過。買主們將機器存入倉庫，只想以此抵押貸款獲取資金，用來支付工資、電費和購買原料。“為得到更多貸款，他們會買更多超出需求的機器。”參與調研的分析師說。

目前，北京正竭力打壓房地產行業(yè)以平衡經濟，指示銀行減少對該行業(yè)的借貸，導致很多商退出市場。盡管如此，在國際競爭者如卡特彼勒的銷售下降之時，一些重工企業(yè)的混凝土攪拌機銷售仍保持強勁增長。相比之下，卡特彼勒卻稱，第一季度過高估計了市場對建筑機械的需求，預計今年建筑機械在的銷售將面臨5%~10%的下滑。

刺刀見紅 從拼市場到拼資本

我們不得不服國外媒體的敏感，他們的擔憂其實是市場的真實寫照。6月4日，工程機械骨干企業(yè)中聯(lián)重科股份有限公司發(fā)布公告稱，結合2012年度公司業(yè)務融資需求，公司擬向有關銀行申請信用（授信）及融資業(yè)務，總規(guī)模不超過1400億元，包括：流動資金貸款、按揭業(yè)務、融資租賃、各類保函等銀行相關業(yè)務。中聯(lián)重科這一通過加大融資租賃業(yè)務以增加銷量的計劃，引起市場關注。6月5日，龍工控股有限公司被世界權威金融分析機構標準普爾公司列入關注名單。龍工是工程機械行業(yè)第一家境外上市公司，為內地工程機械龍頭制造商之一。但標普指其未來12個月利潤率和信用保護措施可能不容樂觀，而營運狀況趨疲，基礎設施、采礦及房地產行業(yè)的需求下降，或繼續(xù)打擊對工程機械的需求。

專家認為，混凝土行業(yè)硝煙彌漫由來已久，但最近的跡象則顯示，混凝土機械行業(yè)的規(guī)模擴張，正生一個該行業(yè)自身的融資泡沫。

工程機械專家、正略鈞策管理咨詢合伙人劉志鵬表示，現(xiàn)在工程機械行業(yè)雖然下降不是很厲害，但預期收入和現(xiàn)金流都不是很好，行業(yè)競爭在加劇。

工程機械工業(yè)協(xié)會混凝土機械分會秘書長盛春芳此前在一篇行業(yè)報告中稱，“在激烈的市場競爭中，市場擴張無疑是各企業(yè)普遍采用的競爭方式。在擴張的步伐中，行業(yè)兩大巨頭中聯(lián)重科和三一重工的擴張尤為突出，市場處于加速狀態(tài)，競爭狀況也在加速，且有愈演愈烈的趨勢。”

過度營銷 或迎新一輪洗牌

調查顯示，進入2012年后，在激烈的競爭環(huán)境下，混凝土機械制造商和經銷商們并沒有放慢銷售的步伐，大家反而加大了促銷力度，從過去的首付30%、20%到現(xiàn)在交幾萬元就能把車開走，所謂的抵押物只是象征性地走一下程序。據(jù)代理商介紹，這個行業(yè)很多客戶都分期購買泵車，一輛普通的泵車少則100多萬元，多則幾百萬元，所以一輛車要不回來錢，代理商的損失就是數(shù)十萬元。長期這樣企業(yè)根本無法承受。

據(jù)了解，逾期債權已經成為工程機械行業(yè)的難題，甚至會把企業(yè)推上倒閉的邊緣。很多大型的工程機械銷售商都了專門的“法務”，就是解決欠債問題。對此，一家大型工程機械公司銷售人員指出，工程機械目前遭遇的一個困境是，企業(yè)只能繼續(xù)推行融資租賃的模式，即低首付的銷售方式，如果不采取這種方式，市場份額很快就被競爭對走，但是推行融資租賃模式，又擔心如果經濟形勢持續(xù)不好導致一些賬款收不回來。

某工程機械分析人士表示，工程機械行業(yè)的發(fā)展在世界工程機械史上來看，現(xiàn)在是個突兀的年代，目前的發(fā)展形勢雖然還是很好，但是某些企業(yè)卻采取了不冷靜的競爭方式，競爭過于激烈，“目前來看，混凝土機械行業(yè)集中度很高，中聯(lián)重科和三一重工兩家企業(yè)占到市場份額的80%以上，在這么一個面下，兩家公司沒有平和對話，而是將競爭推向白熱化。”

該分析人士稱，混凝土機械行業(yè)是個階段性產業(yè)，目前競爭格很好，但是某些企業(yè)以資本支撐擴大市場份額，過度營銷，將造成未來市場的透支。

專家認為，混凝土機械是工程機械行業(yè)最好的業(yè)務之一，技術含量很高，利潤率也比較高。但是也要看到，它是大手筆的業(yè)務，投入資金和研發(fā)要求很高，中小型企業(yè)做不了。

據(jù)了解，日本時，混凝土攪拌車達到1萬臺，現(xiàn)在只有1000多臺，現(xiàn)在就達到大概6萬多臺，快接近峰了，且還在往上走，市場未來不容樂觀。

對此專家提出預警，盛春芳指出，工程機械受宏觀調控政策影響很大，尤其是混凝土機械，市場表現(xiàn)基本由工程量決定。

劉志鵬則表示，工程機械行業(yè)未來的趨勢還是會走向市場集中度提高、競爭度提高，并且經過市場洗牌淘汰一些沒有優(yōu)勢的企業(yè)。

標簽：混凝土機械