美報稱美國將采取更多具體措施加強金融市場監(jiān)管

新華社信息北京3月18日電　美國《華爾街日報》中文網(wǎng)絡(luò)版3月16日刊登題為《美國將加強金融監(jiān)管規(guī)則》的文章，摘編如下：
　　行動越來越快的奧巴馬已經(jīng)勾勒出了修復(fù)金融市場監(jiān)管制度的計劃的大致輪廓，這些變化將會在經(jīng)濟中引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響從跨國銀行運營到消費者保護的方方面面。
　　知情人士稱，正在制定的規(guī)則包括賦予美國聯(lián)邦儲備更大的權(quán)力，包括監(jiān)管和應(yīng)對經(jīng)濟中的重大風(fēng)險的權(quán)力。相關(guān)提案預(yù)計將包括對大銀行實施更高的資本金要求，并讓監(jiān)管機構(gòu)擁有接管陷入困境的大型金融公司的權(quán)力。
　　美國財長蓋特納在上周末的二十國集團財長及央行行長會議結(jié)束后接受采訪時說，我們想加快進程的變化步伐。在倫敦郊區(qū)舉行的這次會議上，各國財長都敦促蓋特納在監(jiān)管方面采取行動。美國的目標(biāo)是在4月2日舉行的二十國集團峰會之前公布其計劃，在這個棘手的問題上獲得領(lǐng)導(dǎo)地位。
　　美國總統(tǒng)奧巴馬認(rèn)為監(jiān)管制度的是幫助阻止將來再次出現(xiàn)金融危機的一個途徑。許多民主人和一些共和人都責(zé)怪監(jiān)管松懈、方向錯誤或監(jiān)管不力是引發(fā)當(dāng)前金融危機的分原因。
　　相關(guān)官員知道，他們面臨微妙的平衡。在作出改變、應(yīng)對危機的一些根源的同時，他們必須避免采取過頭的行動，避免冒險進一步干預(yù)信貸流動。當(dāng)經(jīng)常發(fā)布這類變革藍圖，但通常并不會走得太遠。美國前任財長保爾森一年前向投資者們和盤托出他希望監(jiān)管制度能有什么樣的變化，但隨著困境加劇，這些計劃被束之高閣。這一次似乎有變革的動力。美國當(dāng)已經(jīng)與美國國會就刺激計劃展開討論，大多數(shù)計劃都需獲得國會的批準(zhǔn)。
　　蓋特納提出的議程很像美聯(lián)儲伯南克和眾議院金融服務(wù)、馬薩諸塞州民主議員弗蘭克不久前所列出的一些重點。伯南克和弗蘭克在確定這些提議能否獲得通過方面都至關(guān)重要。
　　各州的角色
　　一些因素仍不清楚，尤其是會不會接受弗蘭克提出的更為保守的計劃之一：讓各州的司法長監(jiān)管銀行。弗蘭克還呼吁對銀行高管薪酬加以限制，會不會在提案中提出這一點也不清楚。
　　蓋特納預(yù)計將提出讓全面監(jiān)管針對消費者的所有金融產(chǎn)品，包括堅持實施與抵押貸款和信用卡有關(guān)的消費者保護法令。他的計劃預(yù)計不會詳細(xì)說明這方面新政策的具體細(xì)節(jié)。這可能招致民主議員的批評，認(rèn)為在保護普通大眾方面做得不夠。
　　蓋特納曾說他希望所有的變革都能與其他合作進行。不過，各國都有可能實施自己的新金融監(jiān)管規(guī)則。由于德國和法國希望實施比美國更為嚴(yán)格的監(jiān)管，各國在對對沖基金等金融市場參與者的監(jiān)管程度這個問題上依然存在很大分歧。
　　蓋特納說，我們要有雄心，但我們要跟其他合作。
　　該計劃的一個重大組成分就是負(fù)責(zé)貨幣政策的美聯(lián)儲將會具有更大的影響力。自金融危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲已經(jīng)積聚了很大的新權(quán)力。
　　金融服務(wù)監(jiān)管體制的“割據(jù)”結(jié)構(gòu)意味著任何一家機構(gòu)都沒有能力以廣泛的視角審視市場，發(fā)現(xiàn)其中的系統(tǒng)風(fēng)險跡象，比如投資銀行在抵押貸款債券上的巨額賭注。蓋特納希望美聯(lián)儲能獲得授權(quán)做這件事。

對沖基金
　　與此同時，財政希望明確定義美聯(lián)儲的新權(quán)力，避免人們產(chǎn)生這樣的期望：美聯(lián)儲會沖進來解決所有的問題。新的權(quán)力很可能包括對超級對沖基金的某種監(jiān)管。
　　另外一項條款將監(jiān)督支付結(jié)算系統(tǒng)的方式，這個銀行間資金流動的渠道鮮為人知，但卻至關(guān)重要。由于支付結(jié)算系統(tǒng)允許銀行隔夜拆借和結(jié)算付款，它是信貸市場的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。當(dāng)這個系統(tǒng)出現(xiàn)故障時，銀行可能會迅速耗盡資金，無力支撐自身的運營。
　　去年蓋特納還是紐約聯(lián)邦儲備銀行行長時，提出了對這個系統(tǒng)缺乏監(jiān)管的擔(dān)憂。從某種程度講，貝爾斯登和雷曼兄弟陷入困境都是因為來自這個渠道的融資突然枯竭了。美聯(lián)儲有可能會被要求在監(jiān)督這個系統(tǒng)和尋求更大透明度上扮演角色。
　　計劃對支付結(jié)算系統(tǒng)作出的修改可能還會創(chuàng)建一個機構(gòu)，處理并監(jiān)督衍生品交易。衍生品屬于金融合約，它們的價值隨著其他一些資產(chǎn)價值的變化而改變。創(chuàng)建一個衍生品交易所的目的在于防止類似美國國際集團（AIG）的問題重演。去年秋天AIG的幾近崩潰可能造成嚴(yán)重后果，因為沒人能掌控該公司在信用違約掉期上的龐大業(yè)務(wù)。信用違約掉期是一種金融保險。
　　根據(jù)監(jiān)管計劃，大型金融機構(gòu)將面臨更加嚴(yán)格的最低資本金要求。資本金水平通常被視為衡量一家銀行健康與否的重要指標(biāo)，因為資本金可以用來應(yīng)對意料之外的損失。
　　按照現(xiàn)行規(guī)定，在市場表現(xiàn)良好時，銀行可以保持較低的資本金水平。可能帶來的結(jié)果是，如果形勢發(fā)生轉(zhuǎn)變（比如貸款償還大幅放緩），銀行的資本金可能會低到發(fā)生危險的水平。這也是導(dǎo)致去年底布什推出向銀行業(yè)注資2500億美元計劃的一個原因。
　　銀行資本金
　　奧巴馬的計劃可能包括一些使最低資本金要求不太可能在銀行業(yè)績較好的年份降低的措施。結(jié)果可能會是要求銀行在好的時候持有更多的資本金（設(shè)置增加的上限），這樣在經(jīng)濟下滑的時候，就可以安全地下調(diào)資本金要求，釋放更多的資金用于放貸。
　　預(yù)計這個計劃將要求國會向監(jiān)管機構(gòu)授權(quán)，如果一家金融公司的崩潰可能威脅到金融市場，允許監(jiān)管機構(gòu)接管金融公司。目前尚不清楚哪個機構(gòu)可能會獲得這個權(quán)力。分國會議員認(rèn)為，這項權(quán)力應(yīng)該屬于美聯(lián)儲，而其他一些人則呼吁考慮美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）。
蓋特納還希望簡化監(jiān)督銀行的方式，防止放貸機構(gòu)選擇監(jiān)管疏松的監(jiān)管機構(gòu)。預(yù)計的一個結(jié)果是整合保護消費者的權(quán)力，目前這個權(quán)力由美聯(lián)儲、FDIC、聯(lián)邦貿(mào)易和其他監(jiān)管機構(gòu)共同分擔(dān)。任何擬議中的變化都會引起爭議，因為監(jiān)管金融服務(wù)的各個州和聯(lián)邦機構(gòu)會盡力爭奪勢力范圍。

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