行業(yè)分析：機(jī)械行業(yè)關(guān)注景氣獨立子行業(yè)

1-6月，全國機(jī)械業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長30.04％，出口同比增長23.41％。其中，服務(wù)于國內(nèi)重工業(yè)、建筑施工行業(yè)的工程機(jī)械機(jī)床、重礦機(jī)械產(chǎn)值增速居前；出口占銷售產(chǎn)值比重較低的工程機(jī)械、內(nèi)燃機(jī)出口增速最快

    據(jù)今日投資對“當(dāng)前分析師關(guān)注度的行業(yè)”進(jìn)行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，機(jī)械行業(yè)受關(guān)注度大幅提升，從上一周的第8位升至分析師關(guān)注度排行榜的第4位?，F(xiàn)將各機(jī)構(gòu)對機(jī)械行業(yè)未來的看法進(jìn)行簡要評述。

    2008年前6月份數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械行業(yè)外需明顯回落，內(nèi)需相對平穩(wěn)。但工程機(jī)械和重礦機(jī)械增速的回落，表明機(jī)械行業(yè)仍運行在下降周期之中。證券分析師預(yù)計，全年機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值增速在27％左右，出口增速在20％左右，維持機(jī)械行業(yè)“中性”的評級。

    東方證券分析師指出，無論是營業(yè)收入還是利潤水平，上市公司都保持著好于行業(yè)平均水平的增長潛力。預(yù)計行業(yè)內(nèi)上市公司營業(yè)總收入2008年上半年的增速在35％左右，由于宏觀調(diào)控及基數(shù)影響，下半年增速將會趨緩，全年增速有望與去年持平，在33％左右；凈利潤增速今年上半年在45％左右，全年增速在30％左右。伴隨著市場的轉(zhuǎn)暖和較為亮麗的半年報答卷，機(jī)械行業(yè)有望展開一輪反彈行情。另外，憑借勞動力等生產(chǎn)要素的成本優(yōu)勢，我國機(jī)械行業(yè)已經(jīng)初具國際化競爭優(yōu)勢，因此維持行業(yè)“看好”的投資評級。投資機(jī)會選擇上，追尋同時提供估值想象空間兩大條件的投資標(biāo)的：具備主業(yè)穩(wěn)定增長提供估值安全邊際，和具有資產(chǎn)注入整合等突發(fā)事件題材。

    國信證券分析師認(rèn)為，成本上升對機(jī)械公司盈利增長的壓力，將在下半年進(jìn)一步強化。那些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍維持在競爭日益激烈的中低端產(chǎn)品領(lǐng)域的公司，成本轉(zhuǎn)移能力有限，毛利率以及利潤空間將不可避免的被壓縮。因此，對于靠投資驅(qū)動、對宏觀經(jīng)濟(jì)周期敏感性比較高的工程機(jī)械行業(yè)，下調(diào)評級至“謹(jǐn)慎推薦”；造船行業(yè)受定單下降、匯率及鋼價等諸多不利因素沖擊，不確定性大增，也調(diào)低評級至“謹(jǐn)慎推薦”。對于受宏觀經(jīng)濟(jì)背景影響相對弱，行業(yè)景氣獨立走強的煤炭礦山設(shè)備、重型機(jī)床、鐵路設(shè)備等子行業(yè)，仍維持“推薦”評級。

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