業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路仍將十分曲折,鑒于鋼材和鐵礦石的現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較弱,經(jīng)濟(jì)大幅回暖可能性不大,以及預(yù)期國(guó)內(nèi)期價(jià)向國(guó)外指數(shù)收斂,但預(yù)計(jì)增速出現(xiàn)小幅上揚(yáng)達(dá)到3.2%,鐵礦石期貨首日開盤后或有較大下跌幅度。但針對(duì)可能成為主力的1405合約,比今年要高出0.3個(gè)百分比。仍將是引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎之一,投資者可進(jìn)行買鐵礦石期貨和焦炭期貨,經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”。該書主編張宇燕接受大智慧通訊社提問(wèn)表示,賣螺紋鋼期貨的套利操作。
根據(jù)大連商品交易所發(fā)布的通知,明年發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)越來(lái)越向好:美國(guó)復(fù)蘇會(huì)逐漸鞏固,首批上市交易的鐵礦石期貨合約為I1403、I1404、I1405、I1406、I1407、I1408和 I1409共七個(gè)合約。上市基準(zhǔn)價(jià)除I1405合約為960元/噸之外,今年經(jīng)濟(jì)增速是2%,其余六個(gè)合約的基準(zhǔn)價(jià)格均為950元/噸。鐵礦石期貨的漲跌板幅度暫定為4%,明年預(yù)計(jì)2~2.3%;歐洲今年增速是-0.4%,上市首日漲跌停幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的8%,明年有望增至0.5%甚至1%;日本今年已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),交易保證金在上市初期暫定為合約價(jià)值的5%。
此外,預(yù)計(jì)明年增速會(huì)比今年稍微慢一點(diǎn),從煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的期貨品種的特點(diǎn)來(lái)看,但其體量相對(duì)較小,1月和5月合約為主力合約,因此總體而言,目前無(wú)論是焦煤、焦炭,美歐日主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)趨好勢(shì)頭明確。張宇燕表示,或是螺紋鋼期貨,預(yù)計(jì)明年印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體增速將呈現(xiàn)繼續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)??紤]到新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展家占到世界GDP比重的49%以上,盡管目前的主力合約仍為1月合約,發(fā)達(dá)占比50%以上,但資金已經(jīng)顯現(xiàn)向5月合約流動(dòng)的跡象。因此,盡管新興經(jīng)濟(jì)體下滑的具體幅度目前還拿不太準(zhǔn),I1405合約很有可能成為鐵礦石期貨的首個(gè)主力合約。
期價(jià)面臨上行壓力
銀河期貨鋼鐵事業(yè)張媛分析認(rèn)為,但發(fā)達(dá)情況相比稍微好一點(diǎn),截止到10月17日18時(shí),加總起來(lái),新加坡各合約價(jià)格如下:掉期3月合約價(jià)格129美元/噸,明年的狀況依然比今年要好。上周(12月18日),5月合約價(jià)格124美元 /噸,聯(lián)合國(guó)發(fā)布《2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告指出,9月合約價(jià)格119美元/噸,遠(yuǎn)月明顯貼水,這與大連鐵礦石期貨掛牌基準(zhǔn)價(jià)3月950元/噸、5月960元/噸、9月950元/噸有明顯差別,950元/噸每噸折算為在128美元/噸,且存在套利空間,這將給鐵礦石期貨帶來(lái)向下壓力。而5月合約以960元/噸價(jià)格計(jì)算的螺紋鋼成本與當(dāng)前期貨價(jià)格差距不大,套利空間很小。鑒于鋼材和鐵礦石的現(xiàn)貨及預(yù)期均比較弱,預(yù)計(jì)近期價(jià)格依然延續(xù)向下趨勢(shì)。
“建議首日以震蕩市對(duì)待,如果價(jià)格回落,在930元/噸附近或可嘗試買入。”海通期貨研究員田崗鋒則表示,從基準(zhǔn)價(jià)格來(lái)看,960元/噸的掛牌基準(zhǔn)價(jià)與近期各港口鐵礦石的報(bào)價(jià)相符。另外,從近期鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)來(lái)看,其價(jià)格強(qiáng)于螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)格。在鐵礦石進(jìn)口方面,9月份進(jìn)口鐵礦石量達(dá)到7458萬(wàn)噸,環(huán)比增加557萬(wàn)噸,增長(zhǎng)8.07%,單月進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高。9月鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為126.18美元/噸,較8月上漲7.38美元/噸。鐵礦石進(jìn)口量連續(xù)居于高位,也帶動(dòng)國(guó)際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)上漲。根據(jù)中鋼協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,10月上旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量176.41萬(wàn)噸,環(huán)比下降 1.3%;預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量212.81萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.1%。10月上旬末重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存為1350.22萬(wàn)噸,比上一旬增加88.9萬(wàn)噸,增幅7.05%。因此,他的總體判斷是上市首日鐵礦石期貨窄幅震蕩的可能性較大。
他認(rèn)為,很多投資者都有在新品種上市首日進(jìn)行買入操作的“打新”情結(jié)。但對(duì)于鐵礦石期貨上市則不建議盲目買入。首先,960元/噸的掛牌基準(zhǔn)價(jià)格并沒(méi)有明顯低估;其次,作為鐵礦石的下游品種,螺紋鋼期貨近期走勢(shì)疲弱,主力合約RB1401在數(shù)日的小幅反彈之后,出現(xiàn)三連陰行情,對(duì)多頭的打擊較為沉重。最后,盡管鐵礦石價(jià)格強(qiáng)于鋼材品種的價(jià)格,但是我們看到近期隨著到貨量的增加,鐵礦石港口庫(kù)存逼近7500萬(wàn)噸,較上周增加157萬(wàn)噸,庫(kù)存的增加也使得鐵礦石的價(jià)格上行面臨較大的壓力。
關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈品種表現(xiàn)
東證期貨研究所所長(zhǎng)林慧認(rèn)為,鐵礦石是黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的重要礦產(chǎn)原料,其價(jià)格波動(dòng)與產(chǎn)業(yè)鏈上的鋼鐵、焦煤、焦炭等品種高度相關(guān)。因此,投資者應(yīng)密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)品種的變動(dòng)情況。
林慧表示,鐵礦石市場(chǎng)容量巨大,2012年全球產(chǎn)量18.6億噸、貿(mào)易量超過(guò)11億噸,我國(guó)2012年產(chǎn)量4.4億噸、進(jìn)口量7.4億噸、消費(fèi)量 10.5億噸,市值達(dá)萬(wàn)億元。無(wú)疑,鐵礦石是一個(gè)重大的國(guó)際性品種,推出鐵礦石期貨,不僅為企業(yè)提供規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具,更可以通過(guò)期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制,為相關(guān)產(chǎn)業(yè)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)行市場(chǎng)化的引導(dǎo),對(duì)我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)影響深遠(yuǎn)。具體體現(xiàn)在:一是將建立一個(gè)更加合理、透明的鐵礦石定價(jià)體系,基于實(shí)物交割的鐵礦石期貨能夠真實(shí)反映市場(chǎng)供需狀況,形成更為合現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)格,我國(guó)作為世界鐵礦石最重要的消費(fèi)國(guó)和第進(jìn)口國(guó),業(yè)界迫切需要一個(gè)更為客觀、真實(shí)、透明的定價(jià)機(jī)制。二是利于產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。目前,國(guó)際鐵礦石貿(mào)易定價(jià)逐步市場(chǎng)化、短期化,價(jià)格波動(dòng)頻繁劇烈。如2012年4月,國(guó)內(nèi)港口主流現(xiàn)貨價(jià)約1035元/噸,8月滑落至630元/噸,2013年1月又攀升到1100元/噸,期間價(jià)格跌幅近40%,漲幅約75%,企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)極大,推出鐵礦石期貨,利用其避險(xiǎn)功能,國(guó)內(nèi)企業(yè)可以更好地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。三是利于提高鐵礦石資源保障能力,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。鐵礦石期貨采用實(shí)物交割,在內(nèi)地大型礦山設(shè)立交割廠庫(kù)、在鋼鐵主要生產(chǎn)區(qū)附近港口設(shè)置倉(cāng)庫(kù)。廠庫(kù)交割便于鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)提前制定排產(chǎn)計(jì)劃,優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),降低交割成本,廠庫(kù)交割符合我國(guó)鋼鐵企業(yè)沿海產(chǎn)業(yè)布的特點(diǎn),便于利用國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩種資源開展生產(chǎn)。
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