開工率不斷提升 工程機械行業(yè)形勢看漲

復工加速，工程機械無須悲觀，基建龍頭漸起勢。根據我們草根調研情況，工程機械開工率以及挖機的銷量都不錯，甚至四、五月份的銷量都會比較樂觀，現在應該是工程機械好的配置時點。

1）開工率：兩個開工率數據都顯示開工在明顯好轉，一個是15分鐘開工率，從今年3月初截止到目前提升了12個百分點；3小時開工率也從月初提升了16個百分點。以3小時開工率為例，目前水平跟去年月100小時開工率相比，大體處于相平的水平，證明下游的基建與市政工程開工情況已經到了一個相對的正常點，銷售旺季馬上就要來臨。

分區(qū)域來看，以最近幾天的平均開工率為例，四川、浙江、河南、山東、安徽比較理想，經濟大目前北京、江蘇、廣東都不太理想，東北與西北因天氣原因處于正常的開工率低點。此外，湖北的開工率也在迅速攀升，目前的值只比正常值低11個百分點。

2）銷售情況：挖機三月的國內銷售情況應該是會超預期，市場普遍預估應該同比會下降的，甚至下降8-15％左右；從最近的交流來看，國內三月有可能與去年同期能夠持平，但結構上小挖銷售很火，分區(qū)域庫存已經緊張，大挖相對一般。結合開工率，預計基建市場正在啟動。

從這個銷售數據來判斷，四、五月份的銷售數據會比較樂觀，主要推薦三一重工、恒立液壓、徐工機械、中聯重工。

風險提示：宏觀經濟下行；制造業(yè)投資不及預期。(本文來自東北證券)

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