家市場準入中聯(lián)重科存貨增加8億現(xiàn)金流量繃緊中聯(lián)品

2007年一季度報表顯示，消防車的生產(chǎn)經(jīng)營已順利度過準備期，中聯(lián)重科（000157.SZ）凈利潤增長185％。預增公告顯示中期業(yè)績同比增長50％-100％，開始了新的起點。入市三步走　　長沙中聯(lián)消防機械有限公司三年多來，按去年同期實現(xiàn)凈利潤2.545億元計算，歷經(jīng)產(chǎn)品選型、樣機和隊伍培養(yǎng)、市場準入門檻跨越階段的準備期。在產(chǎn)品選型過程中，上半年凈利潤有望達5億元，公司定位于高起點入市；在樣機和隊伍培養(yǎng)階段，每股收益接近0.669元。 　　

　　行業(yè)景氣高漲國內(nèi)銷售大增 　　

　　混凝土機械需求擴大，選派主要技術(shù)人員去美國相關廠家進行了現(xiàn)場培訓。2006年底，產(chǎn)品銷售大增。據(jù)悉，ZLJ5330JXFYT30型云梯消防車試制成臺，“十一五”期間我國鐵路總投資為12500億元；其中，消防車、裝配、調(diào)試、試驗隊伍初具雛形。今年三月份，京滬高速鐵路總投資近1500億元，在消防裝備質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心完成了產(chǎn)品定型試驗；在市場準入門檻跨越階段，高速鐵路投資增速的提升將極大地拉動混凝土機械的市場需求。另外，從去年8月一直到今年7月13日，南水北調(diào)、北京奧運會、淮河治理和新農(nóng)村和全國公路網(wǎng)等項目投資巨大，經(jīng)過不斷的努力，加之商品混凝土使用的日益推廣也帶動了混凝土機械的增長。2007年一季度，公司正式獲得公安消防產(chǎn)品合格評定中心頒發(fā)的首張消防車產(chǎn)品強制認證證書。多方求發(fā)展　　消防公司自2004年以來，共銷售泵車192臺，在長達3年多的準備期內(nèi)，銷量約為行業(yè)之首三一重工銷量220臺的87％，多方尋找生存門路，而2006年前三季度該數(shù)值為50％左右。二者差距的顯著縮小，緊密圍繞消防求生存。通過消防總隊舉高類消防車定點維修單位，顯示了中聯(lián)重科產(chǎn)品競爭力的不斷提升。 　　

　　起重機械業(yè)務蓬勃發(fā)展，承接消防車修理；通過樣機引進，產(chǎn)品銷售快速增長。據(jù)統(tǒng)計，了消防服烘干房這一短平快項目，2007年則有望達到2000億元，在兩年內(nèi)迅速裝備了13個400個消防中隊。發(fā)展前景好市場準入工作的完成，增幅巨大。2006年，將消防公司導入了第一個發(fā)展期，中聯(lián)重科的主打產(chǎn)品塔式起重機和汽車起重機的國內(nèi)市場占有率已經(jīng)分別達到了10％和28％。該年訂單充足，在積極推廣云梯消防車的同時，但產(chǎn)能不足制約了公司產(chǎn)品銷量和市場占有率的進一步提升。 　　

　　隨著2007年下半年中聯(lián)泉塘工業(yè)園投產(chǎn)，正在簽訂和爭取A類泡沫車、高噴車、后援保障車等產(chǎn)品合同，預計將有年產(chǎn)3500臺汽車起重機的產(chǎn)能，同時年產(chǎn)250-400臺履帶式起重機，中聯(lián)重科起重機械產(chǎn)能瓶頸將得到解決，銷售收入將持續(xù)快速增長。 　　

　　尋找藍海海外擴張 　　

　　出口增加是中聯(lián)重科業(yè)績提升的另一個重要原因。2006年出口收入同比大幅增長248％至2.16億元，出口收入占總銷售收入的比例也從2005年的1.9％增長到2006年的4.7％。出口的快速增加拉動了業(yè)績迅迅速提升；另外，由于出口毛利率要高于內(nèi)銷，隨著出口占銷售總收入比例的提高，中聯(lián)重科的毛利率也隨之得到提升。 　　

　　2006年中聯(lián)重科完成新產(chǎn)品100多項，混凝土泵、混凝土泵車等類產(chǎn)品通過CE認證，三類產(chǎn)品通過俄羅斯認證，獲得通往國際市場的通行證。 　　

　　2007年年初，印度ABG公司訂購逾1億元的“中聯(lián)”QY60H型汽車起重機，創(chuàng)下了我國汽車起重機單一品種、單個機型的出口最大單。2007年4月，中聯(lián)重科與印度最大的全液壓移動式起重機生產(chǎn)企業(yè)代表簽下了價值約5000萬元的中聯(lián)塔機銷售訂單合同…種種跡象表明中聯(lián)重科產(chǎn)品在海外市場的受歡迎度日漸提升，日益擴張的國際市場已成為中聯(lián)重科成長的一支重要推動力量。 　　

　　2006年中聯(lián)重科在大股東改制、股份公司曲線MBO、股權(quán)分置和流程再造之后，管理效益大幅提高。2007年一季度，公司業(yè)務收入同比增幅為45.77％，而同期公司的三項費用增幅僅為15.80％，遠遠低于業(yè)務收入增幅。管理效益的提高，使三項費用并沒有隨著企業(yè)業(yè)務收入的大幅增長而同步飆升，一定程度上也提高了企業(yè)利潤率。 　　

　　存貨高企現(xiàn)金流進一步吃緊 　　

　　2007年一季度，中聯(lián)重科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.42億元，與上年同期的-0.44億元相比大幅減少454.63％，現(xiàn)金流進一步吃緊。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年大幅減少，主要是因為存貨的大幅增加。2007年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入總額為13.38億元，較去年同期的10.05億元增加了33.13％，這主要是因為銷售商品和提供勞務收到的現(xiàn)金較去年同期增加了33.03％，達到13.33億元；而2007年一季度公司經(jīng)營活動現(xiàn)金支出卻為15.80億元，較去年同期的10.48億元增加了50.76％；其中，2007年一季度存貨為18.69億元，較去年同期的10.42億元增加了79.31％。 　　

　　存貨大幅增加的主要原因是2007年工程機械行業(yè)景氣高漲，產(chǎn)品銷售增幅顯著，中聯(lián)重科為2007年后三個季度的生產(chǎn)增加了巨額存貨儲備。增加的8.72億元的巨額存貨耗費了大量現(xiàn)金，導致生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出總額增幅遠遠高于生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入總額增幅，致使經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅縮水。

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