春意漸濃 工業(yè)行業(yè)將在冰火余威中開(kāi)啟新進(jìn)程

煤 炭：成本壓力轉(zhuǎn)移困難大

在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期下行和全球金融危機(jī)雙重影響下，作為產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)，煤炭工業(yè)顯示了滯后性。然而，這場(chǎng)還未見(jiàn)底的危機(jī)帶給煤炭工業(yè)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此。2009年，煤炭工業(yè)還將面對(duì)下游需求進(jìn)一步縮減、如何解決價(jià)格在下行通道中著陸、市場(chǎng)如何化解各區(qū)域的供需矛盾等問(wèn)題。

在增值稅率由13%恢復(fù)到17%、資源稅征收辦法有望在2009年內(nèi)實(shí)現(xiàn)的情況下，成本上升是煤炭工業(yè)2009年遇到的第一道難題。而下游需求的一再縮減，大大降低了煤炭行業(yè)的議價(jià)能力，使增加的成本無(wú)法順利轉(zhuǎn)移到下游行業(yè)，因此下游需求是否旺盛決定了今年煤炭工業(yè)的走勢(shì)。如果拉動(dòng)內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)刺激方案效果能在今年三季度有所體現(xiàn)，那么煤炭工業(yè)將在下半年開(kāi)始復(fù)蘇。

點(diǎn)“金”：在決定2009年煤炭行業(yè)的走勢(shì)因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)是影響煤炭市場(chǎng)的決定性因素。如果煤炭消費(fèi)總量增長(zhǎng)放緩甚至下降，那么這將成為2009年煤炭經(jīng)濟(jì)最不利的因素；如果宏觀經(jīng)濟(jì)能在二季度企穩(wěn)，那么這將成為煤炭經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。今年將在煤礦安全整治、煤炭資源整合、兼并重組和總量控制方面加大對(duì)煤炭行業(yè)管理，加上大量地方和鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦生產(chǎn)具有不連續(xù)的特點(diǎn)，這都將加大今年煤炭行業(yè)的不確定性。

電 力：在重點(diǎn)行業(yè)中率先回暖

電力行業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)將直接影響電力行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。而在各行業(yè)回暖的過(guò)程中，電力行業(yè)將會(huì)走在前面。

2008年，全國(guó)電力基本投資雖然有所下降，但電源基本投資卻呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整的態(tài)勢(shì)。核電、風(fēng)電基本投資額同比分別增長(zhǎng)71.85%和88.10%，火電基本投資額同比下降21.99%。而隨著上大壓小措施的穩(wěn)步實(shí)施，2009年電力行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及發(fā)展方式將繼續(xù)得到轉(zhuǎn)變。

目前，堅(jiān)挺的煤炭?jī)r(jià)格在下調(diào)，這無(wú)疑是電力行業(yè)進(jìn)行自身調(diào)整、積蓄發(fā)展動(dòng)力的最有利因素。據(jù)調(diào)查，去年11月份，秦皇島地區(qū)市場(chǎng)動(dòng)力煤的交易價(jià)格延續(xù)著自7月下旬開(kāi)始的下滑趨勢(shì)，甚至還出現(xiàn)了加速“跳水”狀況。而在往年，電煤庫(kù)存常常告急，如今已經(jīng)變?yōu)閹?kù)存偏高。

點(diǎn)“金”：由于當(dāng)前社會(huì)用電需求急劇減少，用電矛盾才相對(duì)得到緩解，但實(shí)質(zhì)上電力供需緊張的基本狀況仍沒(méi)得到有效改善。一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，電荒可能就會(huì)卷土重來(lái)。從目前情況來(lái)看，電力行業(yè)仍然在期待著電價(jià)機(jī)制、電力體制、煤電之爭(zhēng)等命題的破解。

石 化：分子行業(yè)發(fā)展預(yù)期良好

從目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，石化行業(yè)2009~2010年形勢(shì)不容樂(lè)觀，但隨著相關(guān)政策的落實(shí)，2009年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、企業(yè)兼并重組、企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)調(diào)整將會(huì)非?；钴S。預(yù)計(jì)2009年前兩個(gè)季度是石化行業(yè)最為困難的時(shí)期，8月份后有望小幅反彈。

2009年，石化行業(yè)將面臨生產(chǎn)增速下降、價(jià)格理性調(diào)整的面，行業(yè)發(fā)展將面臨兩大不利因素：一是金融危機(jī)導(dǎo)致歐美的經(jīng)濟(jì)下滑、市場(chǎng)需求減弱，今年我國(guó)紡織、輕工、電子等出口到歐美的商品將減少。這將導(dǎo)致對(duì)石油和化工的市場(chǎng)需求減少，進(jìn)而使石化產(chǎn)品供大于求的矛盾突出，產(chǎn)品價(jià)格下降。二是2009～2010年，中東乙烯、石化裝置建成并相繼投產(chǎn)，這些產(chǎn)品將銷往亞洲市場(chǎng)，且主要是市場(chǎng)。而中東石化成本優(yōu)勢(shì)明顯，對(duì)我國(guó)石化產(chǎn)品將產(chǎn)生較大沖擊。

點(diǎn)“金”：2009年的化工行業(yè)，既要考慮到原油價(jià)格高位回落的后續(xù)影響，又要分析在宏觀經(jīng)濟(jì)減速的背景下，密集政策調(diào)控對(duì)化工行業(yè)各個(gè)板塊的不同影響。2009年，提高了糧食最低收購(gòu)價(jià)、增加農(nóng)資補(bǔ)貼，這將提升農(nóng)業(yè)對(duì)化肥和農(nóng)藥的需求。而加大交通運(yùn)輸、鐵路、水利工程等基建的投入，也將對(duì)民爆、瀝青行業(yè)產(chǎn)生正面影響。

鋼 鐵：有賴宏觀經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇

鋼鐵行業(yè)的“冬天”并不會(huì)隨著2008年的離去而告別，2009年行業(yè)的發(fā)展前景依然不容樂(lè)觀，主要體現(xiàn)在：鋼鐵行業(yè)的消費(fèi)需求和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)潛伏著減慢趨勢(shì)；外貿(mào)出口增長(zhǎng)的速度繼續(xù)降低；高價(jià)礦和產(chǎn)成品庫(kù)存的消化需要一定的時(shí)間；銷售利潤(rùn)率可能降至2%，行業(yè)盈利可能減少30%。

隨著鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本的下降，以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一系列政策措施效果的逐步顯現(xiàn)，鋼鐵企業(yè)有望在2009年下半年恢復(fù)盈利。而鋼鐵企業(yè)的盈利能力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)分化將進(jìn)一步加劇，具有成本、產(chǎn)品、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)的大型鋼企將在行業(yè)變革中勝出，但整個(gè)行業(yè)盈利重新增長(zhǎng)仍然需要依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇。

隨著承受的壓力越來(lái)越大，尋求并購(gòu)重組將成為國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)渡過(guò)危機(jī)的重要選擇。2009年內(nèi)鋼鐵行業(yè)將加速整合，到2009年底，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高，鋼鐵企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格也將初步確定。

點(diǎn)“金”：和地方巨額投資對(duì)鋼鐵需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)效應(yīng)，有望從今年下半年顯現(xiàn)，拉動(dòng)內(nèi)需4萬(wàn)億元投資將為鋼鐵市場(chǎng)啟動(dòng)1.65億噸的需求量。而根據(jù)鋼鐵業(yè)振興規(guī)劃，將加大對(duì)重點(diǎn)工程、技術(shù)改造、兼并重組等方面的信貸支持、調(diào)整出口關(guān)稅等政策支持力度。

有色金屬：暴漲暴跌后進(jìn)入調(diào)整

經(jīng)過(guò)2008年“冰火兩重天”考驗(yàn)后，有色金屬行業(yè)在2009年將進(jìn)入調(diào)整期，尤其是價(jià)格調(diào)整將由無(wú)序轉(zhuǎn)向有序。

2009年，有色行業(yè)運(yùn)行特征主要將表現(xiàn)為價(jià)格開(kāi)始止跌并企穩(wěn)，需求緩慢增長(zhǎng)。同時(shí)，企業(yè)大面積停產(chǎn)減產(chǎn)還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，行業(yè)整合兼并將加快，且主要生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)大體會(huì)維持在成本線上。

在此背景下，有色金屬行業(yè)發(fā)展同時(shí)也存在著積極的因素。一是以投資拉動(dòng)有色行業(yè)投資，并頒布有色行業(yè)振興規(guī)劃，對(duì)有色金屬實(shí)行收儲(chǔ)以解決企業(yè)暫時(shí)的經(jīng)營(yíng)困難。二是分有色金屬加工產(chǎn)品已從禁止類貿(mào)易名下減除，必將增加我國(guó)有色金屬業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。三是分有色金屬原材料價(jià)格開(kāi)始下降，將有效降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。

點(diǎn)“金”：相對(duì)于2008年的價(jià)格暴跌、市場(chǎng)需求急劇萎縮、企業(yè)大面積減產(chǎn)或停產(chǎn)等情況，2009年雖然會(huì)相對(duì)平和，但仍然是比較困難的一年。為此，相繼出臺(tái)了一系列政策以拉動(dòng)關(guān)鍵行業(yè)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，對(duì)基本金屬需求的影響大小依次為銅、鋁和鉛鋅。但是，由于投資對(duì)有色金屬行業(yè)的拉動(dòng)效果在短期內(nèi)并不是很明顯，所以已經(jīng)開(kāi)始對(duì)一些價(jià)格跌破成本線的產(chǎn)品實(shí)施收購(gòu)，以增加有色金屬企業(yè)的流動(dòng)資金。

裝備制造：全年運(yùn)行將先抑后揚(yáng)

基礎(chǔ)設(shè)施必將直接或間接地帶動(dòng)裝備制造業(yè)的回暖，專家認(rèn)為2009年的行業(yè)走勢(shì)或?qū)⑴c2008年相反，呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

今年上半年，將成為近年來(lái)裝備制造業(yè)發(fā)展最困難的時(shí)期，下半年能否從低谷中走出，還要看拉動(dòng)內(nèi)需政策的落實(shí)及行業(yè)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。中機(jī)聯(lián)預(yù)測(cè)，2009年機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值將增長(zhǎng)15%左右，利潤(rùn)總額將增長(zhǎng)10%左右。

目前，我國(guó)裝備制造企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)，尤其是制造服務(wù)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后。能否把握金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)關(guān)乎企業(yè)未來(lái)的命運(yùn)?？梢灶A(yù)測(cè)，危機(jī)過(guò)后制造業(yè)的洗牌也必將加速。

需要提醒的是，2009年是制造業(yè)加快轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵年份，企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持現(xiàn)金為王的，控制和保證現(xiàn)金流，降低庫(kù)存，控制產(chǎn)能，趁機(jī)調(diào)整結(jié)構(gòu)，把握機(jī)會(huì)，加快提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

點(diǎn)“金”：隨著汽車、鋼鐵行業(yè)振興規(guī)劃的出臺(tái)，裝備制造業(yè)振興規(guī)劃也呼之欲出，這將成為2009年裝備制造業(yè)最大利好。據(jù)透露，該政策將對(duì)我國(guó)重大技術(shù)裝備所需的關(guān)鍵零件研發(fā)給予重點(diǎn)支持。如果規(guī)劃的配套政策能夠加快落實(shí)，將徹底解決一直制約我國(guó)重大裝備國(guó)產(chǎn)化的瓶頸問(wèn)題，必將加速我國(guó)裝備制造業(yè)的振興。

汽 車：市場(chǎng)進(jìn)入理性增長(zhǎng)階段

經(jīng)歷了連續(xù)幾個(gè)月的環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)甚至是同比下降后，2008年成為汽車產(chǎn)銷量在加入世界貿(mào)易組織以來(lái)增長(zhǎng)幅度最低的年份。展望2009年的汽車市場(chǎng)，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境、恢復(fù)信心、理性增長(zhǎng)可能是幾個(gè)對(duì)市場(chǎng)至關(guān)重要的詞匯。

由于為提振經(jīng)濟(jì)陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)拉動(dòng)內(nèi)需的政策舉措，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也確定2009年將繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和靈活的貨幣政策。對(duì)汽車行業(yè)而言，擱置多年的燃油稅方案終于實(shí)施，剛剛出臺(tái)的減半小排量汽車購(gòu)置稅和對(duì)農(nóng)業(yè)用車實(shí)施優(yōu)惠政策的振興汽車工業(yè)規(guī)劃也于1月20日開(kāi)始實(shí)施，再加上對(duì)新能源汽車的優(yōu)先發(fā)展思路和其他組合促進(jìn)增長(zhǎng)措施，將進(jìn)一步優(yōu)化和理清汽車消費(fèi)環(huán)境和消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

點(diǎn)“金”：從中長(zhǎng)期看，2009年仍將是處于較快速發(fā)展階段中的一年，汽車市場(chǎng)也仍將是全球汽車工業(yè)的亮點(diǎn)。如果以正常年份汽車增長(zhǎng)速率快于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速率的經(jīng)驗(yàn)，2008年孜孜以求沒(méi)有達(dá)到的全年1000萬(wàn)輛的產(chǎn)銷目標(biāo)，在2009年很可能會(huì)一躍而過(guò)。盡管離整體經(jīng)濟(jì)回暖可能還有一段距離，但如果相關(guān)管理門對(duì)汽車市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)策略適當(dāng)，預(yù)計(jì)2009年汽車市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入逐步恢復(fù)和理性增長(zhǎng)階段。

船 舶：供過(guò)于求面三年難改觀

國(guó)際航運(yùn)價(jià)格在過(guò)去的一年中下跌了90%，而航運(yùn)公司的虧損和破產(chǎn)給造船市場(chǎng)蒙上了陰影，船價(jià)隨航運(yùn)價(jià)格一同大幅回落。2009年，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)供過(guò)于求的面難有改觀。

經(jīng)濟(jì)的緩慢增長(zhǎng)帶來(lái)了極大的不確定性，從而抑制了航運(yùn)公司對(duì)新船的需求和市場(chǎng)上新船的價(jià)格。不能排除船價(jià)出現(xiàn)突然大幅度暴跌的可能，屆時(shí)船東取消訂單的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。

船舶工業(yè)正處于釋放產(chǎn)能的階段，但船舶市場(chǎng)可能要到2012年才能完全消化過(guò)剩的產(chǎn)能，這期間的3年將成為船市蕭條期。

隨著訂單量下滑、船價(jià)下降、資金緊張的進(jìn)一步加劇，船舶工業(yè)將從2009年開(kāi)始經(jīng)歷一輪前所未有的大洗牌，悲觀者甚至認(rèn)為將有40%~50%的船舶企業(yè)被淘汰出。

點(diǎn)“金”：在危機(jī)發(fā)生之前，很多專家指出，船舶企業(yè)普遍內(nèi)功修煉不足，應(yīng)在市場(chǎng)繁榮之時(shí)早作調(diào)整以御“寒冬”。然而危機(jī)已至，船舶企業(yè)必須區(qū)分哪些問(wèn)題是危機(jī)造成的，哪些不是。在“寒冬”中，訂單是最有效的“御寒”法寶，訂單多意味著企業(yè)多了一重渡過(guò)危機(jī)的保障。

紡 織：相關(guān)振興政策不斷出臺(tái)

2009年，紡織行業(yè)的基本走勢(shì)主要受到國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的影響。而依托相對(duì)寬松的政策環(huán)境，2009年國(guó)內(nèi)需求將取代出口成為支撐紡織行業(yè)發(fā)展的生力軍。

國(guó)際方面，紡織行業(yè)出口壓力加大，但保持外貿(mào)穩(wěn)定依然存在有利條件。國(guó)內(nèi)方面，紡織行業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境將優(yōu)于2008年。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)從去年初的“一保一控”轉(zhuǎn)變?yōu)?SPAN lang=EN-US>“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”。除了擴(kuò)大內(nèi)需以及扶持輕紡工業(yè)發(fā)展的“10+6”政策措施外，近期還將發(fā)布紡織行業(yè)三年振興規(guī)劃，紡織產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程將由此加速。

一方面，國(guó)內(nèi)紡織服裝消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年商品零售額增速保持在20%左右。另一方面，隨著加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入，土工合成材料、醫(yī)療衛(wèi)生紡織品等產(chǎn)業(yè)用紡織品需求將顯著增加。

點(diǎn)“金”：2008年，出口退稅率上調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)使紡織企業(yè)稅收減負(fù)80多億元。如果今年出口退稅率繼續(xù)上調(diào)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)盈利狀況將獲得更大程度的改善。而暫停執(zhí)行加工貿(mào)易限制類保證金臺(tái)賬實(shí)轉(zhuǎn)管理，將在2009年釋放紡織企業(yè)資金約60億元，使企業(yè)流動(dòng)資金的壓力將有所緩解。另外，今年1月1日起實(shí)施的全國(guó)增值稅轉(zhuǎn)型，一年里將使紡織行業(yè)在購(gòu)進(jìn)新裝備時(shí)可節(jié)約成本60億元，同時(shí)增加可抵扣增值稅120億元。

建 材：潛力與不確定性并存

在國(guó)際金融危機(jī)的波及下，2009年尤其是2009年上半年，建材行業(yè)所面臨的環(huán)境將更加復(fù)雜和嚴(yán)峻。

雖然目前建材行業(yè)的下行趨勢(shì)很嚴(yán)重，但發(fā)展的基本面還是好的。作為投資拉動(dòng)型的產(chǎn)業(yè)，制定實(shí)施的一系列擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施，必將有效帶動(dòng)建材產(chǎn)品的消費(fèi)需求。此外，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及基礎(chǔ)設(shè)施、城鎮(zhèn)化步伐的加快都將有力促進(jìn)其發(fā)展。因此，在未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，建材工業(yè)仍是具有較大發(fā)展?jié)摿Φ某?yáng)產(chǎn)業(yè)。

不過(guò)，當(dāng)前依然有主要因素影響著建材工業(yè)的發(fā)展：一是結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展不平衡，淘汰落后的任務(wù)依然艱巨；二是節(jié)能減排在今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將是建材工業(yè)需致力解決的重大問(wèn)題；三是隨著建材產(chǎn)品成本上漲壓力增大，全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)提高面臨更大壓力。

點(diǎn)“金”：對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資無(wú)疑對(duì)行業(yè)是一個(gè)巨大的利好，但對(duì)建材淘汰落后產(chǎn)能的步伐或許有一定影響。盡管建材行業(yè)的原材料特別是煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)下降不少，但原材料價(jià)格的不確定性依然沒(méi)有消除。此外，在結(jié)構(gòu)調(diào)整的迅速推進(jìn)下，建材行業(yè)近幾年來(lái)一直延續(xù)的兼并重組浪潮在2009年仍將繼續(xù)。

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